首創證券股份有限公司,首創京都期貨有限公司,上海睿華資產管理有限公司,東方財富證券股份有限公司

本次活動采用現場交流的方式舉行,主要交流內容如下:

1、與同類公司相比,公司的核心競爭力是什么?

公司產品主要包括:香味劑、甜味劑、酸度調節劑等功能性飼料添加劑,營養性飼料添加劑和酶解蛋白飼料原料。目前A股市場上不存在與公司產品結構完全相似的可比公司。公司的核心競爭力主要體現在以下方面:

(1)公司始終堅持自主創新的理念,形成包括配方技術、制劑技術和生物酶解技術等核心技術,并通過不斷優化工藝、材料和設備選型降低生產成本,增強市場競爭能力。截至2022年12月末,公司擁有發明專利29項,實用新型專利10項。

(2)公司踐行“分種分品、全程營養”的產品開發戰略,并根據行業發展趨勢和動物營養需求不斷開發新產品,形成了豐富的產品體系,公司產品廣泛運用于豬、反芻、家禽、水產等動物養殖領域。同時,公司針對不同客戶的需求,結合“全程營養”理論,以自主核心技術為支撐、以豐富的產品線為要素,為客戶制定綜合解決方案,如“提高動物采食量解決方案”、“提高營養物質的消化利用率的解決方案”、“維護動物腸道健康的解決方案”、“奶牛高產高效解決方案”、“低蛋白非常規日糧技術解決方案”等。

(3)公司堅持“產品領先、價值服務、伙伴成長”的客戶價值主張,通過多年的累積,構建了完善的營銷管理體系和以客戶為中心的價值服務體系,組建了專業的營銷團隊,并依托公司技術平臺,為客戶提供優質的產品和整體的技術解決方案,與客戶之間形成了較強的粘性。

(4)公司根據ISO9001(質量管理體系)、ISO22000(食品安全管理體系)和FAMI-QS(歐洲飼料添加劑和預混合飼料質量管理體系)、FDA認證等要求,建立了完善的質量管理體系,并取得相關機構的認證。公司對原料采購、產品制程、產成品檢驗等全過程進行有效控制,實現了質量管理標準化,保障了產品質量的穩定性。

(5)公司圍繞“價值共創、價值共享”的人才發展理念,堅持以人為本,努力“讓人力資源管理成為企業變革發展的引擎”,在人員引進、培訓賦能、全面激勵和人員晉升等方面建立了規范化制度。通過多年組織建設和人才發展,公司打造了一支穩定、專業化的人才隊伍,截至2022年末,公司員工中碩士及以上學歷的員工62名、本科學歷95名,較2021年末,公司人才隊伍規模逐步擴大。專業化管理團隊和高水平的人才隊伍為公司持續快速發展提供了人才保障。

2、請介紹下公司的銷售模式。

公司采用“直銷為主,經銷為輔”的銷售模式。公司境內銷售主要通過直銷模式覆蓋大中型客戶,通過經銷模式覆蓋區域小型客戶;公司境外銷售主要通過經銷模式開展。

3、公司是如何進行產品定價的?

公司定價的方式有很多種,比如:成本定價、競爭定價、價值定價等。公司主要結合市場行情、市場競爭情況、產品成本及用途等綜合要素確定產品價格區間,并根據產品結構、競爭情況、客戶資信情況、訂單采購規模、雙方合作情況、匯率波動、物流和運輸方式等多種因素,經與客戶協商或通過招投標方式確定銷售價格。

4、在寵物市場目前的布局情況如何?是否有成熟產品已市場化?

根據《第12屆奧特奇年度飼料調查報告》,全球寵物飼料2022年度增幅高達7.25%,遠超豬料、奶牛飼料、蛋雞料、水產飼料等,成為所有品種中增幅最大的單品。公司目前已開啟寵物市場的探索,研發相關產品,積極拓展市場,已獲得好侶、福貝等標桿客戶。

5、公司2022年凈利潤出現下滑的主要原因是什么?

(1)區域層面看,2022年公司國內市場受到公共衛生事件、行業周期等因素影響,下游客戶需求下降,使得公司業績短期出現承壓,但公司境外業績仍穩中有增。公司國際市場雖然受到經濟動蕩、通貨膨脹、美元加息、俄烏沖突等因素的影響,但公司 2022 年度境外營業收入達到 1.21億元,同比增長0.27%,占營業收入比重由22.07%提升至25.01%。公司整體業績表現符合宏觀及行業景氣度波動周期規律。

(2)產品品類層面看,在報告期內,為進一步提高抗周期性風險的能力,公司根據行業發展趨勢和動物營養需求不斷開發新產品,拓寬涉及反芻、家禽、水產、寵物等多領域應用,2022年,該戰略已初步取得成效,其中,憑借反芻產品重要突破,公司營養性飼料添加劑收入達到 9,147.20萬元,同比增長7.21%。未來隨著市場需求逐步回升,公司預期業績表現將逐步回暖提升。同時,公司正通過持續增加研發投入,增進與高校的產學研合作,積極引進人才,調整組織架構等方式,不斷提升公司核心競爭力。

6、豬周期是否對公司經營存在重要影響?

