中庚基金,嘉實基金,中銀基金,中信建投證券,威靈頓管理,鵬華基金,交銀施羅德

主要活動綜述:一、副總經理、董事會秘書兼財務負責人商小路首先對公司基本情況、科研能力、產品、產品應用領域做了詳細介紹;其次對公司未來發展亮點進行了闡述。二、機構提問:1、問:聽完介紹,公司有四個板塊的業務,未來公司戰略是偏向哪個板塊?答:光伏封裝膠膜業務我們擴張的聚焦重點,其他各業務板塊也在自己的領域持續發力和發展。2、問:我們各業務板塊之間有什么共通和協同的地方嗎?答:各業務板塊的產品、客戶、市場不一樣。主要區別就是各自的生產技術不盡相同。EVA封裝膠膜也屬于特殊的熱熔粘接材料;墻布是我們改變了熱熔膠網膜的應用場景,之前熱熔網膜用于汽車內飾的場景,轉移到了墻布領域;電子膠的主要發展方向之一也是熱熔膠,主要用于電機、攝像模組、筆電及智能穿戴等領域。從表面看,產品、客戶和市場都不一樣,但在產品的技術和生產工藝之間有相互間借鑒和互通的地方。3、問:公司上市之后每年保持20%左右的增長,去年增長了50%以上,實現了一個比較高的增長狀態,這個增長是我們意料中還是有其他原因呢?答:這個增長也是在我們意料之中。公司上市后,一方面,我們的熱熔膠、墻布板塊都在進行擴產,也是導致我們整個業務增速比較高的原因;另一方面,是行業原因。光伏賽道真正實現“平價上網”是在2020年下半年到2021年之間,行業過去更多的是靠政府補貼,行業的波動性比較大,資金、資源空間都有一定限制。我們過去的經營策略是保持穩健的發展方向,控制風險,基于以上原因,過去沒有大規模擴產,但是光伏板塊一直是我們看好的方向,所以堅持了10幾年沒有放棄。2020下半年之后,行業出現好轉,2021年我們已經在擴產,由過去3850萬平米的產能到2021年底提升到了6000多萬平,所以也導致我們的增速比較高。公司經過10幾年光伏行業的生產管理與研發,在質量、技術上有一定經驗優勢,但產能限制無法滿足大客戶的要求。大客戶也在不斷優化自己的供應商,對我們的訴求也比較強烈,自身的生產技術和管理能力也能滿足大客戶的要求。所以我們看到行業這個機會后2021年下半年開始了大規模的在昆山、如東、海安的光伏膠膜產能的擴產計劃,以滿足大客戶開發產能的需求。綜上,未來幾年,光伏行業還是會存在比較活躍的發展趨勢,所以我們預計還會實現快速增長。4、問:上半年度疫情原因,對于墻布業務的影響大嗎?答:我們墻布業務目前主要是2C端,主要是老房翻新、二手房裝修,影響不是很大;上半年疫情期間墻布業務取得了30%的增長。所以疫情過后,我們會有一個更高的增長趨勢。5、問:目前我們的光伏膠膜行業占比還比較小,行業規模排2、3位的公司體量也比我們大,為什么我們的光伏膠膜利潤率會比他們好?答:我們是做熱熔粘接材料起家的,擁有二十年高分子合成的經驗以及各類熱熔膜制品的制備經驗,本質是一個精細化工廠,而EVA本身也屬于熱熔粘接材料,因此我們專業經驗對于行業的理解會有很大幫助。另外,我們擁有多年的專業設備的經驗,因此此前的熱熔粘接材料合成和下游制品的設備很多都是我們自己設計研發的,如在我們100多項發明專利中,設備專利就有20項,這也證明了我們的設備能力很強,這一點對于我們設備調試的能力以及生產控制能力的幫助都很大。我們在精細化工工業領域的控制優勢,可以移植到我們EVA膠膜的生產過程。化工廠精細類化工,對反應過程中的控制要求很高。本身化學反應速度很快,涉及到高溫高壓,一定要做好精準控制。這20余年來已經積累了豐富的DCS的控制經驗,我們也很早將這種經驗應用在EVA膠膜的生產過程中,整個的DCS的控制系統是我們自主研發的,所有生產數據在線檢測、防呆防錯,確保品質的穩定性,標準化控制和機械控制能力在行業內領先。綜上,光伏膠膜的每條產線的損耗、品質穩定性等因素都會決定最終的毛利率。6、問:未來EVA粒子采購是否是影響未來光伏擴產發展的因素?答:EVA粒子的采購是擴產的重要影響因素。我們2011年做這個行業,和行業的供應商建立了比較好的供應關系,業務合作過程中一直在拿貨,形成了良性促進關系,為業務放量打下基礎;2021年公司將原先負責出口業務的副總調整到供應鏈做負責人,充分利用他熟悉韓國市場的優勢,加大海外供應商的份額開拓,優先從韓國的供應商處進行增量擴充份額,并簽訂長協訂單保證供應;同時我們也加大了國內的供應商的合作,如斯爾邦、聯泓新科、浙石化等,供應的結構得到優化。綜上,我們原材料的儲備工作進展順利,未來產能擴張的需求已經得到有效保障,原材料儲備充足,能夠有效支撐業務的爆發式增長。7、目前的產能情況是怎樣?答:到目前為止昆山新光伏基地已經完成了8條產線的安裝調試,6條產線已經到位,預計在7月底完成安裝,屆時昆山新建基地將會有14條產線投入運行。加上原有老廠的產能到2022年年底會形成1.6億平米的產能。8、問:太陽能封裝膠膜目前我們做的主要有哪些產品?答:目前有EVA膠膜、白膜,POE/EPE膜都在生產銷售,產品類別比較全面。