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江桂芝女士介紹公司2021年前三季度經營情況(一)前三季度主要經營數據2021年是公司新的五年發展戰略規劃開局之年,公司堅持穩中求進,扎實推動高質量發展。1-9月,公司合并報表的營業收入達到4,711億元,同比增長約78%;實現歸母凈利潤33.84億元,扣除非經常性損益的歸母凈利潤27.09億元,同比增長18.72%;每股收益1.15元。供應鏈運營業務方面,1-9月實現營業收入4,422億元,同比增長82%;實現歸母凈利潤23.87億元,同比增長90%。營業收入和凈利潤都是大幅增長,且凈利潤增速超過營業收入增速,提質增效成果顯著,創下歷史同期最好業績。房地產業務結算方面,1-9月實現營業收入290億元,同比增長35%;實現歸屬于母公司的凈利潤9.97億元,同比下降38%,利潤下降主要原因系本報告期確認的一級土地開發業務利潤較上年同期下降所致。如果不考慮一級土地開發業務造成的業績波動,公司房開業務(二級開發業務)的營業收入和凈利潤均有較大增長。(二)供應鏈業務前三季度主要工作1、堅持"專業化"戰略,調整組織架構、激發組織活力圍繞新的五年規劃,為進一步推動"專業化"經營戰略,公司調整了組織架構,成立"四大專業集團+五大事業部",實行差異化管理,支持各單位持續"做精、做專、做強",提升行業影響力和核心競爭力。組織架構的調整釋放了組織活力,激發了員工干事創業的激情,實現了新五年規劃的良好開局。2、核心商品量價齊升,規模效益創歷史新高依托"LIFT"供應鏈綜合服務平臺,公司積極把握市場機遇,以客戶需求為導向,整合資源,持續推動供應鏈服務創新,核心優勢品類量價齊增,規模、效益均創下同期歷史新高。前三季度,公司經營的黑色、有色金屬及礦產品、農產品、漿紙、能化產品等主要大宗商品的經營貨量超過12,400萬噸,同比增速40%,多個核心品類繼續保持行業領先地位。3、深化"走出去"戰略,加快"國際化"布局公司秉承"成為國際領先的供應鏈運營商"的理念,積極參與中國制造業轉型升級,構建全球化的供應鏈服務體系,融入國內國際雙循環的新發展格局。在國內市場方面,公司持續深耕華東、華南等優勢區域并積極拓展中西部市場,關注"南向通道"機會,加快布局海南、廣西、重慶區域市場,增設多個子公司和辦事處;在國外市場方面,公司緊抓"一帶一路"倡議帶來的業務發展機遇,并積極融入RCEP協議簽署國,加快國際化布局,在俄羅斯、菲律賓、印尼、越南等地積極拓展合作伙伴。前三季度,公司實現進出口和國際貿易總額超260億美元,折合人民幣約1600多億元,同比增長超90%,在供應鏈業務營業額中占比超過40%。4、雙賦能:科技賦能和金融賦能(1)科技賦能方面公司與頭部軟件廠商、互聯網公司戰略合作,打造漿紙、鋼鐵產業供應鏈生態平臺,促進供應鏈業務在線化及可視化。公司攜手騰訊共創"建發漿紙產業互聯網平臺",對"紙源網"和"漿易通"進行升級改造。以產品為導向,服務為核心,構建漿紙行業數字化生態圈,目前項目已啟動,進入藍圖設計階段。公司自主研發建設鋼鐵產業鏈數字化協同平臺--建發云鋼,目前一期項目已上線,可實現客戶自助提貨出倉、單據自主回簽及智能結算對賬等功能,提高了業務效率,促進了鋼鐵產業鏈協同發展。(2)金融賦能方面公司積極開拓融資渠道,持續優化融資結構,努力降低融資成本。運用期貨、期權等金融工具為供應鏈業務賦能,幫助經營單位規避風險,提升競爭力和盈利水平。公司組建了產業研究團隊,目前已配備幾十名研究人員,旨在更好地管理大宗商品的價格風險及制訂更有深度的供應鏈價格服務方案。今年以來開展了對風電、核電、地鐵等工程項目的鋼材現貨遠期預售業務,進一步提升了業務的產業粘性和供應鏈服務價值。5、雙支持:物流支持和投資支持(1)物流支持:布局關鍵物流資源公司結合業務需求和物流資源分布等要素,加快布局關鍵物流基礎設施。除大力推進自有資源建設外,公司充分發揮資源整合能力,不斷加強與各大物流倉儲供應商合作,在國內形成了較完善的物流倉儲服務網絡。