尚近投資,方正證券,富安達基金,東證創新,浙商證券,中銀理財,珠江人壽,海通證券,首創證券,中天匯富基金,中海基金,中信建投,永贏基金,國泰君安,華夏基金,進門財經,天猊投資,摩根士丹利華鑫基金,萬和證券,智子投資

一、2022年上半年業績介紹2022年上半年,國際環境復雜嚴峻,國內疫情多發散發,二季度經濟下行壓力增大,后疫情時代下經營環境存在諸多不確定性,對定制家居企業的發展提出了新的挑戰。2022年上半年,公司實現營業收入13.96億元,同比減少8.42%,主要是二季度受疫情反復擾動及嚴格管控的影響,公司經營受到一定沖擊,隨著疫情反彈得到有效控制,目前各月營收環比已呈現復蘇態勢。產品方面,2022年上半年,除櫥柜產品同比增長25.38%外,公司其余品類受二季度疫情影響均同比下滑。渠道方面,2022年上半年,公司直營店實現營業收入0.43億元,同比增長21.69%;經銷店、大宗業務營業收入分別為9.77億元、3.33億元,同比分別減少5.82%、20.50%。在大宗業務方面,房地產市場仍延續低溫態勢,湖北千川2022年上半年營業收入同比減少21.27%。經各方協商一致,湖北千川業績承諾方已于2022年7月回購公司所持湖北千川51%股權,自2022年7月1日起湖北千川不再納入公司合并報表范圍。主要亮點,上半年,公司大家居訂單占比穩步提升,櫥柜產品、木門產品在營業收入中的比重持續提升,大家居戰略成效顯著。公司瞄準家裝后市場的舊改局改細分領域推出“呼呼萊裝”新品牌,原態系列產品歷經10年7次迭代升級,由原態1.0進階到原態6.0,已形成“原態板”、“原態凈醛竹板”、“原態G6”三重梯度的系列產品。二、投資者答疑問題1:結合門店,公司在新渠道上的規劃?回答:公司上半年經銷商門店凈增加了100家,直營門店凈增加2家,公司在新渠道持續投入,上半年的銷售費用同比增加約9%。在投入培育期,新渠道對公司業績貢獻的拉動尚不明顯,但預計未來會有較好的效果,這也是公司對新渠道布局的信心,會堅持在渠道上繼續按照既定節奏發力。問題2:公司未來在大宗渠道方面有什么布局及規劃?回答:在湖北千川并表期間,其對公司大宗業務規模有明顯的拉動,湖北千川7月1日起不再納入合并報表范圍,公司的大宗業務規模可能會在短期內有所下滑。但其實,在過去的一年多時間,好萊客自身的大宗業務能力也得到培育發展,大宗渠道會繼續作為公司的戰略補充渠道,并明確以央企、國企為主要客戶,再加少量優質的民營企業組成客戶結構。公司在大宗業務的發展思路是控制風險、擇優推進,按照既定節奏穩步發展。問題3:零售客單價如何?公司在大家居品類的布局思路和拓展方式方面有什么規劃?回答:上半年終端零售的客單價仍保持繼續提升的態勢,未來“大家居”會繼續關注全品類,滿足消費者一站式購齊需求,公司也會通過與知名品牌合作開發聯名款產品,通過有一定品牌力背書的聯名產品豐富公司大家居產品矩陣,可以有效地拉動整個“大家居”的訂單。問題4:公司面對地產影響有什么措施嗎?回答:在6月疫情受控后,市場消費端并沒有出現脈沖式反彈的現象,目前整體消費的節奏可能只恢復到正常水平,消費者會先進行快消、日用消費,而家居產品屬于大宗消費、耐用消費的類別,因此消費力傳導到家具制造有一定滯后性。其次,房地產行業數據的下滑,更多可能是會影響到新房,對此公司針對整個存量房市場局改、舊改的細分領域推出了“呼呼萊裝”這個品牌,以一個明顯品牌標簽更好地進行市場布局。問題5:現在新房、二手房客戶情況?回答:一線城市二手房客戶占比增加,除一手房、二手房之外,非交易性的改善型自住房作為一個新的市場在逐步壯大。問題6:整體毛利率變化?回答:公司從2020年開始主動讓利終端,更好地支持經銷商。我們也不斷地通過工藝的升級,推出不銹鋼櫥柜等新產品來補充拉動毛利。大家居戰略下,大家居訂單的占比提升,提高了整體銷售效率。通過上半年的數據可以看到,整體毛利率有1.61個百分點的提升。問題7:目前櫥柜和木門、衣柜之間的連帶率和轉化情況如何?回答:從占比來看,目前衣柜搭配櫥柜、成品的較多。目前大家居類訂單,即非單一品類的訂單占比持續提升。問題8:呼呼萊裝未來線下展示門店的業態?回答:現在“呼呼萊裝”把新式茶飲融合在門店里面,這種業態會對現在年輕消費者、消費群體有更好的吸引力,各地新招門店的經銷商可以根據各地的消費偏好選擇融合業態,在新業態的消費等待過程中,可以向消費者展示門店的產品,給其留下一定印象,雖然未必當下會有需求,但未來有改善需求時,消費者會首先想到呼呼萊裝,這是公司希望達到的預期。