長信基金,浦銀安盛基金,唐擁武,林勛華,王萬川,魏浩田,劉偉浩,博時基金,華泰柏瑞基金

一、公司經營情況介紹2022年上半年,公司實現營業收入5.17億元,同比增長23.16%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為7521萬元,同比上升17.27%。其中僅第二季度公司實現營業收入3.20億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤5523萬元,收入和凈利潤環比大幅上升,帶動公司上半年業績正向增長。上半年業績增長主要原因如下:1、報告期內,受益于新能源汽車和儲能行業的快速發展,公司積極服務于大客戶,配合客戶的需求進行了拓展,增加了汽車電子和離網儲能產品的銷量,銷售收入穩步增長。其中,僅離網照明業務就實現營業收入2.36億元,同比增長了138%;汽車電子業務實現了營業收入5183萬元,同比增長123%。2、報告期內,公司積極展開了內部治理,即降本增效,提高人均產值。同時嚴格管理相關費用和損耗,控制費用增長比例,因此盈利能力有所提高。3、受國內疫情管控和歐美通脹影響,美元持續升值,有利于出口。所以公司有約2000萬元的匯兌收益,較上年同期增長顯著,進一步提升了盈利水平。二、問答環節1、離網照明產品形態及下游市場狀況如何?答:離網照明產品是用于沒有工業電網的地區照明。最早的產品只有幾瓦的儲能,用于短時間照明;隨著產品的推廣,升級到了家庭照明,有幾十瓦的儲能;后來隨著手機充電需求增加,產品升級到了一百多瓦、兩百瓦。現在除了照明外,還能驅動風扇、電視以及小型的冰箱,該類產品是現在的主要產品形式。現在也有離網千瓦級系統,已在非洲做調試,主要面向小規模商務組織。從客戶端獲得的信息以及目前在手訂單看,我們認為未來這塊市場會有較好的成長持續性。之前我們的客戶在印度和非洲均有該市場,過去兩年印度由于疫情市場較為疲軟,但目前在非洲市場增長非常迅速。這是因為當時我們的客戶只是在幾個特定的非洲國家設定分公司和銷售渠道,隨著客戶在非洲具有一定的消費能力和消費預期的國家開拓市場,其增長非常明顯。2、2018至2019年的時候,離網照明業務收入同比下滑,但這兩年開始向好,主要是什么原因?答:2018至2019年,體現在公司離網照明業務收入上確實有波動,但實際上客戶還是持續增長的。造成這樣波動的主要原因是:為降低單一大客戶占比的風險,公司在2018至2019年期間,有意識地控制大客戶的營收占比。隨著公司發展,公司抗風險能力逐漸增強,經評估客戶風險后,公司重新接續相關的訂單。從歷史數據上看,客戶的市場增長是一直持續穩進的。3、今年離網照明產品爆發性增長,主要原因是什么?答:離網照明今年增長主要是因為客戶在市場上做了積極的推進。從去年下半年開始,客戶在非洲開拓了新的國家市場,這個國家市場帶來非常可觀的增量。其次客戶本身也適時地做了產品升級。產品升級體現在原有市場新增的用戶要求以及原有用戶的升級換代,這些都將持續地增長,預計客戶在未來幾年都將保持良好的增長趨勢。4、離網照明產品哪些部分是公司做的?答:太陽能板、電芯及相關零件是外購,其他部件和成品都是朗特制造。5、離網照明業務未來的預期增速以及毛利率展望?答:根據歷史數據及客戶反饋的情況,預計每年至少保持20%的增長。隨著離網照明業務體量的增大,我們認為毛利率是有改進空間的。以我們現有的模式,可以優化的地方有:一是在供應鏈上節能降耗增效,因為相關物料在用料和工藝上是有通用性的,甚至若干個機型會用到同一類物料。對供應鏈來講,集中的管理或優化、自動半自動的這種過程改進,是能夠優化成本的。毫無疑問這種過程的優化是會整個供應鏈分享的;第二個方面,對于朗特來講,或者對于整個供應鏈而言,做一個特定產品的時候,如果它的工藝過程、相關設施設備有共用的特性,那么在大批量制造的前提下,我們會有更多的時間和精力去優化相關過程,甚至更新一些設備和工藝,這個過程就會帶動成本的降低,因而毛利率就會有所優化。6、公司在新能源方面的規劃?團隊是否已經搭建好?