交銀基金,Cloud alpha,中金公司,東北證券,華夏基金,遠望角投資

風險提示:投資者注意投資風險;我們今天的交流僅限于已經公告的信息,避免敏感信息的提問;所有的交流的內容不作為投資的建議。(一)企業介紹:寧波精達創業始于1990年,寧波精達成形裝備股份有限公司于2014年成功在上交所掛牌上市(603088)。是國家重點高新技術企業,省級企業研究院、國家創新型示范企業,寧波市專精特新中小企業。公司本著"友善、專注、創新、共贏"的企業理念,以技術創新為驅動,長期致力于空調換熱器生產裝備、微通道換熱器裝備、高端壓力機等三大塊產品的研發、生產與銷售。產品方面:換熱器裝備是寧波精達的起家產品,是國內領先的生產商,產品主要包括翅片高速精密壓力機、脹管機、長u彎管機,客戶覆蓋格力、美的、海爾、奧克斯、大金等國際主流空調制造商;目前空調換熱器生產不少環節還存在繁瑣的體力勞動,公司近年推出的小U一體機,翅片存取機、穿片機等智能化產品,這些產品能替代繁瑣的體力勞動,行業需求大,具有巨大的市場前景。微通道裝備主要有多孔管制管機、制翅片機、組裝機,滾壓與自動化是它的核心技術,應用于汽車換熱器的生產,客戶覆蓋比亞迪等整車制造商及電裝、馬勒、法雷奧、貝洱等國際頭部汽車零部件供應商。這個產品銷售今年有高速增長,公司規劃中新能源汽車長芯電池殼體高速輥壓線,以及氫能源雙極板成形裝備研發就是依仗滾壓與自動化的核心技術。高端壓力機品種繁多、市場很大,受益于"雙碳"政策的推動,新能源汽車賽道火熱,公司適時推出一批新能源電動汽車零部件的關鍵生產裝備,主要是沖壓電機鐵芯和電池蓋板的MCP系列、GD系列高速精密壓力機,這些產品銷售呈井噴式增長,公司又適時推出用于電池殼拉伸成形的凸輪傳動壓力機、伺服拉伸壓力機,已形成一定銷售,預期在新能源汽車賽道上取得更多的市場份額。新產品研發、銷售方面1、換熱器智能化裝備(1)2022年上半年,公司具有專利技術、首創的翅片存取機進一步完善,它作為翅片高速生產線的重要裝備,解決了現有翅片高速生產線需要人工取片這一世界空調行業的痛點、難題,被空調行業所接受,實現批量訂貨。這一成果將大大提高公司拳頭產品翅片高速生產線,在國內、外的銷售競爭力。(2)公司首創的低碳、環保,集多種功能于一機的無屑小U、套環、烘干一體機,技術更趨完善,訂單穩步增長。(3)市場潛力大、解決空調翅片穿管用工荒的智能全自動穿翅片機研發取得重大進展,得到行業巨頭的高度關注,有望鞏固行業領先地位,成為公司業績增長點。(4)成功完成了千萬級多孔復合管的研發,進入國際知名汽車微通道換熱器生產商。在微通道銷售也有新突破,公司產品在遠銷海外的同時,也成為比亞迪,長城汽車等重要合作伙伴。2、壓力機產品(1)生產新能源汽車驅動電機鐵芯的國內首臺套關鍵裝備MCP系列壓力機實現批量銷售,銷量增幅較大。(2)生產新能源汽車動力電池的電池蓋板壓力機受到廠家熱捧,銷量增幅較大。(3)用于新能源汽車電池圓柱殼體拉伸的凸輪傳動拉伸壓力機形成系列并實現銷售;提升材料利用率和生產效率的預沖杯工藝的關鍵裝備雙動制杯壓力機研發成功,為在公司在新能源電池結構件專用成形裝備領域取得領先優勢奠定基礎。3、完成電池板柵模具研發,具備承接高端電池板柵成形裝備交鑰匙工程能力。4、公司同時在汽車輕量化相關的,高效率旋壓機也取得重要突破,為未來公司的增長奠定基礎。公司連續五年收入每年平均增長20%,歸母凈利潤每年平均增長32.7%,2022年半年度營業總收入3.08億元,同比增長28.35%,凈利潤為6575.67萬元,同比增長90.30%,銷售毛利率38.95%,增長4.45%。(二)會議問答環節,交流的主要問題及公司回復概要1、問:公司目前空調換熱器市場占有率如何?答:2021年國內市場占有率在12%以上,行業數據顯示為領先的空調換熱器生產商。