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一、程益亮先生分享對大宗供應鏈服務市場發展趨勢的看法
第一,市場集中度料將繼續提升。制造業企業客戶的服務需求正逐漸將由原來的成本導向型逐步轉變為對供應鏈穩定性和效率的需求,迫切需要綜合服務能力更強的頭部供應鏈企業介入到供應鏈服務的更多環節中來。一些中小貿易商以及服務能力較弱的服務商,由于缺乏一體化的供應鏈服務能力,將面臨新一輪的市場出清。
第二,客戶結構情況將成為行業未來重要的評判標準之一。目前,全球供應鏈商品價格波動的頻率越來越快,依靠賺取價差的貿易商模式已難以抵御市場的風險,市場迫切需要一體化供應鏈服務商,轉型勢在必行。未來,制造業企業客戶服務量的占比情況不僅彰顯了企業向供應鏈服務商轉型的決心和效果,由于制造業企業客戶穩定且多元的服務需求以及優質的資信情況,它更決定了公司未來業務的穩定性和成長性。
第三,商品組合要更加多元、結構占比要更加均衡。不同的商品在不同的經濟周期、產業周期和庫存周期,價格波動的周期顯著不同。因此,需要搭建完善的商品組合體系,為客戶提供多元商品服務的同時,通過內部商品組合的對沖,調增或者調降部分商品的經營規模,甚至是開拓新的品類來實現更好的對沖周期的效果。
第四,物流基礎設施事關核心服務能力。隨著供應鏈與物流服務能力以及資源協同整合能力的不斷強化物流資產在部分環節具有先占性和稀缺性,能否在關鍵環節做到有效布局,關乎到產業鏈供應鏈服務的安全、穩定和高效。
第五,供應鏈服務企業數智化程度決定其核心競爭力的強弱。數智化手段的加入可以極大地提升供應鏈服務在各個物流環節的協同效率和協調成本,一體化供應鏈物流將開始走向以大數據為驅動要素的更高階階段,將極大的提升制造業企業客戶的服務體驗,助力制造業企業客戶高質量、可持續發展。
二、互動交流環節
問題1:公司如何看待今年大宗商品主要品類價格變化趨勢對公司的影響以及農產品板塊未來的戰略規劃?
回答:過去幾年,接連不斷的疫情沖擊和地緣政治風險導致全球供應鏈恢復緩慢、供求矛盾加劇,23年大宗商品會逐步從過去的供需錯配的短缺預期之中走出,價格中樞會出現下移,但由于基本面的支撐,會呈現相對高位震蕩的走勢。由于近5年來公司積極推動業務模式的轉型升級,提高以服務收益為核心的全鏈條綜合服務模式業務占比,公司盈利并不依賴大宗商品價格暴漲帶來的價差收益,大宗商品價格波動對公司業績影響有限。農產品方面,公司積極進行開拓新的區域、新的品類以及對商業模式進行不斷地打磨。具體來看,經營品類方面,公司在東北地區主要經營品種為玉米以及部分水稻和大豆,不斷鞏固公司在玉米這一品類的市場話語權的同時,未來將著力提高水稻、大豆等品類的經營貨量,并積極拓展其他品類;業務區域方面,公司目前經營主要集中在黑龍江地區,未來將依托數字化的手段和工具,將黑龍江成熟的運作模式快速復制到遼寧、吉林、內蒙古、河南、山東等地區;商業模式方面,公司將進一步深化全產業鏈運營模式在農產品板塊的實踐,打造貫通產前、產中、產后等環節的農業全產業鏈一體化服務能力。公司認為,未來公司農產品板塊在數字化手段和工具的加持下,將極具潛力。
問題2:公司未來在“一帶一路”倡議上是否有進一步戰略布局?
回答:公司圍繞“一帶一路”倡議積極參與全球化發展,重點布局東南亞地區,目前公司在越南、印尼、美國、新西蘭、中東等區域都設有分支機構,未來公司會考慮把辦事處的分支機構升級為分公司,并且擴大物流和貿易團隊人員的規模。未來,隨著越來越多的中資企業參與到“一帶一路”進程,進入到以印尼等為代表的新興國家市場,這將進一步催生龐大的原材料采購、運輸和服務需求。公司因此在海外成立物流及船舶公司,并借助新加坡、香港等地區的平臺公司,為中資企業提供供應鏈及物流整合服務,服務于中國制造業企業的出海。“國際化”戰略將會持續助力公司的高質量、可持續發展。
問題3:能否介紹“嶼鏈通”業務目前的進展情況?
