保寧資本

雙方就公司基本情況、競爭優勢、項目建設、戰略規劃等相關問題進行了溝通,相關問答記錄如下:

公司簡要介紹:

公司是專業從事表面活性劑和油脂化學品研發制造和洗護用品代加工的國家高新技術企業。前身是浙江輕工業研究所,承繼了原科研院所較強的專業研發力量。公司2000年改制,2011年于深交所上市,目前在杭州錢塘區、浙江嘉興、四川眉山、河南鶴壁、廣東江門、印尼雅加達等地建有工業化生產基地,磺化表面活性劑年產能110萬噸、油脂化學品年產能100萬噸。公司表面活性劑和油脂化學品的市場占有率均占三分之一以上,是國內研究和生產表面活性劑、油脂化學品的龍頭企業之一。

公司在中長期戰略上,堅持做大做強主業,優化產業布局,致力于成為全球知名的表面活性劑、油脂化學品、洗護用品OEM/ODM供應商。

問答記錄如下:

問:公司的庫存周期情況?

答:公司正常庫存凈頭寸1-2個月,低位時庫存凈頭寸在5-10萬噸。

問:公司主要產品的種類?

答:公司生產的表面活性劑主要包括以AES、LAS、AOS為代表的陰離子表面活性劑;生產的油脂化學品主要包括硬脂酸、脂肪酸、油酸等。

問:公司產品的主要工藝?

答:公司目前生產的表面活性劑的工藝主要包括磺化工藝和酰胺化工藝,油脂化學產品主要以天然油脂為基礎原料,經氫化、水解、酯化、精餾等反應產出。

問:2022年度經營情況分析?

答:在2022年原材料價格巨幅暴跌的極端行情下,公司雖已嚴格控制庫存頭寸,但是由于公司業務規模和庫存體量較大,受到原材料價格巨幅暴跌的沖擊相應較大,是導致公司業績大幅下滑并出現虧損的主要原因。

問:公司OEM情況介紹?

答:目前公司已建有江蘇鎮江年產能10萬噸液體洗滌劑OEM生產線,另公司規劃在河南鶴壁、四川眉山等建設日化洗滌產品OEM項目,規劃年產能共150萬噸,其中河南鶴壁20萬噸洗衣粉已投產。另外30萬噸液洗項目主體部分已基本完成建設,后續將陸續完善包裝配套等設施。

問:公司的競爭優勢體現在哪些方面?

答:公司是由科研院所轉制而來,是國家高新技術企業,承繼了原科研院所較強的專業研發力量,積極發揮省重點企業研究院和重點實驗室的科研平臺優勢,技術創新及成果產業化能力在行業中處于領先水平,行業龍頭地位和規模優勢明顯;公司結合原料產地、銷售市場和物流運輸等進行了全國性生產基地合理布局,與上游原料供應商、下游客戶保持良好穩定的合作伙伴關系;公司通過精細化和規范化管理,建立起一套完善的管理制度,擁有成熟穩定的復合型管理人才、技術型銷售人才和專業型技術人才隊伍,為公司持續穩健發展提供保障。

問:請問表活行業的競爭格局如何?

答:近些年隨著國內安全環保管控越來越嚴,一方面不規范的產能逐漸關停,另一方面頭部企業不斷擴產,國內磺化表面活性劑集中度保持較高水平,行業前5企業產能合計占比超70%。

問:公司產品的技術壁壘?

答:表面活性劑產品品種較多,普通產品技術含量、質量要求不高,相應的產品生產設備和加工工藝不復雜。部分產品技術含量較高,反應控制過程復雜且品質要求嚴格,要求企業具備相對較高的產業化門檻。

油脂化工行業部分技術含量較高、反應控制過程復雜、需要進行深加工的中高端產品,要求企業持續進行工藝改進和掌握技術研發能力。

問:公司的戰略規劃?

答:公司未來聚焦主業,在做大做強主業的基礎上,致力于打造最優的洗護用品生產加工模式,推動行業高質量發展,立足日用化學品、油脂化學品主業不斷前行,致力成為全球卓越的精細化學品生產商。