Invesco,華泰證券,浙商證券,民生加銀,JP 摩根,Wellington

公司代表與投資者進行了交流,就投資者提問予以回復并形成以下調研紀要:

問題一:今年液氬價格情況怎樣,目前價格如何?

答:今年一季度液氬平均價格與去年一季度相比有所下降,今年二季度以來液氬價格較今年一季度有所回升。

問題二:公司氣體投資團隊的規模情況?

答:目前公司投資中心設有7個氣體投資團隊,今年又新設了電子氣體事業部。

問題三:公司新建氣體項目配置的液體產量是怎么定的?

答:公司新建氣體項目所配置的液體產量是綜合考慮項目所在地區周邊零售氣體市場因素來確定的。

問題四:目前國內零售氣市場的情況?各地是否有分銷商或經銷商?

答:目前國內零售氣市場是完全競爭的市場環境,各地都有分銷商或經銷商。

問題五:公司目前氣體項目中新興產業,如鋰電、光伏、電子等的占比是多少?

答:目前公司已經投資的氣體項目所配套的行業還是以冶金、化工等行業為主,新興產業項目目前占比還較小。

問題六:近些年,氣體項目的競爭是否逐年加劇?公司是否有競爭優勢?

答:氣體行業是充分競爭的行業,近些年市場上出現了很多氣體企業,行業競爭較為激烈。但杭氧作為擁有“制造-工程-運營”全產業鏈的企業,目前在市場競爭中還是有明顯優勢的。

問題七:公司氣體產業競爭優勢?

答:首先,公司擁有強大的技術研發和設備制造能力,完備的工程能力,全產業鏈優勢非常明顯;其次客戶資源優勢也很明顯,許多氣體行業客戶是公司以前設備的客戶,一直保持良好的合作關系;經過這些年的發展,公司氣體運營的體系已經十分成熟,公司在氣體市場已經樹立起很好的口碑,形成強大的品牌影響力和市場競爭力。

問題八:面對下游行業形勢的波動,公司如何做好氣體業務的風控?

答:對公司而言,項目前期做好充分的盡調很關鍵,選擇好的客戶,對客戶的核心競爭力和持續經營能力要有判斷,這是風控最主要的方面。

問題九:管道氣的價格是如何確定的?

答:管道氣價格一般通過公開招標確定或由雙方協商確定。

問題十:近些年,公司設備業務的毛利率變化情況?

答:近年來公司設備業務的毛利率較為穩定,總體保持在23%-26%。

問題十一:零售氣的下游行業有哪些?

答:液氧主要用于金屬冶煉、金屬切割、環保等,液氮主要用于電子、化工、食品冷鏈等,液氬主要用于光伏、不銹鋼、電子、醫療等領域。

問題十二:公司在氫業務的發展思路。

答:公司具備氫提純、液化、存儲等技術能力,擁有CO/H2分離裝置、氫膨脹機、閥門等相關產品,已投運首座加氫站,未來會積極關注氫相關應用場景和市場拓展機會。

問題十三:公司設備出口業務如何?未來目標如何?

答:公司這兩年有不少設備出口訂單,未來希望能繼續加大海外設備市場開拓的力度。

問題十四:公司瓶裝氣規模如何?

答:目前公司有瓶裝氣業務,但規模較小,公司希望做大瓶裝氣業務,去年杭氧特氣混改收購了萬達氣體,萬達氣體有每年60多萬瓶的氣瓶充裝能力。

問題十五:公司稀有氣體精提取裝置是否為自制?

答:公司稀有氣體提取裝置從粗制到精制都為自制。

問題十六:公司今年新簽氣體項目的目標是怎樣的?

答:目前來看市場信息很多,各團隊都在密切跟進,公司很有信心,但最終要以項目實際落地為準。

問題十七:公司未來設備和氣體量大板塊的營收占比會如何?

答:隨著氣體產業規模持續擴張,未來氣體業務收入在公司整體收入中的占比會逐步提升。