上海格鵬公司,貴德集團,幸福階乘,中金銀海(香港)基金有限公司,萬和證券,君楚資本

一、公司業務介紹

公司董事會秘書兼戰略副總裁柳偉亮先生對公司的業務費發展及戰略布局做了詳細的介紹。

北京值得買科技股份有限公司成立于2011年,2019年7月15日正式登陸深圳證券交易所創業板(SZ.300785),是一家專注于消費產業的科技企業,公司旗下擁有消費內容社區“什么值得買”。在“什么值得買”上,用戶可以通過圖文、短視頻等多種方式分享高性價比、好口碑的商品及服務,為更多用戶提供高效、精準、專業的消費決策支持。公司通過“什么值得買”為電商平臺、品牌商等提供信息推廣服務,并收取電商導購傭金收入和廣告展示收入。自2021年開始,為抓住內容重塑消費產業的巨大行業機會,公司進行了全面的戰略升級:在堅持以消費內容為核心的基礎上,深入布局消費內容、營銷服務和消費數據三大核心板塊,從而不斷提升B端和C端之間的連接效率。不斷提升B端和C端的連接效率也是公司的長期追求。

經過2年多的探索,公司戰略升級取得了初步的成效,公司原有以“什么值得買”為核心的消費內容業務展現了足夠的發展韌性,同時新業務也取得了不同程度的突破。分業務情況來看,2022 年“什么值得買”產生收入為 88,732.00 萬,占比為72.23%;新業務產生收入為 34,109.69萬,占比為27.77%。接下來,公司三大業務板塊的具體情況與規劃為:(1)消費內容板塊:除“什么值得買”外,新業務主要包括消費類MCN、華夏風物,以及去年吸納的時尚媒體“海報時尚”、獨立測評媒體“有調”。今年會繼續豐富消費內容的廣度和深度,盡可能使用AIGC去降低內容成本,提升內容的多樣性,并探索基于AIGC的新產品與新場景;(2)營銷服務板塊:除繼續加大人貨匹配和代運營業務投入外,也會發力全域種草、私域運營等業務;(3)消費數據板塊:目前隨著公司逐步沉淀來自于消費內容板塊和營銷服務板塊等的更多數據資源,已形成一個能夠涵蓋人、貨、場等多種維度的底層數據體系。這些數據一方面提升了“什么值得買”平臺結構化展示商品信息的能力,提升了“什么值得買”平臺搜索與推薦內容分發的效率,提升了其他消費內容業務和營銷服務業務的運營效率;另一方面在對外在輸出消費數據產品與服務等方面也發揮著重要的作用。此外,出海也是公司今年的重點戰略項目,公司將有序進行推進。

2023年公司會堅持以下兩點戰略指導方針:(1)不忘創業初心,追求增長的本質。做出讓用戶喜愛的產品和內容,并堅持用創新型的營銷方式和高效率的營銷服務為客戶提供服務;(2)堅持效率優先,促進公司各項業務的持續增長。2023年,公司會在過去一年“降本增效”的基礎上,將“提效”放在更加突出的位置,堅持效率優先的根本原則,促進公司各項業務的持續增長,確保公司核心財務指標的達成。

二、交流互動環節

1、公司AIGC的布局情況?

一直以來,我們都是一家以消費內容為核心的公司,如何更高效且低成本地產出高質量的消費內容是我們的追求。除了我們非常依賴的UGC(用戶貢獻)外,2017年開始,我們就在嘗試通過機器和算法的方式生產內容,內部稱為MGC,之后我們會更名為AIGC。在AIGC領域,目前我們業務推進的重點工作包括以下幾個方面:

(1)擴大AIGC產出內容的數量、種類以及質量。在以往使用MGC生產好價推薦類內容的基礎上,將AI技術應用于文字、圖片、視頻等領域的內容生產,并要不斷優化AIGC產出內容的質量,提升AIGC內容的用戶互動率和電商轉化率。此外,我們還將嘗試構建與用戶交互的新模式、新場景,比如將數字人與AIGC相結合,與用戶進行互動,為客戶提供創新的營銷服務;

