海通證券股份有限公司,平安養老保險

問1:上游原材料價格下降的原因以及對公司的影響?

答:我公司是以制劑生產銷售為主的企業,受上游原材料價格上漲的影響,近幾年毛利率有所下降,2022年尤其明顯。但隨著去年四季度上游材料價格的回落,今年以來公司毛利率有較明顯的回升。

問2:與前幾年相比,產品市場需求如何?

答:農藥與其他產品不同,是剛需,只要從事農業生產就需要農藥,特別是植物生長調節劑尚處于產業導入期,未來增長潛力較大。今年以來終端農產品生產需求正在回升,公司業務拓展也恢復到正常狀態,產品市場需求較前幾年有所改善。

問3:渠道商的粘性如何?

答:渠道商對公司的粘性較高:1、植物生長調節劑銷售毛利整體較其他農藥高,對渠道商有吸引力;2、公司產品和技術優勢明顯,能為終端提供豐富的產品及作物全程解決方案,渠道商認可度高;3、公司國光、依爾雙豐、浩之大、鶴壁全豐、國光園林等五個品牌,有利于渠道商根據當地的作物種類與公司相應品牌開展合作;4、公司在在植物生長調節劑行業中的發展歷史較長,終端用戶粘性較強。因此渠道商與公司有較強的合作意愿,從2022年的情況來看,公司經銷商的數量比2021年增長了約50%,經銷商數量的持續增加為公司擴大市場規模提供了基礎。

問4:公司未來有何產能規劃?

答:近年公司IPO產能投產以及通過并購新增了產能,農藥原藥產能有很大改善、制劑產能有較大增加,已能滿足未來3-5年發展的產能需求。根據公司規劃,在建的可轉債募投項目和在重慶萬盛擬建的原藥產能項目為公司中長期發展進行產能準備。

問5:公司在產品出口方面有何規劃?

答:公司產品主要在國內銷售,目前在緬甸、澳大利亞等國家登記了一些產品,也有部分原藥出口到國外。我國種植機械化、規模化、產業化發展的深入推進有利于植物生長調節劑市場應用,因此公司將以國內市場為主。在滿足公司制劑產品生產需要的情況下出口部分原藥。