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一、公司的基本情況介紹及2021年報解讀廣東華特氣體股份有限公司(以下簡稱"公司"),成立于1999年,于2019年12月在上交所科創板上市,股票代碼:688268。公司是一家致力于特種氣體國產化,并率先打破極大規模集成電路、新型顯示面板、高端裝備制造、新能源等尖端領域氣體材料進口制約的民族氣體廠商。公司的主營業務以特種氣體的研發生產及銷售為核心,輔以普通工業氣體和相關氣體設備與工程業務,提供氣體一站式綜合應用解決方案。公司產品廣泛應用于:集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、光伏、醫療健康、節能環保、新材料、新能源、航天航空、高端裝備制造、食品、冶金、化工、機械制造等眾多行業。公司是國內知名半導體廠的重要供應商和重要戰略供應商。公司的電子特種氣體產品并進入了英特爾(Intel)、美光科技(Micron)、德州儀器(TI)、海力士(Hynix)等全球領先的半導體企業供應鏈體系,并同時公司的產品出口到全球50多個國家和地區。公司自主研發的氟碳類、光刻稀混氣類、氫化物、氮氧化合物等產品主要應用在芯片制程工藝中的刻蝕、清洗、光刻、外延、沉積/成膜、離子注入等環節。公司的拳頭產品光刻氣(Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne)通過了ASML和GIGAPHOTON的認證,是國內唯一通過兩家認證的氣體公司。2021年,公司也是通過那個新增導入的品類、產能釋放、客戶放量和新增半導體客戶等方面來提升公司的市場份額,在下游客戶的占比提升和新品的導入方面也取得了較好的成績。2021年,公司實現銷售收入13.47億元,同比增長了34.78%,其中,特種氣體為7.97億元,占銷售收入約60%,同比增長45.31%。普氣業務為2.66億元,占銷售收入約19%,同比增長24.58%,氣體設備與工程業務方面為2.69億元,占銷售收入21%,同比增長18.64%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.29億元,同比增長了21.46%,扣非后同比增長28.47%,銷售毛利方面,2021年同比上一年下滑1.79%。受限電政策、原料價格大幅上漲等因素,公司還保持較好的收入和凈利潤增長主要得益于經營團隊對市場發展的準確判斷及提早布局產品的擴產所致,充分體現了公司在行業內的競爭優勢。公司氟碳類、氫化物、光刻類、氮氧化合物、碳氧化合物產品同比上一年增長明顯,尤其是光刻類、氮氧化合物、碳氧化合物,同比增長分別為73%、80%、45%。近年來,受益于5G、大數據、物聯網、新能源等新興領域的不斷發展,全球半導體行業市場持續增長。當前,全球晶圓廠已進入加速投建階段,隨著國產芯片的快速增長,半導體材料需求更加旺盛。公司生產的電子特種氣體是半導體行業生產制造過程中不可或缺的關鍵性材料,在品類拓展上,加大研發力度,夯實替代能力,助力國家加速國產化的進程。二、問答環節1、請公司拆分一下特種氣體的收入情況?答:特種氣體里的大約65%是集成電路,約10%是光伏面板,約25%是食品級特種氣體。2、請問混合氣的制造難度是不是比單分子氣體更高?答:也不能這么去比,都很難,像單分子的產品應用在刻蝕環節,制造難度也非常的高,像是產品的精度,穩定度、雜質含量等指標,混合氣在混配的過程,也很難,尤其是含氟的混合氣。3、最近市場上,稀有氣體價格漲幅較多,公司的供應情況如何?漲價后公司能順利傳導給下游嗎?答:最近稀有氣體中的氖氣,氦氣、氙氣的價格存在漲幅較大的情況。國內的原材料供應商能順利供應,公司的生產和供應都很正常。因部分材料漲幅較大,公司會根據市場波動情況相應傳導給下游。4、氖氣在芯片制造企業中的成本占比大概是多少?