我國生豬養殖行業存在“豬周期”。當生豬存欄量較低時,豬飼料需求量會隨之下降,進而影響豬用飼料添加劑的需求;但生豬存欄量處于低位會導致豬價上漲,養殖企業為了促進豬的生長并增強其抗病能力,更有意愿使用優質的飼料和飼料添加劑。因此,豬用飼料添加劑的需求和生豬存欄量、生豬價格有相關性。但公司將會持續提高產品品質、生產效率和市場占有率,努力將周期性的影響降到最低。

7、2022年度,公司營養性飼料添加劑銷售同比增長的原因是什么?

一方面,公司把握行業發展趨勢。下游飼料、養殖行業規模化、集約化的發展趨勢,以及飼料無抗、玉米豆粕減量替代等背景下,飼料添加劑需求量逐步提升。另一方面,2022年度,公司繼續堅持“分種分品、全程營養”的產品戰略,已初步取得成效,憑借反芻產品的重要突破,公司營養性飼料添加劑收入達到9,147.20萬元,同比增長7.21%。其中,奶牛用營養性飼料添加劑產品銷售額近3年復合增長率近40%,業務規模逐年擴大,市場占有率和影響力穩步提升;肉牛、肉羊用調味劑及誘食物質、營養性飼料添加劑等產品正快速啟動,增長潛力大。預計募投項目達產后,反芻動物用營養性飼料添加劑可形成23,000噸的年產能。后續,公司專門成立反芻產品事業部,增加市場營銷、研發、團隊建設等方面的投入,繼續增進與高校的產學研合作,實現反芻動物用的飼料添加劑在業績、市場影響力等方面的全面提升,成為公司業績增長的重要支撐。

8、請介紹一下公司的賬期管理。

公司在選擇客戶上以及與客戶的業務合作過程中,會持續關注其業務模式、預計訂單規模、財務狀況、歷史資信情況、未來發展能力等方面,實行差異化信用政策,一般給予客戶1-3個月賬期。

9、請介紹一下公司各產品布局。

公司豬用產品已形成規模優勢,并穩定持續增長。具體來看,調味劑及誘食物質領域,公司的市場占有率穩步增長,在飼料無抗、玉米豆粕減量替代等背景下,發展空間巨大;酸度調節劑作為“替抗”的首選產品被廣泛使用;包被氧化鋅在近3年銷售額實現了復合增長率近40%的快速成長;2022年面對蛋白原料緊缺高價和飼料及養殖企業配方成本壓力增大的背景,公司的酶解植物蛋白產品得到了客戶的高度認可和廣泛使用。后續,公司在豬用產品領域,結合當下養豬生產的需求,開發更有效的解決方案,進一步提高市場占有率,鞏固調味劑及誘食物質的市場優勢地位,擴大酸度調節劑和酶解植物蛋白的市場份額,并布局其它腸道健康類產品。

公司反芻業務領域已快速成長,奶牛用營養性飼料添加劑產品銷售額近3年復合增長率近40%,業務規模逐年擴大,市場占有率和影響力穩步提升;肉牛、肉羊用調味劑及誘食物質、營養性飼料添加劑等產品正快速啟動,增長潛力大。公司新增反芻產品事業部,提升市場營銷能力,隨著募投項目的投產,產能擴大,生產效率得到提升,產品綜合競爭力將進一步增強,成為公司業績增長的重要支撐之一。

公司將繼續布局禽用產品、水產產品等領域,增加團隊人員、開發新產品、優化產品線,積極拓展市場,推動公司業務整體發展。

10、公司目前客戶結構如何?

目前,公司主要客戶包括飼料生產企業、養殖企業和經銷商,客戶遍及全國20多個省、市、自治區,并在越南、俄羅斯、日本、韓國、緬甸、泰國、孟加拉等30多個國家和地區建立了銷售網絡,產品遠銷亞洲、歐洲、南美洲、北美洲、非洲和大洋洲等全球多個地區。公司的代表客戶包括牧原股份(002714.SZ)、禾豐股份(603609.SH)、大成食品(03999.HK)、海大集團(002311.SZ)、中糧飼料、東方希望、傲農生物(603363.SH)、立華股份(300761.SZ)等知名飼料生產及養殖企業。

風險提示:本次調研信息中如涉及對外部環境判斷、公司發展戰略、未來計劃等描述,不構成公司對投資者的實質承諾,敬請廣大投資者理性投資,注意投資風險。