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第一部分公司介紹銘利達是一家“一站式、多工藝”的精密結構件企業,公司目前涉及到了精密壓鑄、精密注塑、型材沖壓,精密模具。公司下游主要涉及四大行業:光伏、新能源汽車、安防、消費類電子,其中光伏是公司最核心的領域。公司的產地布局有:廣東東莞、江蘇海安、四川廣安、重慶、湖南長沙、廣東肇慶,已完成珠三角、長三角、西南和中部地區的生產基地建設布局,為2022年的快速發展夯實基礎。第二部分問答交流1、想問一下光伏逆變器和儲能這兩方面的增長。因為可以看到2022年Q1兩個大客戶SolarEdge和Enphase一季度增長都很快,都是50%以上。因為現在歐洲和美國光伏增長都很好,那后續全年會怎么看?答:從目前光伏來講,前兩大客戶的自身業務預計在2022年相比于2021年會出現較大增長。由于產能有限,2021年我們有一些項目放棄了,所以對于2022年的占比可能會比客戶自身的增長會更大一點。此外,以前年度公司未對國內客戶提供較多的資源配置,從今年逐漸逐步增加配置資源,所以國內的光伏業務也會增長。2、因為2021年光伏業務相對來說就銷售增長一點,今年份額提升,在價格層面這方面有沒有受到影響?答:去年原材料價格上漲較快,尤其是四季度,但是我們跟客戶之間的合作已保持了很多年,所以去年我們與客戶調價的幅度相對有限。我們海外客戶絕大多數是基于美金的結算,今年到目前為止,人民幣匯率呈貶值態勢,預計會給公司業績帶來正面的影響。第二,今年到目前為止鋁錠價格已經比去年第四季度下降,所以預計原材料跟匯率方面的變化會給公司今年的第二季度、第三季度、第四季度業績帶來一個正向影響。3、50%增長是包含了儲能的一個放量嗎?還是說從目前他們給我們的訂單來看,就是他們逆變器的訂單非常好。答:因為公司剛開始做儲能結構件,因此今年在銘利達的整體業務占比不會太高,但是從明年開始,應該會出現比較大的增長。逆變器結構件和儲能結構件是分開的,就目前了解的情況,逆變器的訂單預計也會增長。4、因為咱們的客戶SolarEdge和Enphase還是戶用的比較多,那如果儲能增長的話應該還是在戶用領域,是不是不涉及那種儲能電站?答:儲能的業務大致劃分為4個板塊,第一個是戶用移動,1度電左右的;第二個是戶用固定電池墻,3-12度電;第三個是小型商用,上次歐洲展覽會陽光電源推出來的小型商業儲能產品,就是由一個個小型模塊組成;第四個就是城市運維方向的大電站。目前銘利達做的儲能涉及到前面三個方面。5、客戶層面,因為國外客戶主要是SolarEdge和Enphase,那如果是國內的話,可能的客戶是是哪些?答:陽光電源是公司國內比較大的客戶,另外我們也做了麥田新能源、昱能、首航新能源等。6、光伏領域用的注塑件也很多,塑膠原材料的國產化進度怎么樣?答:目前有兩款已經進入小批量階段,預計到四季度國產原材料替代進口原材料會開始進入一個批量使用階段。這些材料涉及的客戶認證、國家UL認證、國外實驗室認證,時間還是比較長的。7、然后今年的第二大方向汽車這方面。前兩天,比亞迪也發布了一些新的產品。想問一下,今年的話在比亞迪這邊的一個產品開發情況,跟去年比,會多多少個項目?或者說布局怎么樣?答:目前銘利達和比亞迪進行合作比較深,從電機、電控到電池包、從海洋系列到王朝系列,公司產品都有涉及。8、為什么每年的第一季度相對較差,后續還是環比提升?答:公司每一年下半年的銷售額大約是上半年的1.4-1.7倍,今年第一季度銷售比去年同期增長50%多,利潤同比增長了80%多;第二季度原本預期有一個大幅度的增長,但是因為受上海疫情影響,前一段時間江蘇工廠銷售受到的影響比較大,所以今年第二季度和原來的預計會差一些,但是在一季度增長的基礎之上還是會保持增長。9、季節性的核心原因在哪里?答:因為每年一季度都處于中國的春節,公司很多員工都需要回家過年,所以國外客戶第一季度的部分產品會提前到上一年的第四季度發出,然后到了第二季度就基本上恢復到一個正常的需求狀態。10、想問一下現在產能情況怎么樣?因為這兩年增速會比較快,所以我們現在現有產能情況是怎么樣的?答:現在的產能全部滿產的產值差不多約40億左右,公司現在要開始為2023、2024年的發展做準備,要考慮明后兩年的設備、產能、人員情況,因此會繼續保證對各生產基地的投資。11、公司固定資產6-7億,但是說現在的產能可以支撐40億,是之前產能一直沒有達到滿產嗎?答:第一,部分大型進口設備采購周期非常長,有一些主體設備是要先行投資的。第二,做任何行業不是說設備下去就行,還需要客戶認證的階段,比如傳統汽車零部件,從客戶認證工廠到批量差不多要三年的時間,現在電動汽車提提速了,至少也要大概一年左右的時間。要拿到重要的項目,首先要給別人看到硬件基礎條件,才能進行后面的商務洽談。現在是主要的場地、設備、團隊,基本上已經搭建完成,后期還需要陸陸續續添置部分輔助設備。