東方財富證券,西南證券,中國國際金融股份有限公司,益安資本

1、了解公司產品,公司發展歷程、實控人背景及戰略規劃。

答:(1)公司產品、發展歷程

公司創立于2003年,注冊資本8320萬元,公司主要從事汽車注塑模具及塑料零部件的研發、設計、制造和銷售。公司現有3家子公司,海泰科模具成立于2004年1月,主要從事注塑模具及塑料零部件的研發、設計、制造和銷售,主要產品為汽車內外飾注塑模具,系公司的主要生產經營基地,主要承擔公司的生產經營職能。泰國海泰科成立于2019年7月,系公司的海外生產經營基地,主要承擔公司在泰國的生產經營業務,主要生產產品為塑料零部件。海泰科新材料成立于2022年8月,主要從事高分子新材料的研發、制造和銷售。

公司專注于汽車注塑模具的研發、生產和銷售近20年,公司是延鋒(Yanfeng)、佛吉亞(Faurecia)、埃馳(IAC)、勞士領(R？chling)、薩瑪(SMG)、彼歐(PlasticOmnium)、格拉默(GRAMMERAG)、安通林(GrupoAntolin)、麥格納(Magna)、安道拓(Adient)等國際知名汽車內外飾件企業的模具供應商。公司產品已廣泛應用于通用、大眾、奧迪、奔馳、寶馬、保時捷、雷諾、福特、克萊斯勒、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌;上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪、廣汽菲克等合資品牌;長城、長安、吉利、奇瑞等國內主流自主品牌,以及理想、小鵬、前途、蔚來、Rivian、高合、比亞迪、吉利、問界等新能源汽車品牌。公司連續九年獲評上汽通用的最佳或優秀模具供應商、連續多年獲評一汽大眾的“A級模具供應商”或“眾創楷模”獎、2016年起成為Faurecia的“全球戰略供應商”、連續多年獲評IAC的“年度優秀供應商”和“最佳質量獎”,近年來,公司獲評中國模具工業協會頒發的“中國大型精密注塑模具重點骨干企業”、“優秀模具供應商”、“中國模具出口重點企業”等諸多榮譽獎項。

(2)實控人背景

公司實控人、董事長兼總經理孫文強先生,1972年出生,碩士研究生學歷,材料加工工程專業,高級工程師,接受系統專業化訓練,同時有較長時間與材料相關的教學、社會任職經歷,熟悉改性塑料相關的專業知識、擁有豐富的改性塑料材料生產及銷售經驗,通過青島市科技局的選拔,為2022年度青島產業領軍人才。現任青島市城陽區工商業聯合會(總商會)副主席、副會長。

公司實控人、董事兼副總經理王紀學先生,1971年出生,本科學歷,金屬材料及熱處理專業,高級工程師,1994年7月至2003年10月歷任青島海爾模具公司CAD/CAM工程師、C3P技術中心副主任、質量部、制造部、項目部、采購部部長;2003年10月起與公司孫總共同創辦青島海泰科塑膠有限公司(上市公司前身),擁有豐富的、專業的注塑模具研發、設計、制造經驗,為公司核心技術人員。

(3)公司戰略規劃

未來三年,公司將充分發揮自身在研發、設計、品質、服務、生產管理、客戶資源、系統解決方案等方面的優勢,一方面繼續深耕注塑模具行業,另一方面積極開拓高分子新材料行業,持續開展技術創新,加強客戶協同研發,不斷提升服務水平,積極開拓市場,加快擴大規模,發展全球優質客戶,完善全球市場布局。

2、介紹公司2022年度業績情況,了解2023年經營指引,譬如在手訂單、板塊的增速預期(注塑模具)等。

答:2022年,國際局勢依舊錯綜復雜,中國經濟復蘇進程延緩,全年呈弱企穩態勢。國內宏觀因素的變化對汽車產業鏈產生了較大的影響,行業競爭加劇,疊加物流不暢導致交貨延遲及部分項目延后,公司業績受到一定影響。2022年,公司實現營業收入50,031.89萬元,較上年同期下降15.53%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5,436.60萬元,較上年同期下降9.88%;實現扣除非經常性損益的凈利潤3,783.29萬元,同比增長17.27%。其中,新能源汽車模具收入為4,382.23萬元,同比增長49.63%,占營業收入的8.76%,同比增長3.82%。

