中銀國際證券

1.2022年財務費用增加2.6億元,對公司經營利潤產生較大影響,公司年報披露主要系收購湘衡公司并表使財務費用增加,這一塊的詳細情況?

答:公司在2021年11月30日收購湘衡公司并表,所屬潭衡西高速公路質地優良,效益較好。收購湘衡公司,項目借款利息費用預計增加近3億元,公司通過發行債券,調降存量借款利率等措施降本增效,2022年較2021年總體只增加財務費用2.57億元,減少了4000萬元財務費用。

2.公司所轄高速公路經營權后續的具體到期時間,是否有續簽或者收購獲得新的高速公路經營權的計劃?

答:目前公司公路里程512公里,其中衡耒段48.69公里和長永段26.66公里分別于2024年3月和2025年3月到期,不影響主業發展。

公司將充分利用集團資產證券化契機,爭取優質路產注入上市公司。

3.公司所經營的各高速公路的費率和通車量情況,通車量是否已達瓶頸,高峰通車量能有多少(產能利用率)、收費費率的情況介紹。

答:國家對新冠疫情實施“乙類乙管”以來,公司車流量持續攀升,公司所屬雨花、長沙和黃花收費站是全省高峰通車量最大的三個站點。公司收購的潭衡西高速公路最高達到日均11.11萬輛,較去年最高峰值增長29%。

收費費率按湖南省人民政府有關收費標準執行。

4.現代環境和懷芷高速公路去年分別虧損8800多萬和9700多萬,今年會否改善,一季度經營情況如何。

答:現代環境主要是因為應收賬款,特別是東北項目國補資金不到位,造成經營困難,導致了虧損。未來,現代環境將積極與政府溝通責任邊界,活使用法律手段與金融工具,加快資金回籠,降低壞賬計提及財務成本對利潤的負面影響。今年一季度,現代環境新項目拓展正在逐步推進,經營業績指標有所好轉,實現利潤總額-1,516.47萬元,比上年同期減虧254.90萬元。

懷芷高速至2019年底實現全面通車,通車僅3年時間,周邊路網還在進一步建設完善,目前還屬于培育期--成長期的階段。隨著芷銅高速通車,外省通道被打開,車流量持續增加,虧損大幅減少。相比去年,懷芷高速整體趨好,一季度日均流量增長15.29%。

5.公司從事大宗商品業務,衍生品市場這一塊風險敞口是如何管控的,經營的波動性如何管控,會否對公司經營業績形成較大的波動影響?

答:大宗商品和衍生品業務為公司的非主營業務,屬于金融子公司的相關業務范圍,公司將根據市場的景氣情況進行調控。公司歷史上未出現過因開展此項業務而形成的風險。為將各項業務的風險控制在可控范圍之內,確保業務規范經營、穩健發展,開展此業務的子公司制定了各項業務風險控制制度,對風險控制目標、風險管理體系、風險管理措施等內容進行規定,制定了包括項目審批、合同簽訂、資金支付、貨物交收、客戶資信評定、倉庫評級等具體工作流程,使風險控制工作有了強大的制度保障,做到“有法可依”。明確規定業務開展授權內容,做好事前風控準備;根據制度規定做好業務開展中的風控工作,加強事中監控;建立健全檔案管理工作,完善事后風控工作。子公司一直堅持謹慎投資的原則,持續加強對經濟政策和形勢、市場環境變化等分析和調研,及時調整投資策略及規模;持續加強相關人員的專業知識培訓,提高從業人員的專業素養,增強公司競爭力和抗風險能力。

6.公司新能源業務的布局情況,后續的發展計劃和經營思路?

答:湖南高速公路沿線對于新能源的需求旺盛且快速增長,全省高速公路的新能源業務由公司牽頭實施,從充電、自用到減排等方面開展業務合作。

新能源是公司未來的重點發展方向,公司將專注交通領域和公共機構清潔能源的開發、建設、運營和服務。圍繞高速公路運營機關、服務區、收費站,以及政府機關、企事業單位等用能場景,深耕清潔能源的開發、建設、運營和服務,通過利用屋頂、車棚、閑置地等進行分布式“光、儲、充”一體化建設,打造貫穿供給側到消費側的智慧能源網絡。

7.公司后續債務償還壓力如何?

答:公司償債壓力較小。截至2022年底,公司短期負債余額91億元,存量流動資金82億元,公司具有充裕的經營現金凈流入,一季度48.17億元,公司在銀行和直融市場具備強大的融資能力。

8.放開后今年高速公路板塊的恢復情況以及業績展望,全年公司經營業績的指引?

答:放開后,高速公路板塊的各項經營指標同比增長。公司一季度車流量增幅明顯,達到2346萬輛,比去年同期增長9.02%。

9.公司是否有股權激勵的計劃?未來的分紅計劃?

答:公司將在適當的時機會實施股權激勵計劃。

公司去年制定了2022年度-2024年度分紅規劃。規劃注重股東的即期利益與長遠利益,同時兼顧公司的現時財務狀況和可持續發展;充分聽取和考慮股東(特別是公眾投資者)、獨立董事和監事的意見;結合公司的經營狀況、現金流量情況和現時的貨幣政策環境進行利潤分配。在當年實現的可分配利潤為正值的情況下,原則上當年應向股東派發一定比例的現金紅利,并提出差異化的現金分紅政策。

10.公司未來的增量業務和看點在哪兒?3-5年的發展規劃和方向?

答:公司的戰略定位“打造湖南省高速公路運養品牌、高速公路智慧型綜合服務商、集團資本運作平臺、金融服務平臺”,意味著公司未來重心將由傳統高速公路投建向智慧運營轉型。公司將充分利用自身在高速公路多年來的運營管理經驗優勢,積極拓展高速公路運養業務,同時通過科技創新、數字化轉型實現路產運營精益化管理,以降本增效增厚高速公路運營管理利潤空間。同時充分利用提升集團資產證券化率的契機,積極爭取集團優質資產注入。

公司將在“十四五”時期,科學運用數字化技術賦能主責主業升級,大力投入智慧公路、智慧高速服務區建設。公司將加大高素質創新人才儲備,增強自主創新能力,推動智慧高速建設與運營管理發展。

公司持續深化金融服務實體經濟發展,面對控股股東巨大的金融需求,債權類金融重點圍繞高速公路主業及其他基礎設施領域上下游產業鏈提供系統金融解決方案,在風險可控基礎上增加公司效益,進一步提升服務實體經濟和服務主業的能力。

公司將積極把握路衍經濟發展新機遇,持續探索路衍產業新業態發展機會。當前“雙碳”戰略背景下,綠色理念深入人心,低碳環保、新能源等業態在高速公路應用范圍越來越廣,環保板塊將重點圍繞高速公路沿線以及服務區等路域資源,積極拓展污水處理、聲屏障、生態治理、為礦尾渣等綜合利用項目,增強持續造血能力;新能源公司圍繞湖南省高速公路路網,大力實施以光伏發電、儲能、充電樁、換電站為主的新能源業務,為高速公路打造經濟、低碳、安全、高效的能源體系,助力雙碳目標實現。

充分利用高速公路豐富的數據資源,打造數字化服務平臺,探索數據經濟新模式,提升數據變現能力。