中航信托股份有限公司,開源證券股份有限公司,上海復勝資產管理合伙企業

1.陜西能源的基本情況?

尊敬的投資者您好。公司是以電力和煤炭生產為主業的大型能源類企業,是國務院國資委確定的第一批深化國有企業改革的“雙百企業”。主營業務為火力發電、煤炭生產和銷售,主要產品包括電力、熱力和煤炭。公司依托陜西及西北煤炭資源優勢,致力于煤炭清潔高效綠色開采,實施煤電一體化戰略,并開展熱電聯產及綜合利用業務,打造國內一流能源企業。

公司是陜西省煤炭資源電力轉化的龍頭企業。截至目前,公司擁有電力裝機總規模為1,118萬千瓦。其中,在役電力裝機規模為918萬千瓦,在建電力裝機規模為200萬千瓦。參與陜西省內電力市場的在役電力裝機規模586萬千瓦,在陜西省屬企業中位列第一。公司下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計約41.64億噸,公司下屬已投產煤礦實際產能合計2,200萬噸/年,在建產能800萬噸/年,籌建產能400萬噸/年。

謝謝。

2.公司煤炭產能、產量、成本情況,煤炭和火電拆開看分別盈利怎么樣?

尊敬的投資者您好。煤炭業務方面:公司下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計約41.64億噸,已投產煤礦實際產能合計2,200萬噸/年,在建產能800萬噸/年,籌建產能400萬噸/年。2022年原煤產量1990.02萬噸。

電力業務方面:公司擁有電力裝機總規模為1,118萬千瓦。其中,在役電力裝機規模為918萬千瓦,在建電力裝機規模為200萬千瓦。參與陜西省內電力市場的在役電力裝機規模586萬千瓦。2022年發電量460.52千瓦時,上網電量431.11千瓦時。公司堅持煤電一體化發展,煤炭產能與電廠用煤量總體保持平衡,公司電廠自用煤量逐年增加。公司業務模式與單純的發電和煤礦企業不同,不能簡單拆分為煤炭、火電兩個板塊。2022年度,公司綜合毛利率為39%,2023年一季度提升至47.19%,主要是自用煤比例進一步提升。

謝謝。

3.公司煤炭全部用于自己的火電廠嗎?

尊敬的投資者您好。公司煤炭產能與電廠用煤量總體保持平衡,受運輸成本限制,會綜合評價電廠到廠煤成本與煤礦對外坑口銷售價格,以確定煤炭自用還是外銷。在目前保供政策下,公司自用煤的比例逐步提高,外銷比例下降。

謝謝。

4.公司在建煤炭產能情況及產能釋放節奏?

尊敬的投資者您好。公司主要在建煤礦為趙石畔煤礦,設計原煤產能600萬噸/年,園子溝煤礦東翼200萬噸/年。籌建丈八煤礦,產能400萬噸/年。

謝謝。

5.公司季度利潤存在波動的原因是什么?

尊敬的投資者您好。季度利潤波動主要受電量需求和煤炭價格影響。

需求方面:電力行業生產及供需關系存在一定的季節性特征。火電行業的季節性主要表現為不同用電季節用電量需求對發電量需求的影響。從用電需求上看,居民生活及第三產業用電需求通常在夏、冬兩季(不等同于與財報的季度期間)達到高峰。煤炭需求與電力需求保持同步。

價格方面:煤炭價格對利潤影響最大,一般情況下,價格與需求量保持同步變動。

生產計劃方面:電廠和煤礦的計劃性檢修對月度發電量和煤炭產量影響較大,檢修期間的檢修費用支出也影響利潤較大。

謝謝。

6.公司發電機組靈活性改造情況如何?

