富國基金,廣發證券

本次調研以電話會議的方式舉行,交流中,董秘李總介紹了公司近期情況并回復了投資者的提問。具體內容如下:

從市場的推廣角度,國內目前直銷和渠道都比較成熟,直銷相對恢復得比較快,確認收入和訂單差不多比去年同期增長20%左右,渠道稍微慢一點。我們直銷和渠道在地域劃分、產品類型上區別都比較大,直銷基本是覆蓋一些垂直型行業,比如能源、教育、軍工等,在地域上以省會城市和一線城市為主,用到的產品也會高端一些;然后渠道基本是二三線以及地級市和縣級市,一季度市場恢復得比較慢,現在5月份比4月有轉好。

海外我們也是分成了兩個團隊。一個是亞非拉,這是去年重新組建團隊重點開始拓展的一塊市場,推廣非常不錯,去年營收和訂單增長達到40%,今年年初制定的計劃是40%的增長,目前來看達到了50%以上。今年我們對這個市場加了一個新的方向就是大客戶的管理,對這部分客戶我們會從集團的層面去進行對接;還有一個是歐美市場,這是我們一直通過平達團隊在做的一塊業務,平達的渠道、客戶以及品牌影響力都很強,定位在高端為主,今年在跟平達團隊溝通后對于歐美業務我們也將做一些新的調整,在北美經濟下滑的預期下,對于高端市場仍然通過平達的品牌和原有的團隊去穩步推進,而對于陸續顯現出來的中端和低端市場的需求,我們將通過外派人員的方式組建新的團隊去推進,這部分將在下半年逐步落地。

以上是智能顯示板塊的一些情況。我們還有另外兩塊業務,一個是文旅夜游,從目前訂單水平來看,增長20%問題不大,因為春節回來之后一些一線城市或省會旅游城市政府端做文旅項目的需求還是非常明確的,而且跟進的立項的數量也在增多,這是我們看到的比較好的一個跡象。雖然我們沒有把這個板塊去做太大規模的市場擴張,但是從去年開始已經在對這個板塊的子公司做管理和業務上的整合,希望它能具備獨立運營的能力。

還有一個是虛擬現實。在虛擬現實業務板塊,我們主要的技術來源于全資收購的美國NP公司,它的光學動作捕捉技術全球領先。當時收購的目的就是希望能夠把顯示產品跟VR結合,這幾年隨著VP虛擬制片、XR拓展現實需求的不斷提升,顯示產品與動捕技術的結合也越來越多。比如說在展覽展示領域,很多博物館或者科技館已經在采用虛擬和現實相結合的方式去做展現,這塊我們已經成立了專門的事業部,將做更大規模的投入和推廣;第二個在文旅夜游領域,政府的需求也跟以往不同,他們希望能夠把原有景區做一個升級,嫁接更多科技元素,我們就是通過LED顯示和動捕技術去賦能這些景區,打造新型體驗方式。國內虛擬現實業務主要是子公司虛擬動點在做,除了基于光學的動作捕捉技術,我們還結合了慣性動作捕捉技術,以及光慣融合技術,基于這些技術延展出肢體動作,面部表情等細分的捕捉技術,再結合這些技術沉淀出不同的產品序列,最終形成了如影視、游戲、文化、教育、工業仿真等眾多行業場景的解決方案。

投資者提問:

1、公司未來發展的重點是MicroLED,這塊的情況及規劃請您介紹下?

答:公司從2020年開始將MicroLED作為公司未來發展的重點方向,這幾年大部分研發費用也是投資在Micro的產品研發上。最初Micro量產時定位在高端的產品間距,包括0.4mm-0.9mm之間,雖然Micro產品性能指標超過所有其他LED產品,但確實成本比較高;到2022年,我們經過一年多的研發,推出了黑鉆系列產品,通過工藝的調整一方面將成本大幅下降,同時將產品間距拓展到了1.8mm,大大提高了Micro產品的覆蓋領域,更重要的事在這個過程中確定了我們的技術路徑,也就是MIP的方式,因為這種工藝方式更適合未來芯片微型化的趨勢,成本進一步下降的空間也更大。

降低成本是MicroLED擴大市場規模的必要條件,也是我們努力的目標,其中有幾個方向:一個是擴大生產規模,通過規模化降低成本,今年以來我們將利晶的產能從800KK/月擴展到1400KK/月,截至5月已經供不應求,所以正在做進一步擴產的規劃,計劃今年內實現2000KK/月的產能;第二個是量子點技術,這個我們是跟參股公司Saphlux共同研發的成果,4月份已經成功點亮了基于量子點技術的自發光大屏,下一步是做量產的布局;第三個是COG的技術路徑,如果能將現在用的PCB基板用玻璃基板來替代,那么不僅可以實現成本的大幅下降,還將開啟MicroLED應用于大眾消費電子如家用電視、平板電腦等領域的新時代,這塊我們也已經在跟全球面板廠商展開技術探討。

2、公司前段時間發了漲價通知,漲價原因是什么?

答:我們發了兩份漲價通知,一份是對于常規產品,原因是上游原材料漲價;還有一份是針對我們Micro產品,Micro推出2年多,現在價格跟最初比已經下降很多,性能指標穩定性等又更優,客戶滿意度很高,目前已經供不應求,所以我們做了提價。

3、現在國內各地政府債務壓力比較大,對我們整體需求會有什么樣的影響?

答:這些年來看,經濟環境無論好與壞都存在過,對于顯示這個行業,由于政府資金問題導致需求大幅下滑的情況沒有遇到過,所以從經驗來看,如果下半年政府有支出,那么這塊的影響就比較有限。現在數字經濟已經在全國范圍內展開,作為展示窗口的LED顯示產品是必不可少的,而且不只是在一二線城市,很多地方都陸續在做這方面的投入;對于文旅夜游板塊,政府如果沒有資金會有比較大的影響,其實從2018年開始我們就在壓縮這塊業務的規模,其營收占比從最高30%以上到去年最低到不足10%,跟這個原因有關,但今年這個板塊出現一個需求的復蘇,就是各地政府想要通過文旅的方式帶動消費從而促進經濟的回暖,所以今年可以有一些專項債或專項貸出來,對我們來說重點就是挑選這些資金落地有保障的項目去做。

接待過程中,公司接待人員嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況。