前海開源基金,高正資本,湘財基金,南粵基金,景元天成,招商資管,高毅資產,中信證券,康德曼資本

一、介紹公司基本情況

公司成立于2004年,成立起一直從事醫用導管的研發、生產和銷售。伴隨著國內醫療器械行業的發展,公司主營業務規模不斷擴大,產品線不斷豐富,當前主要業務分為麻醉、泌尿外科、導尿、護理、呼吸、血液透析六大產品線。

公司擁有廣闊的渠道銷售網絡,目前國內市場已有效覆蓋全國所有省份超過4000家醫院,其中超過1000家三甲醫院,并建立專業的學術推廣隊伍;海外市場,公司產品遠銷90余個國家或地區,與上百家國外醫療器械經銷商、數十家國內出口貿易商進行業務合作。

2022年,公司實現營業收入13.63億元,同比增長21.88%,實現歸母凈利潤1.67億元,同比增長57%,實現扣非歸母凈利潤1.46億元,同比增長45.38%。

2023年一季度,公司實現營業收入3.6億元,同比增長20.16%;實現歸母凈利潤5,209.8萬元,同比增長34.92%;實現扣非歸母凈利潤4,733.39萬元,同比增長36.35%。今年一季度國內手術量逐漸恢復,公司內銷業務呈現恢復性增長態勢;外銷業務由于去年同期基數較高,略有下滑。

二、投資者關心的問題及回答如下:

1、公司產品在境內和境外的毛利率分別是多少?

答:2022年,公司產品境內銷售毛利率為56.87%,較2021年增加1.20個百分點;公司產品境外銷售毛利率為28.57%,較2021年增加1.47個百分點。

2、集采對公司有什么影響?

答:公司目前涉及地區集采的主要是部分普通產品,占公司整體業務量比例不是太大。目前來看對大部分參與集采產品出廠價影響不大。而且一旦集采中標,相關產品銷售得到放量,隨著自動化生產線的進一步投入,相關產品產能大幅提升后單位成本也會進一步下降,對普通產品毛利率影響不大。目前公司差異化產品暫時沒有納入集采,預計短期內也不會納入集采。我們認為集采整體而言對公司業務的影響是積極的。

一直以來,公司積極應對集采,同時也在持續加大研發力度,加強新技術、新產品的研發能力,進一步豐富公司產品體系,不斷提升公司整體競爭力。

3、公司的內銷團隊有何調整?

答:公司在2021年完成了內銷銷售架構的調整,目前內銷分為4個營銷團隊,分管不同的產品線,每條線營銷人員100人左右,商務和學術人員約各占一半,內銷改革已經基本完成,未來幾年關鍵崗位可能會有一些人員調整和人才引進,但內銷人員整體數量將保持穩定。

4、公司各產品線的營收增速如何?

答:2022年,公司六大產品線均實現穩步增長:導尿產品實現營業收入42,418.80萬元,較2021年增長了46.07%;麻醉產品實現營業收入40,945.17萬元,較2021年增長了7.30%;泌外產品實現營業收入19,604.38萬元,較2021年增長了15.62%;護理產品實現營業收入15,943.83萬元,較2021年增長了18.96%;血透產品實現營業收入8,102.12萬元,較2021年增長了10.82%;呼吸產品實現營業收入6,433.46萬元,較2021年增長了3.98%。