信達證券,興銀基金,興業基金,Millennium Management

一、介紹公司2022年度業績和2023年第一季度業績的基本情況公司專業從事精密沖壓模具和金屬結構件研發、生產和銷售,堅持以精密沖壓模具為本,不斷提升模具的自動化和智能化水平,為汽車、動力電池、通信等行業客戶提供整體解決方案,是國家高新技術企業、國家知識產權優勢企業、模具出口重點單位,并建立了廣東省汽車大型零部件模具工程技術研究中心和企業技術中心。公司在汽車輕量化成形方面(比如超高強度鋼板和鋁鎂合金冷沖成型技術)擁有先進的模具開發技術,能夠為新能源汽車行業客戶提供輕量化的整體解決方案。

公司于2023年4月25日發布了2022年年度報告,本次報告期內的營業收入為42.9億元,其中凈利潤為2.55億元,成功完成公司2022年的營收和利潤目標。其中新能源汽車精密沖壓模具和金屬結構件的收入為25.6億元,占全公司營業收入的60%;儲能設備精密沖壓模具和金屬結構件的收入為5.35億元,占公司營業總收入的12.5%,公司新能源類的產品占公司總收入的70%以上。燃油汽車精密沖壓模具和金屬結構件的收入為7億元;通信設備及其他精密沖壓模具和金屬結構件的收入為4.3億元;其他收入為6千萬元。2023年一季度,公司營業收入11.5億元,凈利潤8205萬元,營收同比去年增長52.71%,凈利率同比去年上升140%。

二、提問環節

Q1:請公司介紹一下1-4月的訂單情況?

祥鑫科技股份有限公司于2023年1-4月獲得客戶的項目定點意向書,預計項目總額為149-151億元,項目周期為1-7年,下游客戶涵蓋新能源汽車、動力電池、儲能和光伏逆變器、通信等行業。上述項目定點意向書不構成實質性訂單,產品的實際供貨時間、供貨價格、供貨數量以客戶的后續正式供貨協議或銷售訂單為準。當前,新能源市場快速增長,必然帶來上游產業鏈的增長。公司將緊緊抓住這一市場機遇,大力開發新能源汽車、動力電池、光伏逆變器及儲能行業的相關業務,公司在2023年1-4月獲得客戶的定點意向書體現了客戶對公司的研發、技術和生產能力的認可,有利于提升公司未來的經營業績,但不會對公司本年度經營業績產生重大影響。

Q2:公司一季度凈利率環比有所提升,請公司說明一下提升原因并展望下全年的凈利率情況?

公司通過提升技術創新能力,提高生產效率和精益化生產水平,不斷提高公司產品競爭力與盈利能力,優化產品結構,通過規模化生產來降低生產成本,提升公司的產能利用率,提高公司的凈利率。根據2023年度財務預算報告,公司今年的凈利率目標在8%。

Q3:請問公司產品是如何定價的?

公司產品定價主要是由材料費、加工費以及管理費這三部分構成。

Q4:請問公司原材料價格是如何控制的?

公司已經與主要客戶建立了價格聯動機制,與客戶定期更新材料價格。同時,公司與供應商也達成了價格聯動共識,按照市場定期的均價調整材料價格。通過上述措施,可有效地減少原材料價格波動對公司的影響。

Q5:請問公司的產能是如何布局的?

公司在華南地區、華北地區、華東地區、西南地區以及墨西哥都進行了布局。公司在華南地區布局了三個生產基地,分別在廣東省廣州市番禺區、東莞市長安鎮和東莞市麻涌鎮。主要是配套華南地區的客戶,例如廣汽集團、B客戶、小鵬汽車、東風日產、C客戶、H公司和中興等客戶。公司在華東地區布局了蘇州常熟生產基地和寧波杭州灣生產基地,主要為蔚來汽車、吉利汽車、奇瑞捷豹路虎、威睿電池、延鋒等客戶進行配套。公司在華北天津市武清區布局了天津生產基地,主要客戶為一汽大眾、一汽豐田以及佛吉亞等。公司在西南地區四川省宜賓市布局了宜賓生產基地,主要是為了配套C客戶。公司的墨西哥工廠為延鋒進行配套,未來的目標戰略客戶有T客戶、奔馳、寶馬、佛吉亞、博澤等。公司新能源汽車結構件的產能是可以滿足公司未來的規劃,由于汽車零部件的特殊性,需要大型的沖壓模具、大型的沖壓件,需要定制廠房,擴產能需要提前半年至一年,所以這部分的產能是公司進行了提前布局。動力電池箱體、儲能及光伏逆變器等產品可以租用廠房,快速擴大產能,如果這部分業務爆發性增長,公司也可以迅速進行產能擴張。公司的產能布局和應對能力可以滿足公司的增速需求。

Q6:請問公司對一體化壓鑄怎么看?

當前主要金屬成型技術包括:冷沖壓成型、熱沖壓成型、壓鑄成型、鍛造成型等,多種技術路線并存。公司主要以沖壓工藝為主,效率更高,成本低,可以針對不同客戶的產品在產品結構、工藝技術、性能參數、外型尺寸等方面設計配套解決方案并進行生產。據公司了解,對于一體化壓鑄工藝,部分整車廠有在進行布局和研發,汽車零部件的最終工藝方案以及材料是需要整車廠根據安全性能等要求綜合考慮決定的。公司也持續關注行業內的先進成型技術,也有一定的技術儲備可以支撐公司進行相關的技術轉型。

Q7:請問公司光儲類產品有哪些?

公司積極布局光伏逆變器以及儲能領域,已經向H客戶、新能安、EnphaseEnergy、錦浪科技、廈門海辰、南網科技、欣旺達、億緯鋰能等國內外知名企業供應光伏逆變器、儲能等相關產品,并不斷拓展該領域的戰略客戶,目前已經與國內頭部光伏逆變器和儲能的客戶達成合作。

Q8:請問公司的核心競爭能力有哪些?

金屬結構件細分領域眾多,特別是汽車零部件,公司主營業務包括了汽車模具、汽車車身結構件、動力電池箱體等產品。不同公司主營業務產品結構并不一致,運用的生產工藝和金屬成型技術也不相同,公司的技術競爭優勢有先進的模具技術、鋼鋁連接技術、自沖鉚接(SPR)技術和熱融自攻絲技術(FDS)技術、攪拌摩擦焊(FSW)技術、熱成型及拼焊板技術等。公司能夠根據不同客戶的需求,為客戶提供從模具到結構件的新能源產品整體解決方案。同時公司圍繞客戶進行產業就近配套,并且在項目初期就與客戶共同開發。

同時公司和華南理工大學共建“新能源汽車動力電池系統聯合研究中心”有利于公司抓住新能源動力電池產業的發展機遇,提高創新能力,提升產品附加值。公司將組織相關專家開展技術攻關,包括但不限于電動汽車電池箱體產品結構設計、電池PACK結構件開發、電池熱管理系統系統的開發。公司目標成為客戶的核心供應商,提供集成化、平臺化的產品。

本次調研過程中,公司嚴格依照《深圳證券交易所股票上市規則》等規定執行,未出現未公開重大信息泄露等情況。