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第一部分公司介紹

銘利達是一站式多工藝的精密結構件龍頭企業,于2004年成立,經過多年發展公司已經形成多材質、多種成型方式的精密結構件工藝體系,產品包括精密壓鑄、精密注塑、型材沖壓、電線組件等,較同行覆蓋范圍更廣。2008年-2014年公司布局了光伏和安防兩個領域,2014年-2017年從光伏安防領域延伸布局了新能源汽車以及消費類電子。從2017年至今,工藝上公司業務基本上涵蓋了壓鑄、塑膠、型材沖壓和電線組件,涉及到光伏、安防、新能源汽車跟消費類電子這幾大行業。

公司2023年預計全年營收仍將保持較快的增長。

公司新能源汽車業務產品結構主要涉及三電系統結構件(電池結構件、電機殼體、電控殼體)、輕量化和一體化壓鑄結構件,目前大額的新訂單情況是國外知名車企的項目定點,根據計劃從今年底開始逐步進入量產。

公司海外工廠以注塑、沖壓及型材工藝為主,壓鑄工藝的工序較長,成本較難以控制,暫時不考慮轉移至海外。海外工廠客戶產品平均報價整體高于國內,足夠覆蓋成本的上漲,另外墨西哥一期陸續投產,匈牙利工廠也在積極建設。

第二部分問答交流

1、新能源車相關具體產品涉及的工藝?

答:電機、電控殼體主要采用壓鑄工藝,而電池托盤主要采用型材工藝。在新能源汽車領域,注塑類產品目前仍處于成長期。公司未來注塑結構件在產品結構中的占比有望增加。

2、注塑工藝主要應用領域?

答:目前注塑結構件主要應用于光伏和儲能領域(光伏和逆變器等設備的外殼),以及安防領域的部分外殼結構件。

3、公司對于一體化壓鑄的規劃?

答:一體化壓鑄在新能源和汽車領域是未來行業和技術發展的趨勢。一體壓鑄結構件的集成度越高,開發和品質控制的難度越大。

公司從2019年開始與北汽合作,進行一體化壓鑄結構件的研發和批量生產。公司最大的壓鑄機噸位目前為5000噸。在新能源汽車應用領域一體化壓鑄是未來的發展趨勢,公司將在原有技術基礎上,持續加大投入和研發。

4、未來重點拓展的工藝以及結構上是否會有變化?

答:在滿足客戶需求方面,沒有特定的傾向性,而是根據客戶需求進行安排的。公司為一站式的結構件供應商,因此致力于滿足客戶的各種需求,無論是壓鑄、型材沖壓還是注塑。

5、新客戶拓展的情況?

答:目前業務增長主要來自現有客戶,但未來兩三年內預計新增客戶將成為增長的主要來源。作為一個海外業務業務起家的公司,公司未來的市場拓展重點仍將放在海外市場,利潤率更高、結算條件更好。

光伏和儲能等行業公司在國外市場的份額已經相對較高,國內市場占比還相對較低,但在過去一年國內市場有了顯著增長,市場份額有所提升。

公司的戰略發展計劃是以新能源行業為中心,不斷深耕行業領域的頭部客戶。

6、匈牙利工廠的管理難度?

答:管理難度和要求相對國內會更高,涉及當地勞工保護和法律監管要求等;整體運營成本相對國內要高,但海外終端客戶產品價格較好,以目前的情況判斷,足夠覆蓋高出的成本,整體上國外客戶利潤率比國內客戶高。

7、海外生產管理經驗?

答:海外管理團隊仍處于持續搭建過程中。

技術、研發和生產運營控制的關鍵人員,包括海外高層管理人員,目前主要是從國內抽調經驗豐富的人員。然而,從未來業務發展的趨勢來看,仍存在人才缺口。公司正在加快內部培養和吸引外部人才,以填補這一缺口。

8、海外收入占比?二季度匯兌損益對于利潤的貢獻?

答:從今年1-5月份的情況來看,來自海外終端客戶的需求仍然占據主要的比重。國內市場占比占比有所提升,主要原因是海外市場的基數較大。國內市場中的一些頭部客戶業務增長速度較快。

由于人民幣的持續貶值,且公司海外業務占比較高,預計二季度匯兌損益對公司的影響將是正向的。

9、二季度整體的毛利率和凈利率變化趨勢?

答:預計海外市場的利潤率會保持相對穩定,且受益于主要原材料價格下降及人民幣貶值的影響,海外市場業務情況預期較為樂觀,但國內市場可能承受客戶降價要求從而面臨利潤率下降的壓力。

但同時我們應該看到,隨著市場需求的持續恢復,規模的增加將有助于提升產能利用率,減低成本費用率。

10、與特斯拉的合作?

答:目前主要在光伏領域有合作,儲能和汽車領域在持續步溝通中。

11、墨西哥一、二期的產能規劃?

答:一期去年11月已經投產,二期正在建設,未來產能布局將根據客戶需求逐步建設。但目前來看,整體是已有產能遠不能滿足客戶的需求,正在加快建設。

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