民生證券

1、今年年初至三季度末基本經營情況和新項目進展情況介紹公司上市以來持續在合成香料和防曬劑兩個領域發力。去年受到疫情影響,防曬劑市場有所萎縮,今年二季度以來防曬劑市場需求開始好轉,三季度防曬劑市場持續恢復。募投項目從去年四季度起到今年上半年已經陸續投產,對三季度經營業績貢獻尚不明顯,預計將從四季度起陸續體現;公司新型防曬劑二乙氨基羥苯甲酰基苯甲酸己酯目前在建設中,預計明年下半年投向市場。2、出口恢復預期以及國內客戶的拓展情況下游市場整體恢復的態勢比較明顯,防曬消費需求在提升;國內市場開拓方面,已經取得了一定進展。國內防曬劑市場雖然基數低,但增長快,同時公司也希望通過防曬劑銷售渠道的建立,為未來其他品類的國內銷售奠定基礎。3、新型防曬劑二乙氨基羥苯甲酰基苯甲酸己酯的毛利情況二乙氨基羥苯甲酰基苯甲酸己酯的產品專利過期不久,現在市場價格較高。在公司產品進入市場后,價格會有所下調,經過一段時間價格達到平穩狀態后,預計毛利率水平和現有的雙-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪(P-S)產品毛利率相當。4、原材料成本上漲,公司與客戶進行溝通調價,如何在該情況下保持客戶粘性本輪受上游原料和海運費價格上漲進行的調價,目前客戶的反饋總體上是積極的,基本不會影響銷量。公司下游客戶較為優質,對于公司提出的合理價格調整都是能理解和接受的。5、未來國內外客戶占比預期以及對國潮品牌興起的看法國內外客戶占比情況需要就具體產品分析。國產化妝品牌的崛起可能會侵占一部分原國際品牌的市場份額,但就原料端而言,公司總體銷售量不會發生太大變化。6、公司是否布局美白劑等功能性個人護理品,國內化妝品新規是否對公司業務有所影響美白、保濕、清潔等功能性個人護理品原料都在公司的關注范圍內。化妝品新規的出臺,目前未對公司產生實質影響,公司將會按照自身戰略規劃做好個人護理品原料品類的拓展。對于受新規影響的中小品牌客戶,公司配方研究團隊可以給予一定技術支持。