甬證資管,銀河證券,申港證券,東北證券

1.未來公司增量情況如何?

答:目前公司的增量情況主要還是在汽車行業這塊。一方面自主品牌的崛起,另一方面受益于新能源汽車的市占率上升。我們以國內品牌客戶為主,所以會跟著客戶端的上漲而增量上升。

2.公司在比亞迪占比較高,那后續這個比例會有所改變嗎?

答:公司這兩年發展最快的是汽車產業,但我們的理念是不把一個產品過度集中在一個產業鏈里,就和不要把雞蛋放在同一個籃子里的概念一樣,需要進行風險分散,讓整個產業結構更加安全,使得受某個行業或某個客戶的波動相對減弱。因此我們在其他板塊如軌道交通、工業機器人等也在積極拓展。

3.公司有在供應工業機器人彈簧,客戶有哪些?單臺工業機器人配套價格如何?

答:公司的策略是先從頭部企業開始,再逐步往下拓展,目前已經供貨的是頭部企業。工業機器人我們配套部分是在一組1000元左右。

4.彈簧在工業機器人的應用場景在哪里?

答:彈簧是裝在平衡缸里的,相當于一個杠桿的作用,可以降低對電機和功率的需求。工業機器人在進行抓取等動作時,如果沒有彈簧,需要高輸出的電機才能穩定,有彈簧后只需要相對小的電機就能完成相同的動作。

5.工業機器人的后續發展情況如何?

答:基于與客戶的保密原則,公司暫不能提供更多的供應鏈等相關信息。

6.彈簧在工業機器人和汽車方面使用壽命差異如何?

答:工業機器人試驗周期和壽命要求比汽車類彈簧更高,根據臺架試驗,機器人彈簧的壽命是汽車彈簧的十倍以上,所以試驗周期也會相應增加。

7.美力科技和公司相比,公司的凈利率會高的多,是哪方面引起的?

答:各項因素疊加所致。首先,雖同是彈簧企業,在產品定位和結構上有區別。其次,我們的產業鏈更長,公司有原材料自主加工的能力。再者,其近幾年收購較多,募投項目投產不及預期拉低了產能利用率。

8.公司下游按行業分類情況如何?

答:公司是按產品分類,2022年懸架簧 62%,制動簧15%,穩定桿15%,剩余8%。懸架簧和穩定桿用于乘用車,制動簧用于商用車。軌道交通、工業機器人等歸類于其他。

9.穩定桿相較于懸架彈簧來說,產能利用率低的多,這是出于什么原因?

答:穩定桿之前處于研發投入階段,今年已開始量產。公司穩定桿收入是呈上升趨勢,增量、增速非常快,并且還會繼續增長,具體數據關注后續披露的定期報告。

10.后續擴產計劃中含穩定桿嗎?

答:穩定桿目前產能已飽和,擴產的具體情況請關注后續披露的公開信息。

11.公司傳統燃油車和新能源汽車彈簧比例是怎樣的?

答:公司新能源汽車彈簧銷售中,比亞迪占據大頭。公司后續新增訂單也多為新能源汽車。

12.公司未來業績展望如何?

答:公司的產能利用率一直比較高,預計后續也會隨著產能的提升而上升。公司前三年復合增長率在30% 左右,預計未來三年也會保持增長趨勢。相關情況請留意公司定期報告。

13.公司未來會考慮擴大客戶群體嗎?

答:彈簧是個工業產業,汽車零部件只是其中的一個品類。為了讓整個產業結構更加安全,我們會進行風險分散,未來也會往非汽車行業進行提升。

14.公司在行業內排前三,其他兩家是?

答:中國彈簧產業比較散,沒有頭部效應。也不是按市占率排的,是根據綜合實力排的。只能說在我們某些客戶里跟我們競爭項目的主要是外資品牌的比如蒂森克虜伯,包括國內的像華域旗下的中國彈簧廠,在競爭中會有了解。