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一、開頭簡介

非常感謝大家參加我們這次交流會,這次是大家提問題,我和團隊回答,目的是讓大家了解公司近期 經營情況, 行業發展趨勢,以及公 司未來發展戰略。

二、互動問答

Q:今年培育鉆石行業的需求情況?

A: 1)全球培育鉆石市場 情況。目前,培育鉆石主要的終 端市場在美國,公司在美國設立子公司銷售成 品鉆石,搭 建了一個小的市場營銷 團隊,正在開拓市場。根據公司調研,目前美國鉆石市場中培育鉆石銷售量占比超過50%,過去美國培育鉆石主要銷售渠道是頭部大連鎖品牌,從去年10月開始大量中小型珠寶店開始銷售培育鉆 石。此外,C ostco原來沒有賣,現在也有了。整體上看,培育鉆石的銷售渠 道從最開始 的少數連鎖企業發展到 現在除少數幾家奢侈品品牌外全渠道銷售,市場占有率從10%左右到現在僅花了3年,市場認可度迅速提升。現在,中國、歐洲等市場暫未啟動,是行業發展的問題,但也是一個機會。國內有很 多消費者知 道了培育鉆石,但是銷 售渠道沒有跟上,相信未來3年中國鉆石市場中培育鉆石占比也有機會能達到一半以上。簡而言之,培育鉆石在全球市場仍有較大發展空間。

2)全球培育鉆石生產情況。中國和印度都在擴產,美國的Diamond Foundry也在擴產。工藝上看,中國以HPHT為主,CVD有一部分。印度、美國以CVD為主。產能端發展較快導致 市場價格下 行,公司認為隨著新的 市場發展起來后,供需會重新達到平衡。HPHT法工藝持續進步,原石越來越大,單次產量越來越高。CVD法雖然也在進步,但是印度大部分都是2寸基板設備,空間有限,目前原石價格已經下降到接近其成本線。HPHT法的優勢在于平面空間大,還能利用立體空間,做多層,有望進一步提升單產,降低成本。

3)公司自身的情況。截至2022年底,公司設備規模達到1050臺左右,今年排除疫情影響后,預計今年年底裝機規模突破2000臺,明年年中將達到2500臺。公司發展成為全球最大 的培育鉆石 原石生產商的戰略目標 不會受到行業波動影響。

公司長期看好行業發展,一方面,培 育鉆石市場尚未完全 爆發;另一方面,金剛石超硬材料的應用 領域越來越 廣,去年公司金剛石微 粉產品營收增長較大,實現收入3個多億,絕大部分來自光伏和第三代半導體行業,目前第三代半導體領域需求增長 較快。現階 段,公司不擔心自己擴 的優質產能的消化問題,未來最先出清的是落后產能。

Q:公司毛利率為什么明顯高于同行?

A: 2022年收入約9億元,凈利潤約4.6億元。首先拆分公司利潤構成:

1)培育鉆石。培育鉆石主要原材料是高純石墨,不過考慮到培育鉆石單次生產周期較長(1周到半個月),原材料的消耗很少。培育鉆石成本構成:第一大成本,設備折舊。第二大成本,電費,一臺壓機大約耗電7000度/月。第三大成本,人工和材料由于培 育鉆石生產 周期長,原材料用量少 ,生產人員也很少。人工和原材料占比都很低。單臺設備產出:2022年大型號設備每月平均產值約1萬美元左右,產品先款后貨,銷售良好。

2)金剛石單晶是傳統產品,單次生產周期較短且產出較高對原材料的消耗相對較多,成本受材料價格影 響相對較大 。公司低品質產品做成 金剛石微粉,金剛石單晶中高品質產品銷售給工具制造企業,銷售均價在0.3元/克拉左右,銷售情況良好。

3)金剛石微粉產品也是公司的傳統優勢產品,公司自己生產一部分原材料,產品品質穩定,成本控制較 好客戶是光伏和半導體領域的頭部 企業銷售均價在0.5元/克拉左右。

4)應收賬款情況:培育鉆石無應收,金剛石單晶應收極少,金剛石微粉由于行業特點有應收,公司絕大部分應收來自金剛石微粉業務。

5)費用情況:2021年銷售費用556萬元,占比營收比例為1.12%;2022年銷售費用603萬元,占營收比例為0.67%。2021年管理費用1528萬元,占營收比例為3.07%;2022年管理費用1667萬元,占營收比例為1.84%。公司業務主要面向生成企業,費用較少。

公司較高的盈利能力來自上述幾點, 公司產品結構清晰, 經營和管理高效,經營業績公開透明。

Q:美國公司的目標?

A: 1)開拓美國市場。公 司剛設立不久,已經搭建了一個 小團隊,有一些零星銷售,但推廣沒有預想的快,正在慢慢尋找正確的銷售方針。

2)監控美國市場變化。掌握第一手的客戶動向,對公司生產計劃起到指導作用。

Q:境外客戶的情況?

