國金機械,申萬宏源機械,光大保德信基金,中郵基金

一、公司2020年以后扣非凈利潤連續增長的原因

除了公司銷售規模的增長,山推一直在深耕內部管理。費用節流管控,降本成效明顯。2022年公司期間費用同比降低1.08億元,另外還有采購降本、設計降本、工藝降本等。同時,公司一直在做生產自動化、智能化的提升,目前已完成多條生產線的自動化改造,自動化水平提升,綜合生產效率提升,也進一步提升了產品質量的可靠性和一致性。

二、推土機產品情況

就推土機而言,屬于技術壁壘較強的產品,生產制造呈現多品種、小批量、零部件多、制造工藝復雜等特點,行業進入門檻較高。從國內來看,推土機產品主要呈現由山推股份等少數企業為主導的競爭格局。

在競爭激烈的工程機械行業中,公司始終秉持“心無旁騖攻主業”,依靠強大的研發和零部件配套能力,推土機產品不斷推陳出新,公司推土機產品以絕對優勢領先其他生產制造商。近年推出的全液壓推土機等產品整體技術達到國際領先,超大馬力機型銷量超越主要進口品牌,實現國產化替代,全液壓產品后來居上,銷量領先,推出全球首臺推裝機產品,一舉填補行業空白。同時,公司持續提升客戶服務水平,開拓市場,始終保持銷量領先。經過多年的經營積累,公司推土機產品在產品質量、市場知名度、用戶口碑等各方面都有強大的品牌優勢,繼續保持了行業領軍態勢。

三、2023年一季度經營情況及可持續性

2023年第一季度公司營業收入實現23.7億元,扣非后凈利潤實現

1.4億元,分別較去年同期增長1.4%,97.60%,公司盈利能力不斷提升,主要是因為海外產品收入占比增加以及大馬力推土機等高毛利產品銷售比重增加所致,也是公司加快產品結構調整、提高智能制造水平、強化降本增效等工作成果的體現。