長信基金,東北證券,中信證券,中信建投,長城基金

問題1:公司虛擬數字商品中,行業客戶向公司采購的價格和規模是確定的嗎?同時公司向上游供應商采購虛擬數字商品成本是固定的嗎?

不同行業客戶每個階段的行業補貼額度不一樣,以及采購時間不同、招標采購價格不同,都會影響行業客戶向我司采購的規模和價格。公司一方面將拓展更多的行業客戶來擴大客戶和收入規模,另一方面將進一步深化與現有客戶的渠道入口運營,做深做大與存量客戶的合作,確保合作的穩定。

公司向上游供應商采購的數字商品,既有固定成本,也有動態成本。對于年度框架合作的采購,一般會執行固定成本。對于單一項目形式的采購,會根據不同階段、不同規模,呈現動態成本的形態。隨著我司下游行業客戶的規模逐步增大,將帶動數字商品分銷能力的加強,以及獨家資源采購種類和份額的增大,我司與上游供應商的談判能力在逐步增強,公司的采購成本將盡一步受控。

問題2:公司與客戶的合作模式是怎樣的?

公司與行業客戶的合作,有不同的模式。

在數字商品的綜合運營中,不同的客戶會有不同內部管理規則,其產生合作周期長短不等。如銀行客戶,會根據項目、銀行推廣活動,不同時期的合作會有所不同,但公司和銀行主體合作是長期持續的。

在物聯網流量運營及解決方案中,公司通過自主研發的物聯網流量運營管理平臺對物聯網卡進行統一管理及運營,向客戶提供不同應用場景下的設備上網連接服務以及物聯網流量管理軟件系統解決方案,這是一個長期使用服務和合作的過程,一般客戶不會更換合作方。

公司一直重視與客戶的維系和服務。將通過渠道入口的深度運營,以及為客戶提供更好的產品供應、技術支撐、運營和售后服務,來強化和穩定與客戶的合作。

問題3:虛擬商品運營中,公司與同行業比對有什么優勢和不足?

公司是一家互聯網數字化商品綜合服務提供商,業務領域涵蓋移動互聯網數字化商品的聚合運營、融合運營、分發運營等綜合運營服務,物聯網流量服務、硬件及應用解決方案以及技術服務等業務,涉及細分業務領域較廣。目前國內還未有與公司的業務類型和業務結構完全相近的可比上市公司。

問題4:公司CPE機頂盒的銷售方式是如何實現的?

一方面公司CPE機頂盒技術可達到全網通無線數據終端機頂盒的產品要求,在不具備有線寬帶網絡或Wi-Fi網絡的環境下,使用該產品可實現自主無線上網、瀏覽流媒體、無線Wi-Fi熱點分享、網絡寬帶輸出,是家庭融合網關的存在。可作為運營商、廣電其拓展家庭客戶套餐智能終端的形式出現,運營商、廣電通過向其客戶收取套餐月租、包年的形式獲得收入,而公司通過提供網絡實現能力、流量供應能力,獲取運營商、廣電的月租分成獲得營收。

另一方面,運營商、廣電需要贈送家庭融合網關給到其家庭用戶使用,會通過向公司一次性硬件采購方式,從而形成公司一次性硬件采購營收。

問題5:公司在云終端方面的優勢在哪里?

公司目前的重心是提供云終端技術能力輸出的商業模式上,將虛擬化容器、云OS、算力資源智慧調度、業務管理系統云端化、端云協同這五項技術提供給合作方,作為合作方提供給其客戶的基礎能力。

問題6:同屏互動的應用是怎么實現的?

公司同行業客戶業務系統進行對接,進行云端化技術服務、實現云端產品過程,終端用戶需要通過公司的行業客戶業務系統界面,來完成同屏互動的交付行為。

問題7:公司預付和應收占比大,其主要原因是什么?

