百年保險資管,中信建投

一、思進智能介紹公司基本情況

二、參觀公司冷成形裝備生產車間、試制現場及數字化展廳

三、提問交流環節

問題1:如何理解冷成形裝備的“工位”數?

冷成形裝備的“工位”數是指冷成形裝備加工產品過程中的變形次數,“工位”數一般與冷成形裝備的定模數一致。公司冷成形裝備在加工產品過程中,采用回轉工作臺或回轉夾具等,使工件先后在機床上占有不同的位置進行連續加工,每一個位置上進行一次動模沖擊定模的加工變形,稱作一個“工位”。如五工位冷成形裝備就是將工件經過五次加工變形后,生產出符合要求的產品,某型號零部件在其內部變形加工過程如下圖所示:

問題2:2022年度,公司冷成形裝備產品的下游應用領域和應用市場的具體分類情況?有哪些新增應用領域?

公司冷成形裝備行業下游的客戶主要是批量化生產金屬連接件的各行業生產廠商,下游客戶數量甚眾,其下游行業應用領域主要涉及汽車、機械、核電、風電、電器、鐵路、建筑、電子、軍工、航空航天、石油化工、船舶等領域。緊固件行業的發展對冷成形裝備行業發展具有拉動提升作用。除標準緊固件外,近年來非標異形件的制造對冷鐓成形裝備的需求也在不斷增大。隨著冷成形工藝的不斷創新和改進,冷成形裝備在異形件領域的應用日益廣泛,會進一步增加冷成形裝備行業的市場需求。

2022年度營業收入中,關于公司下游應用領域和應用市場的具體分類情況,詳見公司于2023年4月22日披露的《2022年年度報告》(公告編號:2023-020)之“第三節管理層討論與分析”中的“1、主要產品及其用途”。

2022年度,公司冷成形裝備產品的下游應用領域和應用市場中,來自于軌道交通/高速公路、電力(特高壓)、石油化工、裝配式建筑/基建、電動車/摩托車/自行車及工程機械、礦山機械等通用機械等領域的訂單增速較為明顯;同時,拓展至運動器材、辦公用品、工業機器人及光學儀器等新型應用領域。

問題3:公司冷成形裝備的主要特點及優勢?

公司主導產品:多工位高速自動冷成形裝備,主要用于在常溫下實現一定尺寸范圍內各種金屬零件的制造,是塑性成形工藝生產緊固件、異形零件的主要工作母機。簡單的說,冷成形技術可以理解為“常溫下批量化金屬一次成形技術”。

冷成形裝備集成了冷鐓、冷擠壓、打孔、切邊、倒角等冷成形工藝。其主要特點及優勢概括如下:(1)高速多工位連續塑性變形(一次成形),每分鐘可以生產幾十個至幾百個形狀各異的零件,可以節約客戶的生產空間和人力資源,并且提高生產效率;此外,塑性變形加工的產品表面粗糙度和尺寸精度較好;(2)金屬原材料經過多個工位模具的連續變形,順應了金屬流向,與切削工藝相比,提高了緊固件、異形件抗拉強度等力學性能;(3)無切削或少切削,材料利用率高;(4)常溫下加工各種金屬原材料,節約能源;(5)可加工形狀復雜的、難以切削的金屬零件。

問題4:目前冷成形裝備的行業競爭格局如何?國際知名的冷成形裝備制造企業主要有哪些?

目前冷成形裝備的行業競爭格局主要分為三個層次:美國、日本、韓國等國家的冷成形裝備生產企業以出口或者投資設廠的方式進入我國冷成形裝備市場領域,憑借其較強的技術、品牌優勢,在冷成形裝備高端市場占據領先地位;以臺資企業和思進智能為代表的民營企業掌握了中高端冷成形裝備核心技術、擁有自主知識產權、具備較大規模和一定品牌知名度,在中、高端冷成形裝備市場具有較強競爭力;其他規模較小的民營企業主要處于低端冷成形裝備市場。

國際知名的冷成形裝備制造企業主要有:美國國民機器(NationalMachinery)、意大利卡鑼薩爾維(CarloSalvi)、意大利薩克瑪(Sacma)、瑞士哈特貝爾(Hatebura)、日本阪村機械(Sakamura)、韓國孝東(Hyodong)等。

問題5:冷成形裝備行業全球及國內市場規模分別是多少?公司冷成形裝備的市場占有率約為多少?

公司系A股首家冷成形裝備制造行業的上市公司。截至當前,由于冷成形裝備行業沒有權威的銷售統計數據,且行業內的主要企業均為非上市或者非公眾公司,無法獲取各行業的相關數據來統計相應的市場規模及公司產品的市場占有率。隨著冷成形裝備技術的不斷創新和改進,下游的行業應用領域會不斷拓展,市場規模會進一步擴大。未來公司將在鞏固現有行業地位的前提下,緊密跟蹤行業發展趨勢和客戶需求,持續加大研發投入,擴大產能,完善提升營銷能力和售后服務能力,進一步擴大公司在國內企業中的領先優勢,不斷縮小與國際同行業知名企業的差距,進一步提升公司產品的市場占有率。

問題6:公司冷成形裝備的使用壽命一般是多少年?

