浙商證券,中歐基金

1、第三季度產品在手訂單情況如何?上半年因受俄烏戰爭、國內疫情的影響,公司發貨速度有所放緩;目前隨著戰爭的常態化,疫情的逐漸好轉,發貨速度逐漸恢復正常。目前發貨速度趨于穩定,后續隨著國外高溫假期的結束和圣誕節前備貨的影響,將會加快發貨速度。目前的產品訂單維持在45-90天左右。2、產品訂單周期縮短的原因是什么?公司產品訂單周期縮短的原因主要體現在以下二個方面:銷售:主要受俄烏戰爭影響,公司東歐部分客戶的發貨速度有所放緩,相較往年,訂單總量減少;其次歐美通脹,消費者購買力有所下降,對訂單也有影響。產能:隨著公司募投項目產能陸續釋放,加快了產品的出貨速度,縮短了訂單的等待時間。3、目前公司產能情況如何?隨著公司技改、募投擴產項目設備的分批次到場及調試,產能得以逐步釋放,2022年上半年,公司產能較年初提升20%以上,預計年底產能還會有較大幅度的增長,2023年底公司的募投項目可完全達產。4、目前公司的產品結構是否有所變化?公司堅持走高端發展戰略,中報顯示,公司遮光面料銷售額與去年同期持平,可調光面料與陽光面料的銷售收入均出現增長。公司募投擴產項目達產后可調光面料與陽光面料的銷售收入占比將會繼續提升。5、原料價格下調,后續產品價格會調整嗎?原材料價格自6月份開始有所下降,公司產品價格的調整需要對銷售市場、產品品種和競爭優勢等因素進行綜合研判的基礎上確定,目前公司產品終端價格不會調整。6、公司研發方面的優勢?公司高度重視技術與業務創新,擁有行業領先的核心技術,公司憑借長期的技術研發和強大創新能力,并通過與青島大學、上海交通大學的合作,取得了豐富研究成果并獲得認可。截至目前公司已獲授權專利106項,形成了較為優厚的技術優勢,并參與了多項國家標準的編寫工作。目前公司擁有豐富的產品種類,遮光面料、可調光面料和陽光面料3大類13個系列上千種產品,并注重推陳出新。公司及時掌握市場發展趨勢,基于客戶的消費需求熱點及流行元素,推出了銀離子抗菌面料、能凈化空氣的森酷陽光面料、除甲醛釋放負離子的復合面料等創意新產品,為消費者提供更多樣化的選擇,引領市場潮流。公司產品生產的產業鏈較長,通過不斷的改進和提升生產工藝,創新性的融入新的產品特性,并及時轉化為產業化生產,進一步提升產品的附加值。7、三季度的毛利率會提升嗎?當前影響公司產品毛利率的因素:主要體現在原材料價格、新增固定資產折舊及人民幣匯率等三個方面。預計三季度,募投項目新增固定資產折舊對毛利率有一定的負面影響,待募投項目完全達產后該費用的影響將會消除,原材料價格的下降、人民幣匯率貶值對毛利率將產生正面影響,預計三季度產品毛利率變化不大。8、功能性遮陽面料在國內市場的滲透率不足5%,國內行業滲透率提升需要哪些核心的要素?在國內,功能性遮陽產品的滲透率還比較低,根據遮陽協會的數據分析,2019年滲透率為3.1%;預計2025年滲透率為4.3%。國內功能性遮陽產品的滲透率還處于較低水平。當前,我國的功能性遮陽產品還處于導入期,企業的生產規模還相對較小,集中度很低。隨著政府對鼓勵使用功能性遮陽產品支持力度的加大,消費者對功能性遮陽產品各項功能的認可,綠色節能環保概念認識的深入,簡約式裝飾風格的引導,產品的市場滲透率將不斷提升,將會逐步達到國外的滲透率水平。9、公司產品存貨的具體情況?公司產品庫存占比符合行業特性。一是公司產品具有定制化屬性,且品種較多,每種產品有一定的安全庫存;二是海外客戶規模較大,訂單品種較多,在訂單未完全備齊之前會暫時出現一定量的庫存;三是受俄烏戰爭影響,東歐部分客戶的發貨延遲,有一定的產品庫存。