2022年末,公司注塑模具在手訂單為66,618.64萬元,其中新能源汽車注塑模具在手訂單為16,328.63萬元,傳統燃油車注塑模具在手訂單為50,290.1萬元。2023年3月末,注塑模具在手訂單為74,925.47萬元,其中新能源汽車注塑模具在手訂單為18,372.67萬元,傳統燃油車注塑模具在手訂單為56,552.80萬元。隨著汽車改型換代加快、新能源汽車的蓬勃發展,公司迎來了發展的機遇期,近幾年公司在手訂單逐年增多,隨著募投項目的建成,公司的產銷量將大大提高,預計2023年營業收入同比增長10%-25%,凈利潤同比持平。

3、營收及利潤的主要驅動力解讀。

答:(1)根據中國汽車工業協會統計,2022年中國乘用車產銷分別完成2383.6萬輛和2356.3萬輛,同比分別增長11.2%和9.5%。2022年中國新能源汽車產銷量分別達705.8萬輛和688.7萬輛,同比分別增長96.9%和93.4%。中國連續14年穩居全球第一。基于我國龐大的人口基數和較低的人均汽車保有量,未來我國有望長期保持全球第一大汽車產銷國地位。

中汽協預計2023年中國乘用車市場保持3%的增長。從全球市場來看,2021年全球汽車產銷量分別為8,015萬輛和8,268萬輛,總體保持平穩。其中中國、歐洲和北美地區是全球三大汽車產銷地,合計約占全球的70%。以印度為代表的新興市場正處于快速發展階段,未來有望帶來更多的汽車消費增量需求。汽車工業龐大的產銷規模為上游汽車模具行業提供巨大的市場空間。

(2)伴隨人們消費水平的不斷提升,消費者對汽車的功能性需求不斷增加,各汽車生產商紛紛加快了新車型的推出速度,縮短了舊車型的升級改款周期。新車型的開發周期已由原來的4年左右縮短至1-3年,舊車改型周期也由原來的6-24個月縮短到4-15個月。無論是新推出車型還是舊車型改款,往往都涉及到汽車內外飾件的整體或部分更新,而這些更新都需要定制相應的汽車內外飾模具,因此新車型開發與舊車型改款速度的加快為汽車內外飾模具行業的發展提供了巨大的市場需求與發展空間。

(3)據統計,在一款新車中,需要汽車注塑模具約500套,在汽車工業發達國家中,注塑模具在汽車模具中的占比達到60%,就國內而言,目前國內汽車輕量化程度相比國外還處于較低水平,注塑模具占比不足40%,大幅低于國外的60%,但這也預示著注塑模具在汽車行業中的應用仍有較大提升空間。

(4)伴隨市場的成熟,中國模具到了一個由大到強的轉變,隨著汽車網聯化、電動化、輕量化和智能化的發展,汽車廠家推出新品的速度加快,“起跑即沖刺,開局即決戰”的快節奏開發模式要求供應商在“專、精”領域的要求越來越高,市場資源越來越向行業頭部企業聚集,新進的競爭者往往因為缺乏相應案例、標準和管理經驗,獲客機會在減少。根據中國模具協會相關數據統計,在中國模具企業隊伍中,占比1%不到的“重點骨干企業”和“出口重點企業”創造了中國模具近20%的銷售總額。而在國際上,在德國5000家模具企業中的100家相對較大規模的企業實現了德國90%的模具產值;20人以下的模具企業占90%以上,且為100家模具企業配套,形成了競爭有序,互補支撐的健康產業模式。在日本也是如此。近年來,海泰科獲得中國模具工業協會頒發的“中國大型精密注塑模具重點骨干企業”、“優秀模具供應商”、“中國模具出口重點企業”等諸多榮譽獎項。

(5)公司憑借強大研發實力、領先的技術水平、嚴格的質量管控和良好的服務獲得數量龐大的穩定、優質客戶群體。公司是延鋒(Yanfeng)、佛吉亞(Faurecia)、埃馳(IAC)、勞士領(R？chling)、薩瑪(SMG)、彼歐(PlasticOmnium)、格拉默(GRAMMERAG)、安通林(GrupoAntolin)、麥格納(Magna)、安道拓(Adient)等國際知名汽車內外飾件企業的模具供應商。公司產品已廣泛應用于通用、大眾、奧迪、奔馳、寶馬、保時捷、雷諾、