如果公司下游行業不考慮到技術更新迭代的要求,正常情況下,冷成形裝備的使用壽命一般為10年左右。

問題7:公司的營銷模式?如何開拓市場?

營銷模式方面,公司采取了直銷的營銷模式。

公司主要通過參加國內外行業展會、在專業雜志、網絡媒體發布廣告等方式進行產品推廣和客戶開拓,部分產品通過招投標方式進行銷售。

問題8:2022年度,公司境外銷售增幅較大,境外銷售主要集中在哪些區域?公司海外訂單的交付方式?

2022年度,公司外銷出口占比增幅較大,境外訂單交付較上年同期增長115.97%。公司境外銷售區域主要集中在印度、巴西、土耳其、卡塔爾、越南、埃及、阿爾及利亞等國別。

公司對于出口業務通常采用電匯、不可撤銷即期信用證的方式進行收款;公司一般要求境外客戶在合同簽訂后支付定金,剩余款項在發貨前付清。公司海外訂單交付通常采用FOB條款,海運費由客戶承擔。

問題9:如何理解冷成形裝備的工位與毛利之間存在的聯系?

一般而言,可切斷直徑相同的冷成形裝備,工位越高毛利率越高;同工位的冷成形裝備,可切斷直徑越大、附加配置越多毛利率越高。另外,新研發投入市場的新產品,毛利率一般會較高。近年來,隨著公司技術研發實力的不斷增強,以及下游行業對生產裝備要求的不斷提升,公司產品結構也在不斷升級并進行更新換代。當前,冷成形裝備正朝著更高工位、更大直徑的方向發展,國內冷成形裝備主流機型從最早的三、四工位發展到目前的七、八工位產品,目前公司已擁有八工位產品的生產能力,保證了公司冷成形裝備持續擁有較高的附加值。

問題10:公司多工位智能精密溫熱鐓成形裝備當前進展?高速精密熱成形技術的主要特點?

公司的多工位智能精密溫熱鐓成形裝備已進入實質性研制階段:多工位精密溫熱鐓智能成形裝備SJHF系列機型已進入試制階段,全伺服智能溫熱鐓成形裝備SJHBF系列部分機型已進入調試階段。高速精密熱成形技術,與冷成形技術相類似,是基于塑性成形原理的一種高效制造工藝,在將材料加熱到一定溫度后,可快速得到成品形狀,改善金屬內部結構,同時增強材料的承載能力,以實現對一些復雜結構類零件的一次凈成形,實現國內市場亟需的高端軸承、齒輪、鋼球、法蘭、汽車等行業大型復雜異形零件的批量化生產。

問題11:目前公司八工位冷成形裝備的研制及進展情況?

2022年度,公司已成功研發出SJBP-88S復雜零件冷成形機、SJBP-108S多連桿精密零件冷成形機、SJBP-138L及SJBP(H)-168S精密智能冷鐓成形裝備等八工位系列機型。此外,公司還完成了SJBL-108R引長打平沖收組合機、SJBS-106R多工位打凹平底沖孔組合式冷成形裝備、SJBL-105連引擠口機三款軍工成形裝備的設計試制工作。

截至目前,SJBP-108S多連桿精密零件冷成形機、SJBP-88S復雜零件冷成形機、SJBS-106R多工位打凹平底沖孔組合式冷成形裝備及SJBL-105連引擠口機均已完成訂單交付。前述型號軍工成形裝備的研制成功,代表了公司技術創新能力的進一步提升,產品鏈進一步得到拓展,為公司可持續、高質量發展奠定了強有力的基礎。

問題12:公司產能的提升節奏?后續將如何進一步擴大產能?

公司募投項目之一的多工位高速精密智能成形裝備生產基地建設項目已于2022年6月完成竣工驗收,并已投入使用,后續將陸續釋放出產能。

公司全資子公司寧波思進犇牛機械有限公司位于浙江慈溪濱海經濟開發區,建有100畝生產基地,同樣用于主營業務系列產品的研發、生產與銷售。

公司已于2022年6月1日披露了《關于公司生產基地搬遷進展暨簽署補充協議的公告》(公告編號:2022-038),本次公司生產基地搬遷進展暨簽署補充協議,有助于進一步提升公司當前產能。

2022年12月下旬,公司按照法定程序以人民幣6,317.9325萬元競得鎮海區XCL02-03-13b-02c(高新區)地塊42,545平方米(63.818畝)的國有建設用地使用權。公司本次競得國有建設用地使用權,主要是作為公司后續擴建或新項目建設用地,有利于公司進一步擴大產能、優化產品結構、提高產品性能和功能以適應市場需求,符合公司長期戰略發展規劃。公司已于2023年4月22日披露了《向不特定對象發行可轉換公司債券預案》及《向不特定對象發行可轉換公司債券募集資金運用可行性分析報告》,擬使用該地塊建設多工位精密溫熱鐓智能成形裝備及一體化大型智能壓鑄裝備制造項目。

其他情況說明:

接待過程中,公司接待人員與投資者進行了交流、溝通,嚴格按照有關規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況,同時已按照深交所有關規定要求來訪人員簽署調研《承諾書》。