華夏久盈基金,海南林晟私募基金,民生證券

一、公司基本情況介紹:
公司于1994年成立,1997年成為國內光纜行業首家民營上市公司。經過數十年持續發展,目前已形成“光電交融、協同發展”的戰略格局,業務覆蓋光通信和電力傳輸兩大領域。
在光通信產業:公司立足“光棒、光纖、光纜”等網絡基礎通信產品,延伸光芯片、光器件、光模塊等產品及大數據采集分析應用與信息服務,逐步實現從芯到線到設備傳輸到數據收集的產業布局。“棒纖纜”應用于運營商市場和非運營商市場,包括中國電信、移動、聯通,還有海外市場等,公司著力提升光棒的產量,在光芯片、光器件領域中,持續推進產品的研發。
在電力傳輸領域:公司持續布局“一帶一路”沿線海外電力工程,例如孟加拉國家電網改造工程;加大對新能源汽車線束業務的開拓力度,做強做大汽車線束業務,持續豐富新能源汽車品牌拓展;高溫超導產業化加速落地,下游應用市場取得多項重要進展,公司著重關注超導感應加熱以及可控核聚變反應堆的應用;傳統電線電纜業務穩健經營,產品品類持續豐富。
整體來看公司經營穩健,各項業務持續增長。
二、投資者問答交流
1、光通信行業景氣度如何,公司傳統業務以及光電子經營狀況如何?
尊敬的投資者,您好!從需求看端看,國內有5G建設部分,包括“東數西算”一些線路,以及固網、局域網等,國內運營商市場,以及海外的市場復蘇的需求,整體呈現出量價齊升的局面。公司積極關注市場變動情況,深挖海外市場,如拉美墨西哥等地,目前看來國內的需求端,以及海外的市場都在恢復,景氣度持續提升。
公司不斷優化業務結構,承接利潤率高的優質項目。同時公司加大光棒產能的增加,規模效應良好,在光通信“棒纖纜”領域競爭力進一步增強。
除傳統光棒、光纖、光纜等網絡基礎通信產品外,公司延伸至光芯片、光器件、光模塊、光網絡集成系統等全產業鏈,實現從芯到線到設備傳輸、到數據采集和應用的產業布局,并將數據采集和應用業務在保持運營商市場穩定發展的同時,向行業ICT(信息通信技術)應用和數據安全應用領域拓展。
公司已經實現了從光芯片-光器件-光模塊-系統集成的全產業鏈布局。公司光器件到模塊均已經形成規模化生產,部分產品處于行業前列。隨著光芯片逐步批量化生產,公司的器件和模塊產品市場競爭力將得到大幅度提升。
公司的AWG(陣列波導光柵)和濾波片系列波分產品已用于公司所生產下游產品,激光器芯片項目流片成功。其中光芯片聚焦在無源波分Filter(濾波片)芯片、AWG(陣列波導光柵)芯片、有源激光器芯片三個細分市場。
公司在光芯片方面選擇IDM(垂直一體化)模式,實現設計、制造、封測、銷售垂直整合的半導體產品模式。公司研發生產的芯片和器件,除滿足自用封裝光模塊外,也直接對外銷售延展合作伙伴。公司生產的Filter(濾波片)芯片實現了100G、DWDM(密集波分復用)及各類跳片芯片的批量化生產,在國內同類產品的國有替代廠商中技術水平位居前列。投資研發生產激光器芯片,目前已經通過了幾款芯片的小批量驗證。基于已有產業鏈的優勢,開發研制DCI(數據中心互聯)子系統。
我國光通信產業經過多年的研究開發,在光通信設備、光纖光纜等領域取得了長足發展,在全球范圍內有著較強的競爭力,但在關鍵光器件和光芯片上以及生產光芯片的設備與國際領先水平還有較大差距,尤其是核心光通信芯片仍然嚴重依賴于進口,高端光通信芯片的國產化率不高。
目前,公司光芯片核心團隊人員均具有豐富的產業經驗,具備在芯片戰略布局的實力。產品方向主要為數通和電信領域提供各類光芯片解決方案,重點是具有國有替代能力的高端芯片,相關產品已在研制過程中,去年公司獲得江蘇省科技廳“高速率低閾值5G通信芯片與光模塊研發及產業化項目”及江蘇省工信廳“光傳輸用高穩定100GHzDWDM濾光片鍍膜關鍵核心技術的攻關”的成果轉化專項項目。
未來公司將進一步加大力度發展新業務,持續加強技術研發,引入人才,不斷做大做強公司光電子業務。
2、公司超導業務是怎樣的?
