大成基金

一、公司證券事務代表劉 春蕾對公司展廳產品進行介紹。

二、 與 投資者溝通和 交流的主要問題:

1、公司在磁粉材料 、陶瓷材料的技術積累過程是怎樣的?關 鍵的節點和 關 鍵的人才?現 在的研發體系的組織架構和激勵機制 ?

答:公司以各類功能粉體材料為核心,自成立起就一直致力專注磁性材料、電子陶瓷材料等新型功能材料的研究和開發,具有20多年的技術積累。

在磁性材料領域,我們從磁粉到成品、從工藝配方到裝備均有深入研究,擁有該行業內較全面的技術研發和生產能力,尤其在鐵氧體磁性粉體研究、寬幅超薄磁膠成型工藝、擠出流延工藝制備等方面有獨創性技術成果,并在2007年創造性提出磁性展覽展示系統概念并持續引領行業發展,該類產品目前最寬可達1,626mm,厚度最薄可達0.08mm,為行業先進水平,我們還特別關注產品的環保性和安全性,陸續研發出無鹵、無VOC、耐火阻燃等具有較高環保及安全標準的綠色產品,現年產磁膠材料超3萬噸,在全球60余個國家和地區形成銷售網絡。

在電子陶瓷材料領域,我們已開發出氧化鋅和鈦酸鍶兩大環形壓敏電阻產品,陶瓷粉體配方和銀漿配方自主研發和生產,同時通過電極制備工藝的技術攻關,已成功開發出新一代銅電極壓敏電阻產品,該產品降低了生產成本,有效提高了產品競爭力。在生產自動化方面,也已走在行業的前面,自研電極印刷自動生產線、自動分選設備、外觀識別設備等 。通過多年的產品迭代創新及生產工藝的優化,已經具備寬壓敏電壓、多材料體系、大功率、多電極型號的產品生產能力,趕超日本TDK、太陽誘電等知名企業,是目前全球范圍內工藝技術先進、品類齊全、市場占有率領先的環形壓敏電阻重要供應商之一。

公司現有研發人員120多人,核心技術人員全部為公司自主培養,平均服務年限在15年以上,已形成了“老中青”三代均衡的人才梯隊。

在研發體系上,設有公司層面和事業部層面兩級研發機構:公司設有研發中心,主要工作是根據公司戰略開發新產品和新工藝,同時收集行業前沿信息制定公司研發戰略方向;各事業部設有二級研發部門,主要進行本事業部內的相關產品工藝改進、傳統產品的優化和迭代升級、針對客戶的特殊需求產品進行定制化開發、承接公司科技成果轉化等工作。

公司通過院所文化的傳承以及輕松、民主的研發氛圍,明確、有效的激勵機制,助推青年技術骨干的成長。公司給予技術人員較好的薪酬和福利,持續分享研發項目成果的收益,也積極采用股權激勵方式來激勵優秀員工。

2、基于對磁性材料 和電子陶瓷材料等兩種材料 的理解,公司 未來的產品 體 系的拓展性怎 么理解?釤鐵氮永磁粉體的研發過程 ?

答:公司以各類功能粉體材料為核心,搭建了高分子復合功能材料和電子陶瓷材料兩個研發生產平臺,組建了微納粉體、高分子復合功能材料、電子陶瓷材料三大板塊的研發團隊進行相關產品的開發。其中微納粉體研究是基礎,以微納功能粉體的制作、分散、包覆、表征、應用為核心,進行各類微納功能粉體的研究、開發,包括粘接鐵氧體永磁粉體、高性能稀土永磁粉體、電子陶瓷粉體、粉末冶金用超細粉體、高能射線吸收粉體、電極及電子封裝用合金粉體等。高分子復合功能材料主要以磁性材料復合為基礎,涉及磁膠材料、釤鐵氮稀土永磁材料、防輻射材料 、隔熱隔音材料、電磁屏蔽材料等產品方向進行研制;電子陶瓷材料主要涉及壓敏電阻和熱敏電阻產品研制,除現有產品外,擬進一步對多層壓敏電阻、耐磨陶瓷、多孔陶瓷、PTC熱敏電阻等產品進行開發。

公司對磁粉的研究已持續20多年,對釤鐵氮磁粉的探索也有10多年,正式列入公司項目計劃為2014年,在與蘭州大學的磁性材料聯合實驗室組織下開始實驗工作,通過多年持續不斷的研發投入和生產測試,已掌握了釤鐵氮永磁 材料的關鍵 生產技術, 建成了一條 釤鐵氮磁粉 的中試生產線,開發出晶型完整、形貌與粒度可控、矯頑力高的釤鐵氮永磁粉體 ,具備了小批量生產能力。

3、 公 司海外的收入 占比較高,海內外的銷售走什么渠道 ?

