嘉實基金,國金證券,富國基金,華寶基金,博道基金,聚鳴投資

一、公司投資者關系總監張書晗介紹公司基本情況
公司自 2020 年實施“大健康+大商業”雙主業發展戰略以
來,不斷筑牢大健康產業發展根基,持續夯實化藥、中成藥、醫
療器械業務基礎,同步拓展輔助生殖、生物醫學材料、醫療服務
等業務布局,并將商業與醫藥產業結合,不斷推動公司健康產業
和商業運營高質量發展。公司現有業務板塊如下:
1.醫藥業務
公司醫藥業務主要為藥品的研發、生產和銷售。公司醫藥產
品在售藥品 80余種,主要圍繞呼吸系統、抗感染、消化系統等
領域布局。核心產品為雷貝拉？鈉腸溶片、通竅鼻炎顆粒、阿莫
西林膠囊、氨咖黃敏膠囊、鹽酸吡格列酮片、酒石酸托特羅定片、
人工牛黃甲硝唑膠囊等。
2.醫療器械業務
公司醫療器械業務主要為醫療器械的研發、生產與銷售業
務,擁有以可吸收生物醫學材料為主,生物活性創面修復、微創
及介入治療器械為補充的產品體系。主要包括以聚乳酸材料制備
的可吸收醫用膜、可吸收骨折內固定螺釘、醫用冷敷貼、一次性
止血夾、功能性敷料(貼敷劑)、功能性敷料(凝膠劑)在內的
多種醫療器械產品,以及聚乳酸材料(PDLLA 及 PLLA)和生物
活性玻璃等原材料銷售。
3.商業及會展運營業務
公司商業及會展運營業務主要從事自有購物中心、專業市
場、會展中心的商業運營管理業務,向品牌商及商戶提供聯營、
租賃、品牌代理、會展運營及綜合服務。公司在武漢市核心地段
擁有多處優質商業物業,主要運營項目包括漢商銀座購物中心、
21世紀購物中心、武展購物中心、武漢婚紗照材城、武漢國際會
展中心、中國(武漢)文化博覽中心等。
二、互動交流內容整理如下:
1.請問公司重整投資重慶東方藥業是出于怎樣的考慮?對
東方藥業未來的發展經營有何規劃?
近年來,中藥發展受頂層政策大力支持,中藥行業迎來蓬勃
發展。公司此次收購東方藥業,主要從以下方面考慮:
從戰略層面看,漢商集團在醫藥板塊一直堅持內部培育和外
部并購的戰略舉措,以市場為導向,補充中藥產品體系。本次通
過投資并購引進中藥領域具有市場潛力的新產品和產能,符合公
司戰略發展方向;
從銷售渠道方面看,公司目前擁有逾 300員工的自有 OTC銷
售團隊,通過與國內百強連鎖藥店合作,覆蓋連鎖藥店門店超 10
萬家,三終端渠道超 2 萬家,已經形成了適合中藥產品的多終
端、多層次銷售渠道優勢,能有效支撐收購完成后東方藥業原有
產品的銷售;
從產品方面看,東方藥業是擁有 50 多年沉淀的中藥現代化
生產企業,在產品方面,其擁有國家藥監局下發的批準文號 92
個(中藥品種 87個),其中 8個“全國獨家”或“全國獨家劑
型”品種具有市場稀缺性,收購完成后能進一步豐富公司產品矩
陣,為公司規模擴張提供有效支撐;
從生產方面看,東方醫藥產業園區位于重慶市萬州區國家級
經開區(高峰)內,目前已完成一期建設,總投資 33,700萬元,
總占地面積 86,671.3㎡,建筑面積 77,029.8㎡。東方藥業具備
豐富的中藥品種和現代化的生產場地,迪康藥業具備中藥生產管
理能力,兩家企業具有很強的協同性、互補性,此次收購完成,
公司產能將快速得到提升;
從管理方面看,公司旗下重慶迪康長江制藥有限公司也位于
東方藥業所在地即重慶市萬州區,該公司創建于 1958 年,現有
員工 600余人,是重慶市醫藥骨干企業,萬州區重點工業企業,
并獲評重慶科技型企業。收購完成后,不會擴大公司管理半徑或
增加管理難度,反而將進一步促進公司管理效率的提升。
公司對東方藥業的發展有明確規劃,公司將按照“持續、健
康、優質發展”的經營思路,快速完成產品、產能擴充。通過公
司治理體系建設、生產能力恢復、銷售資源嫁接、流動資金注入
等方式調整、優化東方藥業管理及業務結構,從根本上改善東方
藥業生產經營,實現高效有序的經營狀態,維持并進一步提升東
方藥業的競爭力,使其成為經營穩健、運營規范、業績優良的一
個上市公司業務板塊。
2.公司參與東方藥業破產重整的進度如何?公司對于重整
計劃執行有沒有時間安排?
