中信證券,華夏基金

公司與投資者就芯片業務的相關經營情況進行了溝通與探討,讓投資者對公司芯片業務有了更直觀的了解。現就相關交流的情況記錄如下:

第一部分:公司芯片業務發展情況

公司于2021年確定了“戶外業務+芯片業務”雙主業的發展戰略,公司芯片業務定位為致力于成為高品質顯示領域的IC領軍者。2021年9月公司收購了北京芯能,該公司專注于Mini/MicroLED主動式顯示驅動IC設計研發及模組生產,面向行業相關客戶銷售MiniLED顯示驅動、壓力觸控、MicroLED顯示驅動三大類IC及模組產品,同時提供相應解決方案及技術服務;2022年2月底完成交割,受到宏觀經濟環境變化、國際地緣沖突等因素影響,行業新技術更新換代的節奏放緩,全球電視、顯示器、筆記本等終端產品需求下降導致MiniLED顯示驅動IC需求隨之疲軟等原因導致發展不及預期;未來公司將持續加大芯片業務投入力度,提升設計開發能力,開發符合市場趨勢和客戶需求的MiniLED背光和直顯產品。2023年3月公司收購了G2Touch,并于2023年5月底完成交割,G2Touch是一家基于自身專利、為客戶提供全品類(包括觸控筆記本電腦、智能手機、平板電腦等)觸控解決方案的芯片設計公司,觸控IC產品主要采用On-Cell單層技術,是全球范圍內少數幾家掌握On-Cell單層觸控技術且形成規模化銷售的顯示觸控芯片設計企業。

第二部分:QA環節

Q1:請簡單介紹下G2Touch目前業務情況

A:目前G2Touch的產品線分為LCD及OLED兩部分,其中LCD觸控IC產品主要聚焦于筆記本電腦,有三款產品,第一款適用于16:9筆記本顯示屏,第二款在第一款的基礎上擴展到16:10筆記本顯示屏,第三款在第二款基礎上增加了手寫筆功能;國內主要客戶為BOE,于2016年成為其筆記本電腦觸控芯片主要供應商;OLED觸控IC共有三款產品,第一款定位于8寸以下OLED手機市場,第二款定位于中大尺寸OLED平板和筆記本電腦市場,第三款定位于車載市場,和三星共同研發車載產品,目前已完成第一階段的研發及樣品制作,產品已在2023年美國拉斯維加斯消費電子展展出,未來會隨著終端產品的銷售逐步放量。此外,在手機領域,G2獨特的技術路線可以實現通過觸摸芯片實現懸浮(非接觸)感應功能,和三星正在研討近場感應功能;目前已具備中大尺寸的OLED折疊屏供貨能力。

Q2:北京芯能的業務情況如何?

A:北京芯能的核心業務分為直顯和背光兩部分,直顯領域主要與利亞德等公司進行合作,其中與利亞德定制芯片項目已經完成,正在內部驗證過程中,目前進展順利;與其它公司合作目前主要在探討新領域的定制式開發,采用的技術將更加前沿;背光業務還是以先抓頭部企業的策略為主,目前和TCL、海信、長虹和創維等客戶接洽,處于送樣和測試階段。

Q3:目前公司與外方核心人員的融合情況如何?

A:公司高度重視并購后的管理融合工作,將并購企業的日常經營納入公司規范運行體系,嚴格遵守證監會、深交所及中國法律法規、中國會計準則的各項制度、規定,合規經營,同時公司充分利用自身平臺優勢,在資金、人才、市場拓展、管理等方面并購企業全方位賦能,進行并購的整合和融合,發揮協同效應,促使其提高技術水平,搶占高端顯示技術高點,提升核心競爭力,增強其市場開拓能力,從而提升并購企業及公司盈利能力。另外,依托公司豐富的人力資源管理經驗,建立有效的激勵機制,留住核心人員;結合并購企業的實際情況建立和完善長效的激勵機制,激發員工積極性,保持團隊穩定性,促進其業務健康發展。

Q4:芯片業務的供應鏈是怎么布局的?

A:北京芯能及G2Touch在收購前相關產品的封裝及制造都是在國外,如馬來西亞、韓國等,已大大提高通州工廠耗材的國產化比例,未來晶圓制造將逐步將部分供應鏈轉移至國內。

Q5:公司芯片業務的核心技術優勢體現在那里?

A:在觸控IC方面,目前市場上有On-Cell、In-Cell及外掛觸控技術,On-Cell又分為單層和雙層,G2Touch的單層On-Cell解決方案在7寸以上的觸控筆記本電腦、平板等細分領域有著邊緣一致性強、精度高等優勢,是全球范圍內少數幾家掌握On-Cell單層觸控技術且形成規模化銷售的顯示觸控芯片設計企業;在MiniLED方面,公司產品采用有源驅動(AM)方式,擁有專利和獨特技術,是目前全球能提供MiniLED主動式顯示驅動芯片產品的幾家公司之一,也是國內首家同時擁有直顯+背光MiniLED主動式顯示驅動芯片產品的公司。

Q6:AM與PM相比,其核心優勢是什么?

A:MiniLED的驅動方式可分為無源選址驅動(PM方式)和有源選址驅動(AM方式)。PM模式中分別將LED的陰陽兩極連接到行列掃描線,當某一行和列被選通時,交叉點的LED就會被點亮,逐行掃描選通便可實現畫面顯示。顯示一幀圖像的原理在于人眼無法在極短的時間內分辨出LED光源的頻閃。PM存在連線龐雜,易串擾、像素選通信號無法保存等缺陷。隨著顯示屏分辨率增加,存在刷新率和灰度無法兼顧的難點,PM的缺陷更加明顯。AM電路中每個LED像素都有獨立驅動電路,驅動電流由驅動晶體管提供,在掃描信號脈沖結束后,所選像素仍保持供電,直到一幀圖像結束,進入下一個周期。

AM具有如下優勢:(1)驅動能力更強,可實現更大面積的驅動;(2)亮度均勻性和對比度更好;(3)功耗更低;(4)獨立可控性更好;(5)分辨率更高。P0.4以下間距采用AM的成本優勢明顯。P0.4以下間距采用AM的成本優勢明顯。