答:公司于今年7月成立了控股子公司東莞朗特新能源,專做儲能業務。目前產品方向包括消費電子或智能電子的無繩化電池包;其次是儲能產品,未來會形成儲能+逆變的形式。目前團隊已搭建完成。7、公司逆變器規劃如何?答:公司目前有一定技術儲備,但沒有形成實質業務。今年與明年上半年主要提供電池包,但不排除未來做逆變器試樣。8、介紹下公司汽車電子業務的情況?不同業務模式的占比?答:公司的汽車電子業務主要有兩種經營模式。Tier1純代工模式:我們與汽車電子的主要客戶是從2016年開始接觸的,目前我們跟主要客戶的合作方式是來料代工,由客戶提供物料,我們負責工藝加工,目前我們在客戶的外購占比中較為穩定。考慮到客戶需求,我們希望未來合作模式可從OEM代工逐步轉為ODM模式。Tier2-OEM模式:通過目前的客戶比如德昌電機,再通過它交付給汽車產業鏈,據我們了解,德昌電機客戶有上汽、廣汽、福特系等。我們在部件方面屬于代工代料,參與優化,這部分是純粹的OEM,即我們采購物料,按照客戶的要求驗證供應商,生產產品交付給客戶。目前Tier1模式的占比約60%,Tier2的占比約40%。9、汽車電子這塊有什么新客戶?答:我們已經在跟一些車企接觸,實際上我們作為Tier2,已經有產品供向了廣汽、上汽以及福特系,這些都是我們ODM項目的拓展方向。10、汽車電子業務毛利率下降的原因?未來毛利率是否能夠穩定下來?答:今年汽車電子整體毛利率下降的主要原因:1)作為Tier2代工代料的角色,受汽車電子相關芯片漲價及客戶要求的原因,我們以2至3倍的價格購買了相關現貨,導致供貨成本增加,但我們與客戶商定的利潤額并沒有相應增加,在分子不變的情況下,分母增加了,因此毛利率有所下滑。2)作為Tier1,為了配合客戶的市場營銷戰略即快速上量,所以我們對客戶以及終端消費者做了一定程度的讓步。這兩種因素加在一起,整體來看汽車電子的毛利率有所下調,但是隨著芯片的正常供應及未來合作調整或者深入,毛利率會繼續有所優化。11、下半年汽車電子業務的增速?答:我們預計會保持同比環比均有增長,但還要取決于供應鏈物料獲得的及時性以及我們在生產資源配套上的靈活性,目前我們和客戶都在一起努力。12、汽車電子業務的單車價值量是多少?答:因為我們做的控制器有十幾個類型,某個類型可能有幾種方案,這些類型我們沒辦法去判斷一輛車上會用到多少個,所以無法準確判斷單車價值量。13、消費類電子、智能家居及家電業務,短期內是否看到拐點?答:消費類電子及智能家居家電等傳統業務目前尚未看到拐點,由于美國高通脹和俄烏戰爭的影響,人們購買力下降,以及客戶去庫存緩慢,所以今年大概率持續萎靡。14、電子煙業務的進展情況?答:在電子煙部分,客戶或者品牌起起伏伏,變換是很快的。目前我們一直合作的有個客戶,它的增量是非常明顯。單純這一個客戶,今年它的銷售將可能會超越去年同期我們的所有客戶累計。其次,我們目前正在和一些頭部企業談項目落地,而且我們已經有研發出符合國標的方案,如果進展順利,可能會在第三季度末或者第四季度會有一些實質的訂單。15、公司ODM和OEM的占比?毛利率的差別?答:目前公司整體ODM占比30%左右,剩下的基本上是OEM,未來我們會提升ODM的比例。ODM的毛利率較OEM高。16、公司是如何控制費用、降本增效的?答:從過程制造方面,我們利用標準化的設備或者工藝去改善整個制程,優化整體工藝,減少不要的動作,提高人均產值。其次在費用管控方面,今年對各類費用的審批層層加嚴,對于非必要的支出嚴格管控,向全員倡導降本增效、精益改善。17、上半年匯兌收益約2000萬,下半年預計是多少呢?答:匯兌損益取決于匯率走向。我們目前采取的策略是結匯的匯率必須大于接單的匯率,盡量避免匯兌損失。18、下半年各大業務板塊的業績展望?答:我們預計離網照明和汽車電子會保持較快的增長趨勢,智能家居及家電、消費類電子業務大概率還是萎靡狀態。19、公司全年的業績展望?答;根據我們歷史的增長數據和在手訂單,結合股權激勵設定的階段性目標,我們對凈利潤增長率20%的目標是有堅定信心的;我們要鼓勵團隊奮勇拼搏,邁向更高的臺階。