(2)利用AI來進行社區治理和內容質量控制,通過一系列措施凈化社區環境氛圍,優化社區互動體驗,持續為用戶提供優質、真實的原創消費內容;

(3)在合適的時候,我們考慮將公司內部AIGC的能力開放給用戶,提升用戶創作內容的數量和質量,擴大平臺內容創作者的規模,促進平臺更快的增長;

(4)我們也在研究并嘗試構建對話式用戶決策場景,即希望在未來通過引入對話式機器人助手的方式提供高匹配度的商品、內容推薦結果,提高用戶消費決策的效率。除了推進AIGC對業務的重塑之外,我們也看到了AIGC對精簡管理流程和運營流程,提升管理效率方面的潛力。一方面,我們希望逐漸用一些實用的AI工具賦予每一位員工,構建“員工+AI助理”的新型工作模式,提升工作效率;另一方面,我們也將逐漸梳理內部的各項運營和管理流程,希望能借助AI的能力,全面提升管理效率。

不過技術的應用有一定的周期,目前AIGC相關的產品和應用在對公司業務以及財務業績的影響尚無法完全明確,請投資者關注投資風險。

2、公司內容生產的來源?

“什么值得買”一直堅持以優質內容為核心的發展戰略,業務增長的內在原動力是通過更多的優質消費內容,服務更多用戶的更多消費決策場景,從而不斷獲得增長。2022年,“什么值得買”內容來源主要包括用戶貢獻(UGC)、編輯貢獻(PGC)、商家貢獻(BGC)、機器貢獻(MGC)四方面,內容發布量為2,055.84萬,同比增長31.50%,其中用戶貢獻內容(UGC)占比達到74.73%。

3、公司三大業務布局業務的增長展望?

2021年公司在新業務上進行了較大的投入,當年新業務處于整體虧損的狀態,由此對公司2021年度的經營業績帶來了一定的影響。經過了一年的發展,2022年,新業務虧損已經大幅縮窄,接近盈虧平衡的狀態。因此公司預計今年新業務營收同樣會保持較高幅度的增長,整體上實現盈虧平衡。

4、如何看待今年整體利潤率的變化趨勢?

2022年公司主動采取一系列費用上的管控措施,精簡人員成本,優化人員結構。一方面我們在做提效的動作,另一方面在支持做創新業務,內部管理上非常嚴格分開評估每個業務投入產出的效益。對于今年,我們仍然在做基于AI的全新的技術投入,希望能通過內部的財務管理看到技術投入所帶來的產出,不光看到落到收入上,也落到利潤上,我們會關注很多中間指標的變化,評估投入產出效率的提升,相應的,會去指引業務方案做更有針對性的資源布局。經歷了過去兩年的探索,創新業務已經取得了不錯的成績,今年有望實現創新業務的整體盈利。

5、公司未來在品牌推廣的計劃?

公司非常重視品牌建設,在品牌推廣上我們今年會投入較之往年更多的費用,也會探索創新的品牌營銷形式。

6、公司在研發費用的投入情況?

公司一直以來非常注重在研發上的投入,基本上每年的研發投入占營業收入的比例都在10%左右。截止2022年12月31日,公司在職員工1,889人,其中技術人員445人,占比23.56%。

7、公司股東減持的核心原因是什么?

這是公司上市之后,核心股東解禁后第一次減持股份,核心的原因是三位股東基于投資需求之前做了較多的質押,質押比率較高,希望能通過減持降低質押比例,同時也有一部分個人資金使用的需求。

特別提示:本次交流中提到的AI、AIGC以及出海等均屬于公司新方向和新嘗試,但這些業務或者方向對公司業務以及財務業績的影響尚無法完全明確,具有不確定性,請投資者充分關注投資風險。