A: 主要是培育鉆石客戶,可參考公司公告。

Q:前五大客戶中的境外收入占整體境外收入的比重?

A: 前五大客戶由金剛石微粉客戶和培育鉆石客戶構成。

Q:施華洛世奇還是客戶嗎?

A: 近幾年一直是公司客戶,目前合作良好。

Q:公司和國內珠寶品牌合作的進展?

A: 公司和潮宏基合作,共同推廣培育鉆石。

Q:公司是否打算自己打造終端品牌?

A:深圳科美鉆公司開始招人,包括珠寶加工人才、品牌推廣人才等,同時在找合作伙伴。傳統珠寶廠商 考慮到自身 的天然鉆石業務,對培 育鉆石的推廣力度不大,公司具備一些實力,計劃今年開10家門店,逐步建設終端渠道。如果有優質標的,公司也考 慮進行并購 。公司會審慎布局,不 會盲目投入,不過一旦團隊搭建完成,找 到好的模式 ,明年會快速擴大。通 過打造自己的零售品牌,公司可以加強上下游協同,充分發揮自身產能優勢。

Q:終端品牌如何推廣?

A:難點在于找到好的團隊,并購的問題在于可能對業績造成沖擊,所以現在邊觀察邊摸索,當前有幾個思路也在試驗。公司推廣終端品牌的信心很堅決。目前國內消費者尤其是年輕人對培育鉆石的認可度相比2年前明顯提高,但問題是想買的話,線上渠道 不放心,線 下渠道不足,所以前期 工作主要是先讓消費者“看到”。

Q:行業擴產較多,怎么看待公司后續毛利率趨勢?

A: 公司2022年培育鉆石毛利率70%多,未來會下降。公司通過規模優勢和技術優勢在競爭中取得成本領先,目前1克拉以下原石生產可以做到3-4層,沖抵掉一部分價格下行壓力 。未來行業 整體毛利率下降后,落 后產能會先出清。

Q:中游 庫存情況(包括國內和印度)是什么樣的?主要消費在美國,上半年不是旺季+需求不好, 會不會有去庫壓力?

A: 根據公司市場調研情況, 培育鉆石在美國很受歡迎,原因 為:1)售貨員會引導消費者對天然鉆石和 培育鉆石進 行細致對比,培育鉆石 更大更好,賣的很好;2)價格便宜,美國消費者結婚一般會有2顆的需求(訂婚+結婚),加上平日戴首飾的多,消費者傾向性價比更高的培育鉆石。

關于庫存情況,據我們了解中游確實有一定的庫存。原因在于:1)之前美國市場鋪貨需求是不斷增長的 ,而現在是 銷售多少補貨多少,在 市場沒有快速增長的情況下,中游有一定 的庫存,這 也是導致培育鉆石價格 下行的主要原因;2)之前國內有一個貿易商想通過囤貨控制價格,后來沒有控制住,產生一定的庫存。

去庫存方式:質量好、價格 優的產品可正常銷售,但毛利不如 之前高;質量差、價格沒優勢的產品不好賣。

Q:目前的市場的價格水平和全年的波動趨勢?公司技術壁壘在哪兒?

A:價格波動方面:鉆石市場從供不應求到趨于平衡后,產品質量低的廠商難以實現銷售,為了去庫存只 能大幅度降 價,擾亂市場,部分印 度客戶會把同行價格下調的壓力帶給公司。

技術方面:公司的護城河在于裝備優勢和技術優勢雙領先:1)裝備優勢:公司安裝了大規格大批量的優質壓機,同行中沒有其他家能比;2)技術優勢:公司目前能夠輕松量產5-15克拉的產品,并通過研發新技術大大提高了小顆粒的產能,能夠做好從大到小全系列鉆石的生產。

Q:線下和線上的開店規劃?

A: 1)公司已經意識到行業上游材料降價,下游將有豐厚的利潤空間;

2)今年保守估計開10家店,希望線下+線上同時啟動;

3)線上銷售不意味著成本低、效果好,現在線上引流的成本已經提高,甚至超過了在實體店展示的成本;

4)線上+線下的結合非常重要,線上投入的推廣需要線下店進行承接。

Q:今年公司鉆石毛坯經歷波動后毛利 還是接近70%(去年78%左右),同行目前也能做到60%,今年毛利率 大概會波動到什么水平?

A:今年毛利率仍有下降的可能。公司希望做行業長遠有序發展的維護者,行業毛利率降到合理水平有利于終端市場拓展,有利于公司建立行業地位。

Q: 河南同行擴產 積極性上升, 對價格是否會 有沖擊?今年 全國產能預計多少?

A:據我們了解,除公司之外其他企業擴產基本都停了,或者進展緩慢。行業出現波動,很多人不敢再投 ,這對公司 是一個巨大的發展機會 ,公司今年不僅能足額采購1000臺壓機,且采購成本目標是下降10%。