2、4680設備目前的營收如何?答:該設備已經交付了,對公司的業績面現在顯示量還比較少,公司承接了新的4680單機生產線,主要用于試模和小批量生產。用于4680大批量生產的預沖杯和凸輪拉伸生產線持續研發中。3、公司電池結構件方面的客戶有哪些?答:客戶比較多,有上市公司,例如科達利,震裕、長盈。非上市公司,例如海精杜門、福迪電池,四川長虹。國外,富士發-供應松下。國外客戶還在洽談的比如富士發條,韓國edp等。4、給科達利供應的電池殼設備主要為方殼還是圓殼,后續增速如何?答:供應給科達利以方殼為主,主要下單為去年3-4季度,驗收周期比較長,去年確認收入不多,今年主要確認收入。后續增速會比較快。5、方殼設備銷售價格區間?答:我司設備主要生產產品分殼體拉伸,光蓋板、防爆片等精密零件沖壓設備。生產蓋板設備大概300-400萬,生產防爆片大概100-150萬,生產方殼拉伸設備約180-250萬。現在正在研發一出多預沖杯設備。6、4680設備客戶主要為?南京供貨-LG,震裕供貨-寧德,我司目前承接的是4680單機生產線,為一出一,有九個工位,為國內首創。主要用于試模和小批量生產。用于4680大批量生產的預沖杯和凸輪拉伸生產線持續研發中。預沖杯為未來大規模電池生產做準備。7、問:震裕方殼電池殼設備基本為我司設備?4690設備未來比較多?答:震裕購買我司設備較多,4690設備主要客戶為寧德,如果批量下單,我司設備也比較多。8、問:長盈精密主要購買我司的設備?答:科達利、震裕是去年主要客戶,今年主要是長盈,海精杜門,正在下單。客戶群體在增加9、問:電池結構件目前訂單收入一共多少?去年訂單大概多少?下單趨勢是否持續擴大答:電池結構件目前訂單收入未做統計。去年訂單比較多。訂單的趨勢還是呈上升趨勢。10、問:電池結構件去年營收?今年大概?答:電池結構件去年營收2800萬元,今年上半年約為3100萬。增量比較多。但是這個數據具體的還是以披露為主。11、問:訂單確認收入周期?答:訂單確認收入周期一般為9個月。12、問:今年大概的訂單量有多少?可以參考財務報表合同負債。請關注一下合同負債報表里面有一個合同負債的這個科目,這個合同負債里面的構成主要是預收款。雖說很難用一定的比例算出訂單多少,但是可以算出增長的估值。13、問:電池結構件收入的趨勢,23-25年怎么看?答:這個不太好判斷,因為現在中國的經濟,新能源還可以的,新能源的這些汽車廠投產比較快的。但23-25年的形勢跟中國的整個經濟是息息相關。14、問:去年分行業收入中汽車包括普通汽車應收約1.8個億,然后今年上半年就有1.4個億了。這塊后續全年到明年這一段汽車、普通汽車這一塊2022年營收趨勢?答:和去年比較趨勢還是增長的,具體還是以披露數據為準。15、半年報收入增速,未來是否可以延續?答:今年收入整體應該是增長的,下半年收入預計也是增長的。我司產品結構主要分三類,傳統換熱器產品國外增速較好,微通道產品毛利率較高,但定制化程度較高。壓力機批量下單,增幅較大。16、二季度疫情對公司是否影響,還保持比較高的增長原因?答:疫情是有影響,對我司安裝調試難度和成本增加、電氣元器件及部分材料成本增加、國內外物流成本增加等情況,原有申報供需平衡被打破,主要原因是收入增長,有比較大的正面影響,導致公司業績增長。17、問:報表中精密壓力機增速比較大?答:精密壓力機系列今年上半年是有1.3個多億,去年同期9000萬,這一塊增速還是蠻大的。這一系列里主要是驅動電機鐵芯和動力電池結構件設備為主。增長幅度也比較大。18、問:馬達鐵芯沖壓和電池結構件設備,除了我司還有哪些競爭對手?答:國外的競爭對手在驅動電機領域上主要有日本Aida,國內主要為揚鍛,德國舒樂等。19、問:去年3季報環比增長30%多?今年環比趨勢如何?答:同比應該增加,環比現在數據沒有出來,還不知道。