互興資本,華泰保興基金,惠升基金,國都證券,瑞明投資,國盛證券

一、董秘萬總介紹公司情況:廣東華特氣體股份有限公司成立于1999年,于2019年12月26日科創板上市,股票代碼:688268。公司致力于特種氣體國產化,并率先打破極大規模集成電路、新型顯示面板等尖端領域氣體材料進口制約,率先實現相關產品進口替代。公司以特種氣體的研發,生產及銷售為龍頭,輔以工業氣體和相關氣體設備與工程業務,可提供一站式綜合應用解決方案。公司從2005年確立特種氣體為研發方向,目前已深耕特種氣體十幾年,現在已在特種氣體產品品類上、核心技術研發上、8寸以上半導體客戶覆蓋上及倉儲、物流網絡、配套服務上形成了強有力的競爭壁壘。公司形成了"特種氣體+普通工業氣體+氣體設備與工程服務"的商業生態模式,強化了與下游客戶的聯系。公司以特種氣體作為主攻方向,特種氣體業務營收占比55%以上,其中純半導體占比約65%,在純半導體客戶覆蓋、產品品類、部分產品進入先進制程等方面居于國內氣體企業中領先地位。公司致力于國產化替代,自主研發,夯實替代能力,助力國家加速國產化的推動。公司2021年上半年實現營業收入約9.95億元,同比增長約46%;歸屬于母公司所有者的凈利潤約1.03億元,同比增長約40%,歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤約0.92億元,同比增長約33%。其中,特種氣體同比增長約56%,普通工業氣體同增長約26%,氣體設備及管道工程業務同比增長約38%。主要原因是,報告期內國內:(1)半導體市場需求放量帶動電子特氣業務的增長;(2)民用特種氣體業務的增長;(3)公司新增產品及客戶放量的增長;(4)節能減排帶動的氣體設備及工程業務的增長。二、問答環節:1、鍺烷這款產品,什么時候可以量產?公司能供多大的空間?答:鍺烷設計產能是10噸,全部達產大約是2024年,按終端價格,可實現產值約1-2億,全部能供應的話,也只是占了很小的空間。2、公司的特種氣體導入新的晶圓廠商是采用招標的形式嗎?答:是的。3、據了解,大宗氣體供應電子廠與客戶簽訂銷售合同,一般是10年,甚至更久,是嗎?答:是的,電子大宗的現場制氣項目設備投入大,前幾年基本是在回本期,如果合同期較短話,會虧損。4、有機構數據統計,在整個半導體氣體市場中,2020年電子特氣市場約43億美金的市場,公司可供應到多少?未來有多大的提升空間?答:根據機構的數據,公司銷售的半導體氣體份額還不到2%,未來還有很大的突破空間。5、從公司的產品分類來說,分的較細,有光刻類、氟碳類、氫化物、氮氧化合物、碳氧化合物、普氣、設備等,其他哪類產品的增長較快?占比如何?答:公司的三季報中,公司的光刻類、氮氧化合物,這兩系列產品是同比增長較快,分別約為90%、150%,其次是氫化物。這三個系列產品總占收入約38%。6、半導體氣體市場最大的是硅類,看公司披露也說要進入,現在進展如何?什么時候可以滿產?答:公司今年從硅類的乙硅烷產品合成切入,目前已在建設中,預計2022年上半年建設完成,建設完成可達使用狀態后,還需要純化、小試、中試等環節,滿產還需要一些時間。7、公司的海外客戶主要是分布在哪些國家?會不會受到物流的影響?答:公司的海外客戶主要集中在美、德、日、韓、東南亞等國家,有受船運緊張的影響。8、公司多些合成的產品是不是可以提高一些毛利?與同行相比,公司的毛利一直是處于較低的狀態,是什么原因?答:從工藝的角度,當然延伸到合成段,從純化段延伸到合成段的產品毛利會有所提升,公司的毛利比起同行業較低的原因主要是公司的業務模式,純化段產品為主,海外出品的通過中間商,都是導致毛利潤較低的原因。9、公司的研發人員主要在總公司嗎?答:大部分在佛山本部基地,江西募投及個別子公司也有。10、公司的光刻氣產品在行業的地位怎么樣,毛利率占比是多少?答:公司的光刻氣產品在2017年通過ASML的認證,2021年通過了日本廠商GAGIPHOTON的認證,也是國內唯一一家氣體公司同時得到全球第一大和第二大光刻機生產設備商認證的公司。公司的光刻氣在市場上具備一定的競爭力尤其是國內市場。從公司的三季報銷售來看,同比增長快速。11、公司處于半導體行業領域,那么這種行業想必也存在著較大的技術壁壘,從公司的角度出發,公司的技術壁壘主要體現在哪些方面?答:產品要進入到集成電路領域還是有較高的技術壁壘,因為用于半導體的電子特氣在其生產過程中涉及到合成、純化、混合氣配制、充裝、分析檢測、氣瓶處理等多項工藝技術,以及客戶對純度、精度等的高要求。一是氣體純度,要求超純、超凈。超純要求氣體純度達到4.5N、5N甚至6N、7N,超凈即要求嚴格控制粒子與金屬雜質的含量,純度每提升一個N以及粒子、金屬雜質含量濃度每降低一個數量級都將帶來工藝復雜度和難度的顯著提升;二是精度,尤其是混合氣以光刻氣為代表,其配制過程的難度與復雜程度很高;三是包裝物處理,包裝物保證氣體存儲、運輸、使用過程中不會被二次污染的關鍵,對氣瓶內部、內壁表面等的處理涉及去離子水清洗、研磨、鈍化等多項工藝,而磨料配方篩選、研磨時間設定、鈍化反應控制等均依賴于長期的行業探索和研發;最后是分析檢測,這個環節也是很重要的,沒有掌握其方法就無法判定,無法給產品雜質定性等等。