浙商證券,中銀基金

一、公司基本情況介紹

公司成立于2009年,成立以來一直以來堅持推進“創意工業化”,持續效率提升,以“激發個人成長”為宗旨,整合文藝、社科以及少兒等領域的優質版權,綜合多種載體形式為大眾提供以圖書為主體的精品內容。公司目前的業務主要包括:紙質圖書業務、數字內容業務、版權運營業務和新媒體業務。

二、問答環節

1、公司說“創意工業化”、“創意流水線”以及“讀客方法”,請問應該怎么理解?

答:公司一直以來以領先于全行業的品種效率而著稱。這一成績主要源自于公司長期專注于暢銷書研發的方法體系建設,成立之初就推出了一套行之有效的“讀客方法”。“讀客方法”的出現,是圖書行業內首次通過一套方法體系來進行創意生產。經過十三年來根據經驗總結的持續迭代,將傳統的過度依賴個人發揮的創意工作體系化、工業化,為公司持續生產高品質的創意成果提供了理論支持。“讀客方法”將創意生產的過程拆解為“文化母體”、“購買理由”、“超級符號”和“貨架思維”四個要素,循序漸進地為創意生產的過程提供了方法指引。2022年公司通過流程建設,將“讀客方法”徹底與公司經營活動整合在一起。公司以“讓所有人的動作都在流水線上,流水線外無工作”作為建設標準,結合十余年運用“讀客方法”打造產品的經驗,完成了創意生產過程的動作拆解,并為每一個動作設定了標準。“創意流水線”的出現,實現了公司創意生產的快速復制。此外,公司進一步打開了創意生產的黑盒,推出了“一小時標準創意車間”,在一個小時的時間里項目組成員高強度地按秒推進從品類、文化母體、購買理由到封面、文案等一系列內容的完整研發。通過這種高壓高熱的氛圍,可以有效避免陷入無目的的討論,同時也提升了創意生產過程的專注度,保證了創意生產的質量。

2、公司的圖書合作流程是怎么樣的?

答:公司與全球版權代理商及國內原創作者合作,根據公司戰略需要篩選優質版權,獲得版權授權后再開始策劃工作,開發版權的市場價值;然后公司與出版社簽訂授權協議,授權出版社出版相關圖書,出版社與印刷廠簽訂合作協議,完成包括印制在內的全部出版工作;出版社完成圖書的出版后,發行人與出版社簽訂《獨家銷售合同》,成為此類圖書的獨家總發行商,進行圖書的發行工作,部分情況下,出版社保留個別渠道的發行權。

3、讀客文化出品的圖書以什么類型為主?

答:現在主要布局為文藝、社科和少兒。

4、目前讀客文化發展的主要瓶頸?

答:目前的瓶頸主要有:

1)版權。優質版權的獲取有難度,因為優質書籍有版權期,如果一本書的版權方與其他公司簽約,公司需要等這本書版權期結束才能追回版權,且在競價的時候需要向版權方表達自己的能力,這需要公司成功案例與證據的累積。公司上市之后,對于版權端的投入持續增大。2023年共計劃推出新品387個,較2022年增長超50%。新書投放量會逐年加大。

2)人力資源。公司有獨特的方法論體系,叫做“讀客方法”,用于打造產品。掌握該方法的需要大量的培訓和練習,因此人才培養周期較長。

如果人力資源和版權問題都能解決,就能更好提高創意生產線的效率,為出品量帶來穩定提升。

5、版權的采購成本是不是會比較高?

答:對于公司而言所要承擔的版稅成本由兩部分構成,一部分是按照收入或銷售碼洋比例計算的分成,這個比例相對較為穩定;另一部分是預付給版權方的預付金,如果在未來銷售的過程中未能抵扣完,則這部分也是公司需要承擔的成本,目前這個金額的浮動區間相對較大。換而言之,如果能兌現預付時給予的銷售承諾,則版稅成本是相對比較穩定的,反之對于頭部版權可能成本就會明顯上升。

6、線上銷售渠道主要是當當網嗎?

答:如果把自有渠道,比如天貓、抖音、京東的自營店鋪看作單獨一類的話,目前線上渠道中自營渠道占比最大。

7、線上線下渠道的毛利率有什么不同?

答:由于線下的終端售價相對較高,相應的線下渠道平均毛利率高于線上。

8、公司營銷上與兄弟公司(華與華)有什么合作?

答:公司的營銷活動與華與華無關。公司與華與華之間的關聯交易目前只有兩類:1、公司向華與華子公司采購版權;2、華與華向公司采購少量圖書。

9、AI在公司業務方面的應用有可能有哪些?

答:1)提升效率。公司認為相關技術與公司在打造的“創意工業化”契合度很高,目前也在探索其在應用層面對效率提升能帶來的效果,公司會持續評估其社會效益和經濟效益的影響,找尋與公司業務有機結合的方式。

2)文字授權訓練。目前公司也有與部分客戶進行相關領域的溝通,但從公司擁有的文字內容總量來看很難將該類授權作為一個長期穩定增長的業務來看待。此外對于上述授權行為也亟待法律制度上的完善來保護。