答:氖氣主要用于光刻氣的原料,跟FAB廠一年使用多少光刻氣量有關。5、中國的氦氣對外依存度更高,是什么原因?公司能供應氦氣么?氣源來自哪里?答:氦氣的制造通常是以含氦0.4~2%的天然氣作為原料,采用深冷分離法一次濃縮,采用吸附法等純化提取,我國的天然氣中氦氣含量普遍很低,基本都在400PPm以下,如直接從低含氦的天然氣中單純提氦,其工藝設備多,技術路線長,成本極高。中國目前還無法量產氦氣,主依賴進口,公司一直有純化生產氦氣供應給下游,并很重視該產品的氣源,上市前,公司就有簽訂長期氣源合同。6、國際上的龍頭氣體公司大部分都以收購為主發展起來的,也有上市公司收購大宗氣體公司,標的較多,而收購特氣公司的比較少,是什么原因?答:目前國內不錯的特氣公司標的溢價很高,收購大宗氣體公司相對容易一些。7、公司前五大客戶中,第一大是誰?與2020年相比較,前五大有變化嗎?答:2021年公司的第一大客戶就是長存,單純從銷售給終端商的份額2021年與2020年的排名沒有太多變化。2021年公司前5大客戶,銷售為3.2億,占總銷售收入的23.75%,較上年同期相比增長65.47%。公司在頭部客戶的這個集中度明顯,2021年在單個半導體客戶供應突破億元,說明在大客戶處的份額提升和地位也進一步加強。8、公司2021年有哪些變化?乙硅烷項目今年可以量產嗎?答:公司在下游導入了2020年研發成功的產品,高純一氟甲烷,高純二氟甲烷、高純乙烯等產品并產生了訂單。另外,公司的鍺烷產品通過英飛凌的認證后也產生了訂單,四款光刻氣也通過了GIGAPHOTON的認證。其他方面,從產業鏈上:公司的部分產品從純化段延伸到合成段;從品類擴充上:由小品類切入大品類。西南基地的落地、乙硅烷項目的建設、現場制氣項目的落地等。乙硅烷項目預計今年6月完成建設,預計年底完成小試,預計明年初可小批量生產。9、年報里披露公司在2021年也設立了新公司,收購了公司,具體有哪些?答:2021年公司新設立了全資及控股子公司有4家,也并購了一家,也設立了合營公司一家,然后也參股了一家。這些公司的主要業務我們都是圍繞這個特種氣體,還有普通大宗為主。包括有新材料現場制氣的華普公司、收購的東莞特氣公司、設立的全資子公司西南、上海、黑河公司、公司入股的51%的華躍公司,還有參股的海油萬彤公司。10、特氣品類有幾百種,公司目前可供應到半導體的有多少種?還有多少個在研項目?主要應用在什么環節?答:據研究機構調研半導廠的專家說,目前芯片制程工藝中能涉及到產品大約有一百六、七十種,目前公司在下游半導體廠可供應的50多種。公司的在研項目有42個,主要應用在刻蝕,清洗等環節。全部研發出來投入到市場會進一步加強公司在下游的產品覆蓋能力。11、公司的電子特氣在占比是什么樣的規模?答:據億渡數據統計,2021年中國的特種氣體預計達342億元,其中電子特氣預計達216億元,電子特氣占特種氣體接近6成。2021年,公司的電子特氣約5.5億,占比不到3%。12、半導體8寸廠和12寸廠對于氣體需求量上有什么差異?答:會區分是邏輯芯片還是存儲芯片,在相同產能的情況下,存儲芯片的氣體用量比邏輯芯片的氣體用量大2-3倍。13、公司在刻蝕類和CVD方面的氣體發展情況?四氟化硅產品進展如何?答:公司氟碳類主要用在芯片刻蝕環節,公司在研項目中也主以芯片刻蝕類氣體為主。CVD氣體,像硅基類等,純化的產品已有供應到下游,合成的項目建設中。四氟化硅產品是公司今年研發的重點產品,已經完成小試進入投產階段。14、做現場制氣的空分裝置是需要在哪采購?公司有采購嗎?答:國內也有做空分設備的供應商,公司會根據公司的現場制氣項目的落地和進展情況來安排采購計劃。15、請介紹一下公司在研項目中那個羰基硫產品的進展情況?答:目前還在研發實驗階段。16、國內也有很多的特氣公司,并且都布局了很多的產能,會不會導致競爭激烈,毛利更低呢?答:全球的特氣市場規模約1000多億,國內的特氣不到100億,還有很大的市場空間去突破。