截至9月末,公司簽約物流供應商達1600余家,較上年末新增250余家,合作倉庫達3500余個,其中境外合作倉庫有66個。在倉儲資源方面,公司有48個自建自管倉庫,總面積超140萬平方米。公司具備PTA、紙漿、橡膠等期貨交割倉資質。(2)投資支持:向產業鏈上下游延伸公司支持各單位在專業化經營的基礎上向上下游產業鏈延伸,尋找合適的戰略投資機會,不斷提升核心業務的競爭力。今年重點推進的投資項目新進展:(1)森信紙業重組項目公司全資子公司建發紙業參與森信紙業重組,擬通過控股森信紙業介入漿紙產業鏈的生產制造環節。建發紙業在中國貿易流通領域的紙張銷量、紙漿進口量和銷量全國第一。合作方新勝大集團年造紙生產能力130余萬噸,有生產管理以及技術和資源方面的優勢。建發紙業與新勝大集團合資,可以實現優勢互補,發揮上下游協同效應。目前正在推動森信紙業復牌工作。(2)合資設立商舟物流公司與廈門航空和縱騰網絡合資設立商舟物流,公司出資5.01億元,持股50.1%。商舟物流主要從事航空物流與航空貨運業務。合作伙伴廈門航空(持股37.9%)擁有飛機210架,運營國內外航線近400條,具有專業運營與安全飛行管理能力。縱騰網絡(持股12%)是領先的全球跨境電商基礎設施服務商,為跨境電商商戶提供海外倉儲、專線物流服務等一體化物流解決方案,服務全球超過1.5萬家跨境電商商戶。公司是供應鏈龍頭企業,擁有眾多的海內外客戶資源。本次投資有助于公司布局核心物流資源,促進跨境電商等消費品供應鏈業務發展。目前商舟航空物流有限公司已經成立。(3)擬合資設立建發寧普時代新能源科技公司擬與寧普時代合資設立建發寧普時代新能源科技有限公司,從事新能源商用車銷售、換電站投資和運營業務。寧普時代由寧德時代(49%)和普洛斯(51%)合資成立,布局儲能市場、全面建設換電生態網絡,旨在打造中國最大的新能源電池資產科技運營管理平臺。建發寧普時代新能源科技有限公司未來計劃投建換電站,主要面向鋼廠、渣土運輸及其他有換電需求的商用車使用企業。此項投資有助于公司拓展新能源商用車業務,在新能源商用車產業鏈上下游進行延伸。6、"LIFT"延伸新領域,發力消費品業務、布局新能源業務(1)公司大力發展消費品業務,通過調整管理架構聚集業務資源,合力探索專業化運營模式。目前運營的消費品涵蓋汽車、酒類、鞋服箱包、乳制品、美妝產品等。公司積極拓展跨境電商業務,B2B和B2C模式雙輪驅動,一方面為天貓國際、考拉、京東國際等大型跨境平臺和海外知名品牌提供供應鏈服務,另一方面探索建立多元化分銷體系,在主流平臺開設自營店,并與抖音、快手及淘寶直播的頭肩部主播進行分銷合作。公司充分運用自身資源整合能力,攜手優質上游企業,目前已打造多個自有品牌。消費品事業部攜手貴州醬酒老字號酒廠打造自有醬香型白酒品牌"薪火相傳",該品牌出自茅臺鎮核心產區,5月底投放第一批產品,截至9月末,線下簽約合作渠道經銷商已超百家,覆蓋全國14個省和兩個直轄市,簽約總金額已超1億元。(2)在新能源業務方面,公司為產業鏈多個環節提供供應鏈服務,與行業龍頭企業建立業務合作關系,互利共贏,實現供應鏈服務增值。公司新能源業務經營品類包括新能源礦、鋰電產品、光伏產品、新能源汽車等,上半年實現營業收入超過50億元,同比增長約67%。7、加強風險管控體系建設風險管控能力是公司多年來保持供應鏈運營業務健康發展的核心競爭力。公司基于數十年的行業經驗,形成了"專業化、分級化、流程化"的風險管控體系。公司持續優化風控體系,根據公司業務發展實際以及管理模式的變化,相應調整職責、授權和風險控制指標,將業務數據、管理數據和風險控制相連接。加強內部BI分析系統預警功能以及管理部門之間的信息互通和聯動,強化對重大風險的日常監控。(三)公司投資價值建發股份上市以來連續多年高速發展,營業收入、凈利潤、凈資產等主要財務指標以年均30%左右的速度增長,歷年平均ROE超過17%。在現金分紅方面,公司積極回報股東。