公司于 2022年 8月 31日發布《漢商集團關于參與重慶東方
藥業股份有限公司破產重整進展的公告》(編號:2022-046),
公司第十一屆董事會第五次會議,審議通過了《關于簽署<重慶
東方藥業股份有限公司重整投資協議書>的議案》;2022年 11月
11 日,公司發布《關于參與重慶東方藥業股份有限公司破產重
整進展的公告》(編號:2022-057),《重慶東方藥業股份有限
公司重整計劃(草案)》經債權人會議審議表決通過;2022年 12
月 11日,公司發布《關于參與重慶東方藥業股份有限公司破產
重整進展的公告》(編號:2022-061),重慶市萬州區人民法院
批準重慶東方藥業股份有限公司重整計劃,公司將依照《重慶東
方藥業股份有限公司重整投資協議書》以及《重慶東方藥業股份
有限公司重整計劃》推進后續事務,完成財產移交,盡快組織復
工復產。
目前,公司已經安排逾 50 人的專班負責東方藥業重整計劃
的推進工作,相關復工復產事項正如期順利推進。初步預計 2023
年 3月底前能實現復工復產,二季度產品將進入市場銷售。公司
將根據后續進展情況按有關規定進行信息披露。
3.公司旗下產品如雷貝拉挫腸溶片如何應對未來的集采?
公司銷售渠道多樣,目前擁有近 400員工的自有高執行力銷
售團隊,覆蓋醫院、連鎖藥房、零售藥店、基層醫療機構、診所、
電商平臺等不同渠道。公司在零售連鎖、基層醫療機構等渠道上
積極開拓,提前布局,通過與國內百強連鎖藥店合作,實現連鎖
藥店門店覆蓋超 10萬家,三終端渠道實現超 2萬家的診所產品
在售,形成了公司特有的多終端、多層次的銷售渠道優勢。
公司將積極推動成本控制,在保證產品質量及臨床有效性的
同時提升產品競爭力及經濟性,并繼續做好產品招投標的戰略布
局,以及持續增強零售市場的銷售能力,以充分應對帶量采購帶
來的產品降價風險。另外,公司還通過對研發創新和投資并購加
大投入,重點在中藥領域等方向持續引進具有市場潛力的新產
品,擴大盈利空間,推進醫藥板塊快速增長。
4.公司自己的藥品研發情況如何?迪康藥業過了今年的業
績對賭期之后,還能保證業績增長嗎?
在藥品研發方面,公司擁有創新藥研發平臺和藥品自有研發
平臺。公司擁有全球 I 類創新藥完整自主知識產權 DDCI-01 項
目,現已初步完成 I 期臨床試驗,正在啟動罕見病肺動脈高壓
(PAH)的Ⅱ期臨床試驗。同時自有的專業研發團隊,憑借豐富
的研發和產品轉換經驗,保障公司研發項目研發、注冊、申報、
轉化工作的高效推進。
迪康藥業 2020年、2021年、2022 年按《業績承諾補償協
議》口徑計算的歸母凈利潤(即經審計的扣除非經常性損益加上
通過財政補貼、稅收返還等政府補貼獲得的歸屬于母公司所有者
的凈利潤)應分別達到 7,000萬元、9,000萬元及 11,000萬元。
2020年和 2021年,迪康藥業連續兩年超額完成業績承諾,按《業
績承諾補償協議》口徑計算的歸母凈利潤分別為 7,455.65萬元、
12,552.77萬元,對賭利潤完成率分別為 106.51%、139.48%。今
年上半年,迪康藥業實現凈利潤 5,809萬元。
迪康藥業的核心產品雷貝拉唑鈉腸溶片(安斯菲)、通竅鼻
炎顆粒、可吸收醫用膜等在各細分領域保持強大競爭力。公司會
持續努力深耕醫藥、醫療器械市場,充分發揮在產品技術、生產
銷售等多方面的優勢,擴大市場份額。
5.同濟生殖醫院營利性變更工作的進展如何?成功的幾率
大嗎?營利性變更完成后,公司對于提升醫院盈利能力有規劃
嗎?
