華泰柏瑞基金

一、公司參會人員首先介紹了公司基本情況

公司自成立以來,一直專注于工業車輛變速裝置行業,主要從事各類叉車等工業車輛變速箱的研發、生產及銷售。公司為客戶提供工業車輛傳動系統的整體技術解決方案,是國內少數打入國際知名叉車廠供應鏈的公司,與杭叉集團、柳工、江淮銀聯、三菱重工、斗山叉車等著名叉車整車企業保持了長期穩定的合作關系。公司2022年前三季度實現營收48,598.59萬元,同比增長1.98%;歸母凈利潤5809萬元,同比增長4.83%。

二、投資者就其關心的問題,向公司提出了問題,公司參會人員進行了回復,主要情況如下:

1、公司叉車變速箱業務營收占比情況?

答:公司叉車變速箱業務營收占比為95%左右,除此之外,公司還有少量的叉車零配件及工程機械變速箱業務。

2、公司主要產品有哪些,毛利率情況如何?電動產品毛利率相比內燃(液力產品)低,如何應對?公司濕式驅動橋產品的優勢,主要面向哪些客戶?

答:(1)公司主要產品包括叉車機械傳動變速箱、液力傳動變速箱、電動叉車變速箱、濕式驅動橋、橋箱一體、主減速器。主要產品毛利率大致情況如下:機械傳動變速箱(含主減速器)約為10%多、液力傳動變速箱約為20%多、電動變速箱約為20%不到。(2)公司考慮電動類產品往高端化、集成化方向發展,如兩電合一等,從而提升產品附加值。(3)濕式驅動橋這一產品技術行業內領先,性能優異,使用壽命長(干式驅動橋需要定期維護,濕式驅動橋設計壽命為5年免維護)。基于作業安全性、價格等原因,國外客戶相對有著更廣泛的需求。

3、叉車行業電動化趨勢是否對公司內燃類業務帶來影響?

答:目前來看,電動和內燃不存在絕對的替代關系,根據應用場景、作業效率與舒適度、環保與安全等方面的不同要求,電動叉車和內燃叉車在當下具有各自的優勢。另外,公司較早在電動化方面展開布局,擁有深厚的技術積累及工藝沉淀。并且隨著募投項目建成,將有效解決產能不足的問題。

4、公司募投項目的新產能,預計投放進度如何?

答:公司募投項目全面達產尚需一定時間,預期產能完全釋放大約需要2-3年。公司將按生產經營計劃,加快完成項目后續工作,力爭早日達成募投項目設計的生產能力和效益。

5、海外叉車客戶分布情況,與公司開展合作的有哪些,合作進展情況如何?海外客戶為何會考慮中國供應商?

答:(1)海外叉車客戶主要分布在歐、美、日、韓等發達國家和地區,目前已經與公司開展合作的海外品牌包括豐田、凱傲集團、永恒力、三菱重工、斗山、海斯特、克拉克、現代。公司與上述廠商的合作已進入樣品送檢、小批量量產等具有實質進展的階段。(2)海外客戶考慮轉向中國供應商基于兩個方面的原因:第一,近年來中國企業在技術、工藝、制造方面的不斷追趕與突破,已經在技術上達到了與海外本土供應商一樣的水準,局部甚至超越了他們;第二,得益于中國產業鏈的完備性,中國企業生產的產品具有先天的性價比優勢。

6、公司的同行競爭者是哪些?公司的競爭優勢有哪些?

答:在國內市場與公司構成競爭關系的企業主要包括中國航發中傳機械有限公司(叉車變速箱業務由下屬控股子公司長沙中傳變速箱有限公司開展)、浙江中柴機器有限公司、杭州岡村傳動有限公司。公司與以上競爭對手相比,在財務指標、市場份額、技術水平等業務數據、指標方面均具有一定優勢。公司將充分利用積累的行業經驗和先發優勢,持續在成本控制、制造工藝、研發創新、人才隊伍建設、市場拓展等多個核心競爭力層面不斷鞏固和強化自身的實力,從而進一步提升公司的綜合競爭力。