福特、克萊斯勒、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌,上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪、廣汽菲克等合資品牌,長城、長安、吉利、奇瑞等國內主流自主品牌,以及理想、小鵬、前途、蔚來、Rivian、高合、比亞迪、吉利、問界等新能源汽車品牌。經過近20年的不懈努力,公司在汽車模具行業樹立了良好的品牌形象:公司連續多年獲評上汽通用的“最佳或優秀模具供應商”和一汽大眾的“A級模具供應商”;2016年起成為Faurecia的“全球戰略供應商”;連續多年獲評IAC的“年度優秀供應商”和“最佳質量獎”。

(6)未來,伴隨高分子新材料項目建成投產,公司將深度開發客戶需求,從前期項目設計、中期模具試模和后期塑料零部件量產三大業務場景切入客戶需求,為客戶提供從模具定制到塑料零部件原材料供應的全方位解決方案,這既可以為客戶減少項目開發成本,也可以縮短項目開發周期。這種模塑一體的差異化服務立足于汽車模具行業、占據獨特競爭優勢,提高了海泰科在市場上的競爭力。

4、公司產品及所在的行業技術是否有迭代,未來的發展方向?

答:首先,公司模具產品為定制產品,產品的生命周期基本服從于客戶產品的生命周期設計。在居民消費能力不斷提高的前提下,人們的消費觀念和審美追求也在不斷轉變,使得一款車的暢銷期逐漸縮短。為了更好滿足消費者需求,獲得市場認可,從而在激烈的市場競爭中獲取更大的市場份額,汽車生產商紛紛加快了新車型的推出速度,縮短了舊車型的升級改款周期。新車型的開發周期已由原來的4年左右縮短至1-3年,舊車改型周期也由原來的6-24個月縮短到4-15個月。無論是新推出車型還是舊車型改款,往往都涉及到汽車內外飾件的整體或部分更新,而這些更新都需要定制相應的汽車內外飾模具,因此新車型開發與舊車型改款速度的加快為汽車內外飾模具行業的發展提供了巨大的市場需求與發展空間。

其次,生產模具產品所需的技術進步是個漸進的過程,不存在明顯的技術迭代問題,基本的技術創新圍繞產業的更加高效、更加節能,以及加工精度更加可靠穩定這幾個方向,技術進步與迭代以適應新材料和新工藝,實現與滿足客戶產品于體驗為主。

具體到設備方面:模具加工行業基本為通用加工設備,伴隨著一些自動化、信息化和智能化程度的提高,有設備逐漸被淘汰。模具產品朝著“快速開發、高精度和提高自動化和智能化”的方向建設產品開發制造體系,低效、低精度和高能耗的設備會被有序有更新,公司在發展過程中存在持續的技改投入。

新產品研發是企業在激烈的技術競爭中賴以生存和發展的必要條件,公司以產品和技術創新為核心,以市場需求為導向,形成了以自主研發為主、合作研發為輔的研發模式,建立

了較為完善的研發管理體系、研發投入核算體系和研發人員培養體系。公司擁有山東省企業技術中心,青島市企業工程中心,目前正在申報國家重點實驗室。

公司自主研發一般流程為業務部門獲得客戶需求后提起研發需求,或者制造部/技術部提起研發需求,技術部接受研發任務后,根據研發需求分配研發人員,設計完畢后,客戶提出的研發需求經客戶代表、業務部、技術部、制造部共同評審通過后,下達給制造部進行生產;制造部及技術部提起研發需求,需經技術部、制造部共同評審通過后,下達給制造部進行生產。與此同時,公司積極和各大院校開展產學研合作,制定了《產學研合作管理制度》,以加強公司與科研院校的產學研合作力度,提高公司自主創新能力,提升公司核心競爭力。公司不斷實現產品和技術的創新以滿足客戶需求,進而開拓新市場、提高經濟效益。

公司通過前期的CAD\CAE軟件進行模擬分析,優化模具結構,減小模具的重量,降低模具成型周期,減少模具制造和使用過程中的能耗。例如設計中選擇高效散熱的材料和3D打印材料,結合Moldflow軟件進行模擬分析,降低了成型周期,提高了產品質量,有效地減少模具制造和使用過程中的能耗。公司研發出模流工藝直接轉換為注塑工藝的流程和方法,將前期CAE驗證過程中的優化結果直接轉換成實際試模的注塑工藝,避免了生產中的