尊敬的投資者您好。目前,公司下屬火電機組深度調峰技術優勢突出,具備較強的調峰能力:清水川能源電廠二期調峰能力為額定出力的60%、清水川能源電廠三期項目 2×1,000MW機組設計調峰能力為額定出力的75%;趙石畔煤電1號機組成功完成百萬機組深度調峰試驗,調峰能力達到機組額定出力的77%,為國內1,000MW機組深度調峰積累了寶貴經驗;渭河發電5號、6號機組深調能力為額定出力的70%;麟北發電調峰能力為額定出力的67.4%;商洛發電調峰能力為額定出力的75%;吉木薩爾電廠2×660MW機組調峰能力為額定出力的65%。

在新型電力系統方向下,深度調峰能力日益成為煤電機組重要的競爭優勢。公司將按照《全國煤電機組改造升級的通知》要求,根據電網安排,在“十四五”期間,重點對清水川能源電廠一、二期機組,渭河發電3號、4號機組進行靈活性改造,同時采用新技術、新方法,進一步提升煤電機組靈活性水平,充分挖掘煤電機組調峰潛力,發揮兜底保供作用,更好地融入新型電力系統。

謝謝。

7.公司在新能源及其他新型業務方面規劃是怎樣的?尊敬的投資者您好。公司是以電力和煤炭生產為主業的大型能源類企業,主營業務為火力發電、煤炭生產和銷售,主要產品包括電力、熱力和煤炭。未來公司將密切關注能源行業政策動態和改革導向,積極跟蹤新能源、儲能、碳捕集、碳儲存等產業前沿技術。如有新能源等新項目安排,公司將根據法律法規的要求及時履行信息披露義務。

謝謝。

8.公司電價怎么定價,相比2022年的變化情況是怎么樣的?

尊敬的投資者您好。公司的電力業務依賴有權機關定價,不享有獨立定價權,定價在國家及陜西省相關政策及規定的范圍內調整。目前公司電價相比于2022年未有相關明顯變化。

謝謝。

9.公司近年的分紅規劃是怎么樣的?

尊敬的投資者您好。《公司程》》規定“公司未來12個月內若無重大資金支出安排的且滿足現金分紅條件,公司應當首先采用現金方式進行利潤分配,每年以現金方式累計分配的利潤不少于當年實現的可分配利潤的30%”。在考慮公司經營業績與投資計劃合理安排的基礎上,公司將積極回報公司股東,與全體股東分享公司經營成果。

謝謝。

10.電力市場化改革對火電企業的影響?綠電裝機大幅增長對火電的影響是怎么樣的?

尊敬的投資者您好。隨著電力需求的增長和新型電力系統的建立,迫切需要深化電力體制改革,發揮市場化在資源配置的決定性作用,推動發電側電力價值回歸。

2021年10月,國家發改委頒發的《國家發展改革委關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》指出,按照電力體制改革“管住中間、放開兩頭”總體要求,進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革,推動真正建立起“能跌能漲”的市場化電價機制,以更好發揮市場在電力資源配置中的作用,保障電力安全穩定供應、支撐新型電力系統建設。

隨著電力體制改革逐步深化,將逐漸理順電力市場價格形成機制,推動建立起“能跌能漲”的市場化電價機制,有利于上游原材料價格向終端電價的傳導;同時,從定價機制上體現火電的多元化服務價值,火電企業未來有望由過去單一電量電價收費模式轉變為發電和服務相結合的收費模式,火電企業的合理收益水平可得到切實保障。新能源電力的快速發展需要有巨大容量的調峰電源。面對日益增加的調峰需求,作為靈活可調節型電源主力的火電,其調峰能力成為能源安全的重要保障。靈活性改造的煤電作為承擔可再生能源消納對應的調峰能力,成為可再生能源并網消納的重要配套資源。充分發揮煤電調峰的低成本和高安全性,提高系統調峰能力,平抑新能源電力隨機波動性,是新能源消納和電力系統穩定運行的重要保障。

因此,長期來看,在新型電力系統中,火電作為主力調節電源將與新能源共生互補、協同發展。

未來,公司將把握我國能源結構調整的戰略機遇,有效融入新型電力系統,助力實現碳達峰、碳中和國家戰略。

謝謝。

11.目前新建火電進入窗口期,后續會不會出現利用小時數下降導致盈利下降?

尊敬的投資者您好。市場方面,電力市場需求保持強勁增長,火力發電作為基礎電力供應,發電量持續增長。公司方面,作為煤電一體化企業,在發電成本上具有顯著優勢,同時公司外送電比例較高,趙石畔煤電、新疆吉木薩爾發電、清水川電廠三期(在建)為外送電源點,電量有穩定的保障。2022年度公司平均發電小時為5000多小時,遠高于陜西省平均水平。

謝謝。