答:公司產品通過廠商和非廠商兩類渠道銷售:廠商客戶,該類客戶具備生產加工或產品開發能力,例如廣告制作商、廣告材料商、印刷公司、文具生產商、玩具生產商、微電機廠家等;非廠商客戶 ,該類客戶包含兩種情況:一部分客戶同樣具備生產加工或者產品開發運營能力,但其從公司采購產品后,除了會將一部分產品進行加工并對外銷售外,還會將剩余產品直接對外銷售;另一部分客戶不進行生產加工或產品開發,其從公司采購產品后直接向其下游客戶銷售,如電商等。

4、全球和中國戶外 廣告用的磁膠材料具體是怎樣的應用場景 ?這一塊市 場 的增長和空間 怎么看?未來可以替代哪些材料和場 景?

答:在磁膠材料產品方面,公司將其應用定位在廣告展覽展示、辦公教育、建筑裝修裝飾、玩具工藝品等民用領域。公司于2007年在業內創造性提出磁性展覽展示系統概念,并成功開發出柔性寬幅、可直接印刷的廣告用磁膠材料。在廣告領域,傳統廣告材料的安裝及更換往往需要專業人士操作,在墻面打釘或者通過膠水粘貼,這將破壞墻面或在貼面上殘留膠水,更換廣告的過程也較費時費力,而廣告用磁膠材料在使用過程中不需在墻面打釘或者膠粘,通過磁吸的方式將畫面吸附在展示面上,非專業人士也可以快速安裝及更換。公司廣告用的磁膠材料投放市場后,深受全球廣大客戶喜愛,獲得了廣告展示行業的多個榮譽,包括第九屆中國廣告十大行業新 材料創新獎 (2009)、 兩次美國SGIA 展會年度 最佳產品獎(2015/2018)、兩次SPAF韓國首爾印刷優秀產品獎(2015/2016)等。得益于上述新模式的創新,公司的磁膠材料產品已經廣泛應用于廣告展示、家居裝飾、辦公教育等各類場景。

現階段磁膠 材料產品已 在廣告展覽 展示領域的 應用拓展 已取得了一定的成績,但其占有的市場份額遠未達到我們的期望值,在眾多的廣告展覽展示應用場景下,與傳統耗材相比,磁膠材料有獨特的優勢,廣告展覽展示領域是千億級別的市場,公司產品占比1%不到,公司有信心爭取更多的市場份額。另外,在辦公教育、建筑裝修裝飾及玩具工藝品這些領域,同樣也是大市場,磁膠材料在這些領域的創新性應用,公司寄予厚望。總體來看,磁膠材料未來還有很強的增長空間。

5、 磁 膠材料國內外 的收入占比?國內市場有機會嗎?

答:2022年境外占比64%多,境內占比為35%多。隨著國內生活水平的提升和經濟的發展,市場機會越來越多,現階段公司的主要布局是繼續向品牌連鎖店滲透,并加大對大型商業超市、公共場所(例如:大型展會、城市機場)、戶外廣告、教育辦公及裝修裝飾領域的市場開拓。

6、磁膠材料為什么 能夠做到這么高的市場份額?有哪些競爭 對手在pk ? 怎么理解公司 的競爭力?

答:磁膠材料能在行業中領先,一方面源于公司對產品的有深刻的理解,從科學原理出發,能定義出一個“好”的產品。另一方面,公司一直在堅守“持續創新,永無止境”的理念,對傳統產品,在原材料、工藝等方面持續升級、精益求精:

(1)持續創新,產品不斷升級換代,開拓新的應用領域;

(2)在原材料(粉體)、工藝、應用等全方位 創新,引領產業鏈共同發展:一是與供應商深度合作,共同開發磁粉等原材料;二是基于客戶需求開發差異化產品,并與客戶共享收益;做大行業市場規模,引領行業發展。

國內外市場上競爭對手眾多,但多為小規模企業(也有個別規模較大的企業,但其涉及的磁膠材料業務較少,在該產品上的規模也不大),如美國MagnumMagneticsCorporation、日本MagX株式會社、大地熊等。

公司競爭力源自于對磁膠材料永恒的追求:更輕、更薄、更寬、更強、更高效、更環保。

7、片式壓敏電阻是 電阻里面的利基市場,為什么當時會切入 這個賽道?客戶是哪些?看公司的產品在豐富中,未來這一塊業 務的發展規劃?