回答:“嶼鏈通”數字化金融服務平臺是公司在探索供應鏈一體化服務過程中的一大創新。公司通過對物流體系的數字化改造,搭建“嶼鏈通”數字化金融服務平臺,運用區塊鏈、大數據、智能監控等手段,解決銀行在大宗商品價格盯市、貨權管理、質押貨物處置等方面的傳統痛點,實現銀行與中小客戶資金需求的對接。“嶼鏈通”數字化金融服務平臺不承擔任何的擔保責任,但可以收取穩定的平臺服務費,23年公司計劃成立專門的科技公司來發展該業務。
問題4:大宗商品價格周期會否影響公司業績?
回答:公司在開展業務過程中,靈活運用上下游價格對鎖、期貨套保等方式開展業務,極大程度規避了價格波動對公司業績的影響,目前大宗商品價格周期對公司業績影響有限。
問題5:公司的“嶼鏈通”業務能否被同行快速復制?
回答:模式復制方面存在一定的難度。公鐵水倉等基礎設施的重新復制需要花費較長的時間周期,倉儲等物流各環節的管理體系是否具有可信力、能否通過銀行端的考核也都存在一定的未知性。
問題6:公司過去幾年始終保持著營收和盈利的穩定增長,未來這種勢頭是否會得以延續
回答:公司未來還會繼續保持該種增長勢頭。主要有以下幾點原因:①國內大宗供應鏈服務市場的規模在30-50萬億,目前頭部的4家企業市場率尚不足5%,行業競爭格局較為分散,對標海外頭部企業30-40%的市占率水平,未來行業還有極大的提升空間;②海外頭部企業的銷售凈利率水平普遍在2-3%,而國內以公司為代表的頭部企業銷售凈利率水平尚不足1%,提質增效未來還有很長的路要走③未來通過拓展新的區域、新的品類,公司的盈利規模還將得到進一步提升;④公司還會有進一步股權激勵的計劃和安排,并且在考核難度方面將會進一步提高要求,最大化激發組織活力。
問題7:公司國際業務、糧食、新能源業務發展情況如何?未來會不會成為托克、ADM、三井物產、伊藤忠、ABCD等四大糧商那樣的公司?
回答:公司會借鑒托克、ADM、三井物產、伊藤忠等國際大宗供應鏈巨頭在上下游延伸、業務模式復制推廣方面的經驗,力爭成為大宗供應鏈行業龍頭,世界一流的供應鏈服務企業。但這種學習借鑒并不是100%的照抄和復制,公司在未來一定會走出一條全新的、高質量的可持續發展模式。具體來看,國際化業務方面,公司有信心與同行在友好競合中共同發展;農產品板塊方面,公司會積極通過品類拓張、區域復制、模式創新等策略進一步提高公司在市場的話語權;鋁板塊方面,公司將運用在上下游的渠道優勢以及物流運輸的優勢,做大在氧化鋁、電解鋁等環節的業務規模,并向鋁模板等終端產品上延伸服務鏈條;新能源方面,公司將繼續堅持全產業鏈服務模式,形成鋰電+光伏雙輪發展的業務布局。
問題8:少數股東權益,未來的演變趨勢?
回答:公司由于成立時間較晚,凈資產基礎較為薄弱,同時銀行及國資委等相關監管機構對資產負債率有明確的要求和限制,因此,公司業務發展過程中需要通過合資等方式來增加凈資產規模。未來,公司會通過資本市場融資等方式進一步增厚資本金,減少少數股東權益對歸母凈利潤的影響,助力公司業務的拓展及市占率的提升。
問題9:公司鎖價定增的進展情況?
回答:根據股票發行注冊制制度規則的要求,公司此前向證監會提交申報的材料均需平移至交易所審核。目前公司非公開發行股票事宜已被交易所受理,屬于序列較為靠前的在審項目,如有相關進展公司會及時公告。
三、廖杰先生總結公司經營戰略
公司將繼續堅持深耕大宗商品供應鏈一體化服務這一核心主航道,滿足制造業企業客戶多樣化服務需求,參與其更多供應鏈服務的節點,打通“國內、國際”雙循環,并以數智化為引擎、平臺化為服務支撐,持續加碼投入,降本增效,提升整個供應鏈條的協同效率。