財信證券股份有限公司,深圳市景元天成投資顧問有限公司,博時基金管理有限公司,上海證券有限責任公司,華夏基金管理有限公司,湘財證券股份有限公司,上銀基金管理有限公司,湖南省財信產業基金管理有限公司

(一) 公司情況介紹

公司相關部門負責人簡要介紹了公司的基本情況、十四五規劃及近期公司經營情況。

(二) 交流的主要問題及公司回復概要

問題 1:公司氫燃料電池業務的技術來源及發展規劃?

答:在氫燃料汽車方面,公司對藍牌輕卡、 12 噸和 18 噸輕卡等車型做了布局和規劃。在氫燃料技術方面,公司與東風汽車集團有限公司技術中心(以下簡稱“東風集團技術中心”)開展了氫燃料汽車合作,電芯、電堆的技術來源于東風集團技術中心,公司負責氫燃料技術的整車匹配。公司已完成 12 噸和 18 噸氫燃料輕卡的研發, 2023 年或可投入示范運營。

問題 2:公司對新能源事業的展望?

答:公司新能源事業銷量目標設定為高于行業增長水平,新能源事業的商品規劃和商業模式也按照這個目標來落地和實施。

問題 3:行業內是否有技術可解決氫能源汽車的安全問題?

答:公司密切關注與氫能源汽車安全性相關的技術發展, 隨著技術的提高,安全性也在逐步提升。 公司在產品開發的過程中, 在安全性方面進行了大量的試驗驗證以及外部防護措施的安排。由于氫燃料電池的氫氣屬于輕質燃料,逃逸性能較好,在室外開闊區域發生泄露, 氫氣會快速向上消散,基本沒有安全風險。在地下車庫等場所只要通風良好,發生泄露短期內不會有問題, 有充足逃生時間,只有在狹小密閉空間和場所發生此類安全事故才具有一定危險性。

問題 4:公司對 2023 年輕卡行業的展望?

答: 2022 年,受經濟下行、疫情反復、油價上漲、藍牌新規落地等諸多因素影響,輕卡市場銷售較為艱難,同比下滑趨勢明顯。 2022 年 1-10 月,輕卡市場累計銷售汽車 136.30 萬輛,同比下滑 23.4%,其中純輕卡(不含皮卡)累計銷售 93.19萬輛,同比下滑 30.1%。按產品大類來看,國內輕卡燃油車市場表現不是很理想,上半年下滑嚴重,下半年恢復乏力。同時也要看到,輕卡新能源市場和出口市場表現不乏亮點: 其中新能源載貨車市場同比增長 127%,輕卡出口市場同比增長 31%。2023 年,基于國內物流隨著疫情好轉以及宏觀經濟恢復,預計輕卡市場將小幅增長。

問題 5:今年行業的庫存處于什么水平,庫存對明年行業的增長預期是否構成壓力?

答: 2022 年輕卡行業的庫存同比有所下降,目前庫存仍為合理水平。 預計庫存不會對明年行業增長預期構成壓力。

問題 6:在行業下行周期,公司在提高經營效率方面做了哪些努力?

答:公司圍繞提高體系運營效率、提升盈利能力,從兩個方面來做工作: 1、在商品體系方面, 核心點是以客戶需求為導向,貼近市場,圍繞全價值鏈的商品競爭力提升開展工作, 從商品的研究開發、整車供應鏈、生產制造、銷售端都進行了相關措施的跟進,包括采購體系變革、降成本、制造改革、后市場應對等; 2、在公司治理體系方面,采取了業務流程優化,商研、營銷、制造等職能集中整合,組織結構扁平化調整,加大新能源事業、海外事業資源投入, 實施數字化轉型等措施。通過以上兩大抓手,使公司在惡劣的外部市場環境及疫情的不利影響下,克服困難,提升運營效率,提升市場占有率。

問題 7:公司的控制權變更后,公司未來和東風集團在業務合作和擴展方面是否會有動作?

答:公司控制權變更后, 公司經營決策效率將得到顯著提升,公司將更加充分地分享東風汽車集團股份有限公司(以下簡稱“東風集團”) 在商用車領域的資源優勢,有利于開展更加有效的業務協同,在研究開發、營銷網絡、集中采購、管理創新、人才資源配置等方面會獲得東風集團更多的支持,為未來商用車領域內開展更深層次的協同合作打開廣闊空間,也有利于進一步提高經營發展質量,促進公司內在價值持續提升。

問題 8:東風康明斯對公司的業績影響很大。今年東風康明斯業績有一定程度的下滑,東風康明斯的業績驅動因素是什么?今年業績下滑的原因是什么?

答:東風康明斯主要生產中重型汽車發動機。 2022 年東風康明斯下滑主要受到行業下滑的影響。 行業需求大幅下滑主要是以下幾種原因: 1、 2020-2021 年市場需求透支,行業保有量及庫存處于高位; 2、疫情反復多點爆發影響物流運輸; 3、油氣價格上漲、運價低迷。針對以上行業下行的風險,東風康明斯利用多元化的產品、市場優勢抵御行業下行風險, 1-11 月銷售跑贏大市。

問題 9:海外市場如何選擇,海外市場的渠道建設如何規劃?

答:公司出口市場主要是南美、南亞和俄羅斯等國家,出口銷量受石油產量的影響較大。自 2021 年起,公司通過采取優化出口產品,激活陳舊網絡、優化海外市場的體制機制等舉措,加大對海外市場的布局和規劃。未來,公司將在做優做強現有出口市場的同時,重點開拓東南亞及南美市場和渠道。

問題 10:公司在自動駕駛方面有哪些技術布局?

答:公司在輕卡及輕客車型上做了自動駕駛方面的技術研究和示范運營,產品覆蓋智慧物流、智慧環衛、智能通勤等場景。技術路線采用 L2 級跨越到 L4 級的模式, L2 級面向量產, L4 級面向示范運營。