公司正在積極推進同濟生殖醫院的營利性變更相關工作。根
據現行相關法律法規要求,同濟生殖醫院由非營利性事業單位變
更為營業性企業單位,不存在法律障礙。后續公司將根據營利性
變更工作進展情況按有關規定進行信息披露。
同濟生殖醫院變更為營利性醫院后,公司將依托臨床經驗豐
富的專家團隊,通過多渠道多形式構建市場營銷體系,將公司自
有物業改建為生殖醫院以提供更優質的醫療環境,實施更靈活的
激勵機制以提高員工積極性和醫療水平等方式,不斷提升醫院市
場化運營能力和經營效率。
6.公司在輔助生殖業務上有何競爭優勢?技術優勢體現在
哪里?
公司輔助生殖業務主要依托武漢同濟生殖醫學專科醫院展
開。醫院開展了多項輔助生殖技術,包括夫精人工授精(AIH)、
供精人工授精(AID)、試管嬰兒(IVF-ET/ICSI)、原始卵泡體
外激活術(IVA)以及睪丸顯微取精術等先進技術,且設有省內
唯一的湖北省人類精子庫、國內第一家獲批的湖北省生育力保存
中心(國內僅5家)。近年來,醫院在Science Advances等國際
學術期刊發表數十篇科研論文。目前,湖北輔助生殖市場中尚未
形成一家獨大或寡頭壟斷的情況,市場格局較為分散,同濟生殖
醫院在湖北省同類醫院中,受孕成功率最高,技術實力雄厚。
7.公司醫療器械產品在市場上的競爭力如何?還有什么規
劃?
公司擁有以可吸收生物醫學材料為主,生物活性創面修復、
微創及介入治療器械為補充的產品體系。主要包括以聚乳酸材料
制備的可吸收醫用膜、可吸收骨折內固定螺釘,此外公司還擁有
包括醫用冷敷貼、一次性止血夾、功能性敷料(貼敷劑)、功能
性敷料(凝膠劑)在內的多種醫療器械產品,以及聚乳酸材料
(PDLLA 及 PLLA)和生物活性玻璃等原材料銷售。
根據國家藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所的臨床用藥
監測報告,2021年公司主要產品可吸收醫用膜營業收入在國內所
有防粘連產品中排名第二,在國內固體可吸收防粘連產品中排名
第一;可吸收骨折內固定螺釘營業收入在國產可吸收螺釘市場中
排名第三位,繼續引領著可吸收醫用器械的技術發展和迭代革
新。
公司醫療器械業務主要由孫公司迪康中科經營,該公司是國
家生物醫學材料、新型醫療器械、藥物控制釋放等研發、產業化
基地及學術推廣中心,成功實施了國家“863”高技術項目,是
國內可規模化生產醫用級聚乳酸材料的龍頭生產商。2021 年度
取得發明專利“一種可降解注射類聚乳酸填充物及其制備方
法”。
公司通過自主研發、合作研發、技術引進等多種形式,積極
開拓醫療器械中其他細分領域產品,持續豐富自有醫療器械產品
體系,構建高質量產品體系,加強醫療器械產品組合市場競爭力。
公司自有研發團隊基于可降解聚乳酸材料及產品開發的技術及
研發優勢,總結成功推出的可吸收醫用膜、可吸收內固定骨折螺
釘等多個Ⅲ類醫療器械產品研發經驗,運用可降解注射類聚乳酸
材料其制備方法 專利技術,進一步對Ⅲ類面部填充類醫療器械
進行研究開發,增強醫療器械產品組合多維度市場競爭能力。
8.公司最近在回購股份,是計劃實施股權激勵?預計何時
實施?大股東對此事項的態度如何?
公司于2022年5月25日召開第十一屆董事會第三次會議,審
議通過了《關于以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》,
同意公司使用自有資金不低于人民幣7,500萬元(含),不超過人
民幣15,000萬元(含),通過上海證券交易所股票交易系統以集中
競價交易方式回購公司股份,全部用于員工持股計劃或股權激
勵,并在回購完成后三年內予以轉讓。
本次回購股份,是公司董事長、實際控制