Matthews Asia,中金公司

一、家聯科技副總經理孫超向現場參觀的調研人員介紹公司的產品及客戶情況,并帶領調研人員參觀公司各生產車間,了解公司的智能化生產制造能力以及相關的生產工藝流程。二、公司與調研人員就以下問題進行了探討問題一:公司的價格調整機制?答:公司所處行業相對成熟,具有原材料價格透明度高、市場供需關系較為穩定、競爭充分、廠家利潤率絕對水平不高等特點,因此產品售價根據原材料價格、匯率變動等因素的波動進行調整符合行業特點和慣例。實際操作中,公司多數客戶以訂單形式確定價格,訂單具有數量大、頻率高、價格實時更新的特點,因此多數售價調整通過具體訂單價格的協商實現;部分客戶則在框架協議中明確了價格調整因素:a.以美國公開市場CMAI公開價格為基準,如果原料價格在有效期內變動超過5%,則雙方有權就相關產品提出價格調整申請,接受申請一方應積極主動給與響應;b.以國家外匯管理局公布的外匯中間價為基準,匯率波動超過3%,則雙方有權就相關產品提出價格調整申請,接受申請一方應積極主動給與響應。問題二:降解原材料產能是否有產能不足的風險,其價格是否還有下行空間?答:隨著全球環保政策的日趨嚴格和環保意識的提升,生物降解材料的使用與推廣成為必然趨勢。經過近年來的發展,前端生物降解材料產能已逐漸開始釋放。公司合作的都是國內外知名的大型供應商,這使公司采購降解原材料的價格、質量及供貨的穩定性都能得到充足保證。同時,國內限塑禁塑政策的推行是一個循序漸進的過程,只有在保證前端降解原材料供給充足的基礎上,后續的限塑禁塑政策才能落地實施。目前前端的降解原材料暫未預見會有產能不足的風險。未來伴隨著市場需求的擴大,規模效應的提升,原材料供應商技術的不斷提高,相信降解原材料的價格還有一定的下降空間。問題三:餐飲具制品的行業的發展趨勢?答:目前,我國日用塑料制品行業整體集中度較低,廠商眾多,技術水平參差不齊,這種情況廣泛存在于包括塑料餐飲具、塑料家居在內的行業內各領域。未來,隨著市場消費者對食品相關安全問題的重視度、關注度越來越高,“禁塑,限塑”“雙碳行動”等政策的穩步推進和居民環保意識的逐漸提升將共同促進行業技術水平的提升與行業產業結構的優化;高污染、高能耗的落后產能將被逐步淘汰,具有領先優勢的頭部廠商將獲得更為有利的發展環境;同時自媒體的快速發展,食品相關行業透明度也越發清晰。國內外市場越來越青睞于與能夠保證產品質量穩定性、安全性和穩定供貨的大型廠商合作。這些因素使得餐飲具制品行業集中度將得到進一步的提升。問題四:公司的主要風險因素有哪些?答:1、原材料價格波動風險,原材料價格變動是導致公司產品成本變動的主要因素之一,其價格波動在很大程度上受石油價格波動的影響;2、貿易政策風險,公司目前的產品出口以外銷為主,其中出口美國的銷售收入占比在同期主營業務收入的比重較高,若今后中美貿易摩擦升級,美國客戶有可能要求公司適度降價以轉嫁成本,會導致公司來自美國的銷售收入和盈利水平下降,從而對公司經營業績造成不利影響;3、匯率風險,隨著人民幣匯率市場化改革的不斷深入,未來,全球經濟環境、中美經貿關系以及貨幣政策等因素將綜合影響人民幣匯率,其波動幅度存在較大不確定性。問題五:上半年國內疫情對公司的影響?答:公司的內銷主要集中于華東地區,上半年上海等地區疫情對公司的內銷造成了一定影響,相信隨著國內疫情的好轉,公司內銷的收入也將逐漸趨于正常。