虛擬數字商品的商業模式需要預付資金購買資源,做好資源儲備。其占比較大主要是需要預付給運營商流量或頭部的視頻商,用于獨占資源渠道,鎖定優質資源。同時與供應商政策有一定影響,鎖定資源前期能拿到更低的折扣。

由于公司客戶很多都是銀行、運營商、手機廠家等頭部企業,其賬期較長,造成較大的應收賬款。公司將一如既往做好應收賬款的催收工作,盡一步優化與客戶的結算模式,確保應收的及時回款,管控壞賬風險。

問題8:公司未來的發展,是否需要更多的資金去支撐?

三大業務板塊中,數字商品綜合運營需要上下游資金的運用。隨著公司行業客戶的拓展,客戶規模的增大,公司對上游供應商商品的分銷能力更強,公司在資源采購中獲得的主動權將越來越大,未來在數字商品綜合運營中的資金運用將更有主動權和控制力。同時隨著物聯網業務板塊及云終端板塊收入占比的提升,公司經營中對資金的運用將更靈活、更有效率。

問題9:公司從數字商品綜合運營、流量運營到云終端業務,造成業務演變的原因是什么?

一方面,從業務連續上看,云終端業務是公司的技術能力從應用層向技術底層的延伸。數字商品是以軟件數字商品運營平臺為基礎,兩者之間存在聯動性,演變的過程既是業務形態不斷的呈現,也是技術從原來應用層到底層的深耕,更是未來5G商業化落地的基礎能力,讓公司更具有市場競爭力。

另一方面,從業務發展戰略上看,公司能夠敏銳理解移動互聯網發展的脈絡,以及各關鍵節點的商機。從虛擬商品到目前的云終端業務,既是移動物聯網發展過程中不同業務形態的呈現,也是通信技術發展的過程。公司將結合移動互聯網及通信技術的發展趨勢,在不同階段實施不同的戰略規劃及落地,獲取每個階段的商業利益及先發優勢。

問題10:公司堅持“一個基礎、兩個方向”的發展戰略:“數字商品綜合運營”是基礎,“物聯網IOT解決方案、云終端整體技術解決方案”是兩大研發方向。請問公司未來在三大主要業務板塊是如何規劃的?

數字商品的綜合運營中,渠道運營為基礎的現金流型業務,以構建服務場景、賦能行業應用為出發點,助力行業應用APP“拉新、促活、提升GMV”,建立入口型、服務植入型的渠道運營體系,力爭加大數字商品的合作規模,爭取盈利進一步做大做強,保持公司在移動互聯網市場競爭中的先發優勢、商業創新優勢。

物聯網流量運營及解決方案方向,以物聯網流量池運營為基礎的月租型業務,通過“流量運營產品、硬件方案和場景解決方案”等,發展物聯網智能終端的連接規模,爭取在未來2-3年發展成為國內物聯網流量運營的龍頭企業。

云終端技術研發及云算力運營方向,公司的業務將是以算力運營為基礎的科技型業務,提供端到端的云終端技術解決方案。公司爭取未來5年發展成為國內在云終端技術研發及運營方向上,具有技術儲備及先發優勢的重要企業之一。

問題11:公司未來業務發展的前景如何?

公司三大板塊業務都會有廣闊的發展空間。在宏觀環境下,數字經濟占國民生產總值比例在逐年上升,且增速很快,各行業客戶逐漸從單一的線下模式,轉變成為線上線下結合的模式;同時移動互聯網的發展,正從原來單一平臺模式逐漸向行業客戶垂直化變化,與生活相關的各種服務將全面線上化、權益化,將為公司的虛擬商品綜合運營業務帶來廣闊的發展空間。另外隨著國家“萬物互聯”戰略的加速落地,以及公司以騰訊極光CPE機頂盒為龍頭產品的物聯網產品及服務在行業客戶中的加速落地和拓展,公司在物聯網業務板塊上的商機也廣大。在云終端方面,隨著5G應用的推廣和發展,運營商“云手機”品牌的推出,將進一步加快算力運營及商業化的過程,公司在云終端上的技術能力將進一步得以體現,形成公司新的業務增長。