尊敬的投資者,您好!公司于2011年開始投資超導業務,主要生產第二代高溫超導材料,目前國內能夠實現超導材料供應的廠家較少。公司積極與國內超導技術應用單位以及相關科研院所開展合作,主導或參與超導技術應用示范工程及項目,國家863計劃、省科技廳的產學研以及省科技成果轉化、省工信廳的重大技術攻關等科研項目。例如2021年,公司開發的超導限流器產品技術通過了省級新技術、新產品鑒定,獲得國際先進的新產品鑒定。公司“基于第二代(YBCO)高溫超導材料的直流輸電及消磁電纜研制技術”項目,通過江蘇省重大技術攻關項目驗收。
2022年超導帶材的應用方向和場景均有較好的發展趨勢。在可控核聚變方面,公司以業內獨有的“磁通釘扎”技術,研制應用于高強磁場工況下的高載流超導帶材,推進了在超導感應加熱和可控核聚變堆的應用。客戶使用公司產品第二代高溫超導帶材、在超導金屬感應加熱設備中已實現應用。隨著超導戰略地位的不斷提高,眾多投資公司和上市公司也持續深入投資超導產業。總體上,當前各類超導應用產品的產業化落地預期增強。基于市場需求情況,公司管理層持續深耕超導業務,積極引入優秀人才加入,并加大技術研發投入,不斷調整產線布局,增加產量,為超導業務持續性發展保駕護航。
3、公司新能源汽車線束目前經營狀況如何?
尊敬的投資者,您好!近幾年國內新能源汽車產業蓬勃發展,基于新能源汽車滲透率逐步提升,公司在新能源汽車客戶基礎上與更多新能源新興汽車品牌展開合作。通過了比亞迪、蔚來汽車、小鵬汽車、東風汽車、嵐圖汽車、北汽重卡等主機廠的體系認可。還獲得比亞迪、上汽大眾、上汽通用、康明斯、華為、吉祥智驅等定點項目,實現全自動高壓線束生產線正式量產運營。
公司開發和引入全自動插接機、物流AGV(自動導引運輸)系統等自動化生產設備,推進生產信息化,將WCS/MES(倉庫控制\制造執行)系統延伸到每一個工位,進一步實現公司產能提升和技術升級。
新能源汽車的快速增長,使國內汽車線束市場由低成本戰略市場逐步轉為技術含量更高的性價比市場。同時在電動化、智能化、輕量化趨勢下,有望引領線束行業實現二次增長。新能源汽車驅動電壓較高,需要采用高壓線束連接各電路單元。高壓線束不僅是新能源汽車高壓電氣系統的關鍵組成部分,還是新能源汽車安全可靠運行的重要保證。公司在這方面將從原料材質、生產工藝、產品特性方面尋求升級突破,進一步實現高壓化發展,持續提升公司在汽車線束領域的競爭力。
4、公司對未來的發展是如何規劃?
尊敬的投資者,您好!公司在做好傳統業務的同時,重點聚焦新業務,加大力度推進光電子業務,超導電力業務,新能源汽車線束業務以及一帶一路海外電力工程業務。
以創新為主線,持續推進企業高質量發展。公司已做好產業鏈、供應鏈、創新鏈的戰略布局和優化升級,持續推進“光電交融,協同發展”的戰略理念:光通信產業的電線電纜制造對汽車線束、海外工程降本提質、擴大市場規模起到了支撐作用。電力傳輸板塊的超導產業技術應用具有前瞻性,磁感應加熱、可控核聚變、超導電機等具有較高科技水準,公司將繼續開拓超導產品的使用場景,推動超導技術商業化應用。公司重視與科研院所的科研合作,近年來與蘇州大學、蘇州科技大學簽訂技術委托開發合同,依托高校大型科學儀器共享平臺,進行光芯片與模塊等新產品的研發、現有技術再創新、高端產業化人才培養與引進等工作。公司戰略規劃中,先進產品的布局提供了引領性的方向。各產業板塊齊頭并進,協同效應愈加明顯。