答:環形壓敏電阻、片式壓敏電阻都是壓敏電阻大家族的一員。公司在環形壓敏電阻上,從制粉、成型、燒結 、電極工藝到檢測全流程有二十多年深厚的技術積累,并擁有完整的自動化生產和檢測平臺,已是該細分行業的領導者,但因該壓敏電阻產品作用單位一(用于保護有刷微電機),其市場發展跟有刷微電機市場直接相關,有一定局限性。片式壓敏電阻則是用氧化鋅非線性電阻元件作為核心而制成的電沖擊保護器件,起過電壓保護、防雷、抑制浪涌電流、吸收尖峰脈沖、限幅、高壓滅弧、消噪、保護半導體元器件等作用,產品可廣泛應用于光伏、風能、通信、鐵路、智慧城市、建筑、電器、儀器儀表等各種過壓保護和防靜電保護 ,市場需求巨大,前景廣闊。公司利用在環形壓敏電阻方面積累的技術、生產經驗及工藝平臺,有助于快速實現片式壓敏電阻的量產,使公司成為品質優良,品類齊全,供應穩定的片式壓敏電阻器的優質供應商,為公司帶來較好的經濟效益,目前公司在片式壓敏電阻的客戶以浪涌保護器廠家居多。

片式壓敏電阻器是公司重要的募投項目,作為公司新的壓敏電阻家族中的一員,受益于光伏等新能源產業發展迅猛,且其本身市場容量大,預計最近兩年會有較好增長,公司將努力爭取一定的市場比例份額。

8、 電 子陶瓷的能力 積累,未來向其他電阻產品拓展的打 算?

答:公司將在現有產品基礎上進行多層壓敏電阻、耐磨陶瓷、多孔陶瓷系列產品的研制,也將在PTC熱敏電阻上進行拓展。

9、釤鐵氮稀土和原 來的釹鐵硼技術路線相比的優劣勢對比? 現在的替代情況?目前發展 方向?

答:釹鐵硼材料主要分為兩大類,一類為燒結型釹鐵硼材料,另外一類為粘結型釹鐵硼材料。釤鐵氮材料與釹鐵硼材料同樣分為燒結和粘結兩類,但是從燒結型磁體來看,磁體工藝難度很大,業界至今尚未取得應用。基于此,燒結型釤鐵氮還處于持續研發狀態,粘結型釤鐵氮是目前主要發展方向。

從技術層面來看,釤鐵氮的磁性能,對比粘結釹鐵硼不會相差很大,是非常接近的,同時釤鐵氮的剩磁溫度系數更小、耐腐蝕性更好,在粘接磁體體系中具有較強的競爭優勢,可在電機、傳感器、磁吸附等領域發揮積極作用。

從燒結型磁體來看,磁體工藝難度很大,尚無法實現替代。在粘結型磁體方面,市場上能量產、且產品性能較好、質量穩定的公司極少 ,公司研發的粘結型釤鐵氮材料已在市場上磁吸附領域內試銷,有望得到推廣。

公司目前在該產品上的發展方向為:進一步增加磁粉矯頑力,提高材料的耐高溫特性。

10 、 釤鐵氮目前客 戶的產品進展、量產計劃?

答:目前公司已在磁吸附領域進行積極推廣,相關產品已開始在需要較強磁吸力的場合進行試用,市場反應良好,已有客戶在打樣和下單。同時公司也將釤鐵氮產品在工業應用領域進行積極拓展,目前正在進行相關產品測試和驗證中。去年已完成中試小批量生產線建設(產能可達30噸/月),今年正在推進量產線建設,計劃產能100噸/月。

11 、 釤鐵氮的競爭 對手?

答:根據公司了解的市場信息,國內市場目前主要有橫店東磁、北京君磁科技有限公司、杭州千石科技有限公司、包頭市金蒙匯磁材料有限責任公司等廠家的產品出現,國外該產品產業化較好的公司有日本的日亞化工等企業。

12 、 釤鐵氮最近的 一年計劃?

答:主要三方面:一是加緊100噸/月的量產線建設;二是加快吸附領域的市場推廣力度,盡快形成批量銷售;三是加快在工業領域的產品測試和驗證工作。