12、有沒有外協加工?答:有部分外協加工,包括單工序外協及少量成品外協,但占公司整體銷售比重不高。13、我們總共所有的廠房或者我們自己的地,包括租的也算,加在一塊兒的話有多少畝地?答:目前各地包括公司自有廠房及所有租賃產房加起來不到700畝地。14、過去幾年一直都有人在給比亞迪做這個就是電機和電池殼。我們現在給比亞迪做,相對于其他供應商優勢是在哪里呀?答:國內客戶通常考慮技術、品質、市場、服務、價格等因素,是一個綜合體。公司主要優勢有:第一,銘利成立了18年,以前主要銷售額都來自于海外,而且服務的是海外各個行業的頭部客戶,從技術、管理、服務來講,要求都比較高,因此銘利達還是有信心跟國內的競爭者來競爭。第二,銘利達本來就是一個深圳的公司,可以更方便和快速的服務于比亞迪。15、公司比亞迪的業務本來是比亞迪自己在做,還是有別的一些同行在做?答:同行在做,部分比亞迪也有自己做,由于比亞迪整體發展較快,比亞迪今年把部分增量的業務份額給到了我們。16、新能源汽車今年明年量比較大以后,這個毛利率怎么看?答:假設其他因素不變,隨著產品銷量的上升,成本費用能夠得到分攤,預計毛利率會有所上升。17、和比亞迪交易的主要是壓鑄件?答:是的。比亞迪的業務大部分都是壓鑄件。18、因為這幾年費用率都控制的比較好,費用率一直在降。那如果說毛利率提升2.5的話,那能不能理解為凈利率會更高?答:是的,如果毛利提升的話,凈利潤應也會提升。19、明年、后年大概情況是什么樣的?答:我們主要所處的新能源行業賽道預期未來一段周期內都會保持一個比較高速的成長。新能源,用四個字簡述叫“發、變、儲、用”。發,發電,公司目前未涉及;變,逆變器;儲,儲能;用,如新能源汽車。四個方向,銘利達占據了三個。由于下游行業客戶的持續快速成長,預計未來公司也將相應持續發展。20、產能布局大概是怎么樣的?答:國內已有布局地方有廣東、江蘇、華中、西南等地區。在充分論證投資安全性的前提下,未來也將考慮在歐洲、墨西哥或東南亞地區進行國外布局,以滿足外國客戶的需求。21、如果是海外,現在分三個市場,歐洲、東南亞和墨西哥。那這三個市場主要業務咱們會怎么怎么樣去布局?答:主要還是根據客戶需求情況進行布局,銘利達會以市場為導向進行資源配置。22、做組裝公司的優勢在哪里?答:公司現有的客戶,結構件的運輸費用是其最大的運輸成本。為客戶提供一站式的服務,是銘利達生存發展的根本,而且還保證了快速成長。我們預期未來不單單提供結構件,也在與客戶溝通提供組裝服務的可能性。如果能成功實施,這樣就可以降低客戶的成本,同時提高生產效率。23、接下來這個問題大家對制造業公司都非常關心,就是疫情的影響到現在是什么樣?后續怎么看?答:第一季度受疫情影響較小,我們同比增長50%多。第二季度影響比較大點,雖然同比仍然保持增長,但是增長速度未達到公司預期。24、5月份快過完,目前我們有感受到向好的一些變化嗎?包括物流,供應等?答:主要體現在物流方面,我們5月份該出口的產品現在已經完成約80%,但是由于沒有船期、沒有貨柜,我們現在發往墨西哥等地方的貨發貨進度還是沒達到預期。25、客戶的需求會不會變化?就比如說下半年就砍一下單,或者說讓別的國家的那些有基地的去做?答:短期來看,客戶沒法轉單,因為模具供應鏈都在國內;長遠來看,客戶需要公司就近建廠,若不能及時布局,客戶有可能考慮培育國外新的供應商。26、不考慮海運這個供應鏈的問題的話,一般來說交期從下訂單到最后履約周期是多久?有訂單的可見度一般有多長時間?答:一般三周開始交貨,部分產品可能需要四周,具體看產品復雜程度。我們現在手里能看的訂單大概是后面三個月的銷售情況。27、海外擴產主要會考慮哪些因素的風險呢?答:海外設廠最擔心的是國家和當地的政策變化,相反我們的運營團隊服務海外客戶多年,團隊的穩定性和文化差異倒是其次。但我們畢竟是到海外辦實業,給當地提升就業機會,應該還是會比較受歡迎的。28、研發方面,壁壘是什么?答:任何行業都存在壁壘,每一個行業差異化都很大。29、技術、產品的升級怎么防范,光伏行業變化很快?答:首先我們要把這個消費市場看透,事實上我們分布式逆變器才是我們的王牌。第二,最終用戶同源,儲能也同樣是逆變器客戶的天下,頭部企業的市場份額不會降低。第三,整體拼的是服務、成本、品質、交期,以及對客戶的忠誠。我們有信心持續服務好客戶。30、今年和比亞迪的合作,供應某一種型號的電機的殼能占到供應量的什么水平?答:估計今年電池托盤、電機、電控結構件,我們占比應該是排名靠前的,但是國內客戶的供應商體系比較散,單一供應商做到15%就已經很大了。如公司2014年開始和海康威視合作,去年是海康最大的結構件供應商之一,整體份額也未超過15%。31、因為我們給很多海外客戶供應,我們跟他們談的產品價格應該是基于滬鋁還是國外鋁價?答:基于滬鋁,短期來看,滬鋁和國外鋁價會有波動或者差異,但是從長期看,價格是比較均衡的。