上市以來,公司股權融資金額共計63.35億元,而累計現金分紅金額已達到106.66億元,累計分紅遠超累計融資。公司最近五年的平均分紅比例約30%,上市以來的平均分紅比例約28%。多年來,公司始終專注主業、在運營效率、資金成本、風控能力等方面都具備較強實力。兩大主業的業務規模不斷擴大,業績穩步提升,行業地位也不斷得到鞏固和提升。供應鏈業務市場空間巨大,中國大宗供應鏈市場規模預計近40萬億元,大宗供應鏈運營行業前五名的合計市占率僅為5%,行業集中度低。公司作為供應鏈行業龍頭之一,占據了規模優勢和先發優勢,增長前景良好。在地產業務方面,公司穩中求進、高效運營,深耕核心區域,優質土地儲備充足,通過差異化的產品和優質服務不斷提升競爭優勢。旗下兩家地產業務子公司均保持財務穩健、授信充裕,確保不觸碰三條紅線,在行業分化格局中穩健前行。截至10月28日,建發股份動態市盈率為4.77倍,處于估值底部區間。隨著我國政府對產業鏈供應鏈穩定的重視程度不斷提升,資本市場對供應鏈行業的認知也在逐步加強,公司的投資價值勢必得到體現。二、互動交流環節1、今年前三季度公司供應鏈業務營業收入持續高增長,其中大宗商品價格增長的貢獻占比大還是業務量增長的貢獻占比大?答:前三季度,公司依托"LIFT"供應鏈綜合服務平臺,積極把握市場機遇,以客戶需求為導向,持續推進供應鏈服務創新,核心優勢品類量價齊增,規模、效益均創下同期歷史新高。公司一直以來都很重視業務發展質量,從貢獻占比來看,價格增長和經營貨量增長的貢獻大約各占一半。前三季度,公司經營的黑色、有色金屬及礦產品、農產品、漿紙、能化產品等主要大宗商品的經營貨量超過12,400萬噸,同比增速超40%。2、市場對于大宗商品供應鏈運營商的業務模式一直存在誤解,認為供應鏈運營商需要承擔很大的價格風險。作為長期關注公司的投資人,我們看到公司在歷次價格波動周期中都能實現穩健發展。請公司領導向其他投資者再介紹一下公司風控體系的運作情況。答:風險管控能力是公司多年來保持供應鏈運營業務健康發展的核心競爭力。公司基于數十年的行業經驗,形成了"專業化、分級化、流程化"的風險管控體系,致力于為終端制造業企業提供專業的供應鏈服務。面對價格風險、貨權風險、信用風險等,公司建立了嚴密的風險控制體系,風險抵抗能力較強。公司的供應鏈運營業務為客戶提供商務、物流、信息、金融等專業服務,在風險可控的前提下賺取一定的服務費用和價差收益;對于大宗商品的價格風險,公司可以通過多種方式進行轉嫁。公司組建了產業研究團隊,目前已配備幾十名研究人員,既熟悉行業又熟悉期貨、期權等金融工具,旨在制訂更有深度的供應鏈價格服務方案。公司的貨物主要存放于自管倉或大型國有倉庫,貨權風險較小;同時公司在行業內深耕多年,有嚴格的客戶信用資質審查機制,應收款風險較小。公司持續優化風控體系,根據公司業務發展實際以及管理模式的變化,相應調整職責、授權和風險控制指標,將業務數據、管理數據和風險控制相連接,加強內部大數據分析系統預警功能以及管理部門之間的信息互通和聯動,強化對重大風險的日常監控。3、公司目前資金情況如何?融資額度是否充足?融資利率水平如何?答:公司目前融資渠道通暢、融資方式多樣化,銀行等金融機構對公司授信額度充裕,能夠滿足業務發展帶來的資金需求。根據聯合信用評級有限公司出具的評級報告,公司主體長期信用等級和債項評級已經連續多年維持AAA評級。公司兩大主營業務(供應鏈運營業務和房地產業務)的融資利率在各自行業內均處于較低水平。4、公司在開拓消費品業務方面有哪些新的進展?答:公司積極拓展跨境電商業務,B2B和B2C模式雙輪驅動。一方面以"貨"為中心建立供應鏈壁壘,為天貓國際、考拉、京東國際等大型跨境平臺和海外知名品牌提供供應鏈服務;另一方面"流量"為中心建立多元化銷體系,在主流平臺開設自營店,并與抖音、快手及淘寶直播的頭肩部主播進行分銷合作。公司充分運用自身資源整合能力,攜手優質上游企業,目前已打造多個自有品牌。消費品事業部攜手貴州醬酒老字號酒廠打造自有醬香型白酒品牌"薪火相