國盛資管,華泰證券,投資者謝精斌,摩根華鑫基金,華商基金,農銀匯理基金,科聞投資,東北證券,財通證券,華西證券,國泰君安

本次會議的主要內容是對寧波博匯化工科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)整體經營情況及可轉債項目的了解,具體如下:1、公司主營業務及產品介紹?公司是一家專注于特種油品的研發、生產、銷售的現代化生產型企業,位于國家一級化工園區——浙江省寧波市石化經濟技術開發區內。公司成立于2005年,歷經十余年的發展,現具有40萬噸芳烴和40萬噸環保芳烴油的生產能力。公司主要產品包括重芳烴類系列產品、環保芳烴油系列產品、輕質燃料油以及瀝青等。其中重芳烴系列產品主要包括瀝青助劑、橡膠助劑、潤滑油助劑等。公司一直重視產品創新開發,經過多年的技術和經驗積累,公司重芳烴產品在粘度、凝點、閃點及芳烴含量等重要指標上處于領先地位,工藝技術在色度和油收率兩項指標上面具有獨特的優勢,產品更加豐富,產品結構更加穩定,廣泛應用于道路、建材、橡膠、潤滑油、交通運輸等行業,滿足了客戶多元化的需求。公司40萬噸環保芳烴油生產裝置已于2021年6月底正式投入生產,主要產品為普通環保芳烴油,包含各類型號白油,具有無色、無味、無毒、耐光性、無熒光和優良的安定性等特點,廣泛應用于日化用品、紡織、化纖、橡膠、工業潤滑等多個領域。2、白油的市場概況?白油特指經過提純、加氫飽和的正構窄餾分的混合脂肪烴,白油系油脂經油廠深度精制、加工脫臭脫色后再予不同程度之氫化,使之成固形白色的油脂。白油無色、無味、化學惰性、光安定性能好,基本組成為飽和烴結構,芳香烴、含氮、氧、硫等物質近似于零,具有良好的氧化安定性,化學穩定性,光安定性,無色、無味,不腐蝕纖維紡織物。依據黏度等性質的不同,白油產品分為80#、90#、100#、110#、120#、140#、等多種型號。按其用途又可分為四類,即工業白油、化妝品級白油、食品級白油和醫藥級白油。工業白油主要用于化纖、鋁材加工、橡膠增塑、紡織機械、精密儀器的潤滑及壓縮機密封用油;化妝級白油用于化妝品工業原料,制作發乳、發油、唇膏、護膚脂等;食品級白油用于與食品非直接接觸的食品加工機械設備的潤滑,包括糧油、果蔬、乳制品等食品工業加工設備的潤滑;醫藥級白油可用于醫療器械、制藥工業等領域。工業白油目前是市場產能最多的產品。化妝品級、食品醫藥級白油需求不斷增長,高檔白油仍舊主要依賴進口。從產能分布來看,國內白油產能分布相對比較集中,主要集中在東北、華北、西北、華東和華南等地區,其中規模較大的白油生產廠所在地有東北的大慶、西北的克拉瑪依和玉門、東南的茂名、東部的杭州以及河北的滄州等。3、公司的銷售模式?公司主要采用定價結合詢價方式銷售產品,定價結合詢價模式主要為,以產品成本為基礎,綜合考慮市場同類產品價格、供求狀況、原材料價格變動趨勢等因素,考慮一定的利潤空間后,預先設定預期價格,直接向下游有意向客戶進行詢價。銷售部門根據客戶的需求,通過與客戶進行溝通,結合市場上同類型產品售價,達成銷售訂單和合同,實現最終銷售。目前,公司已經形成了覆蓋華東、華南、華北區域的完善的銷售渠道,為國內客戶提供及時的產品和服務。定價結合詢價銷售模式有利于維護長期客戶資源,保證公司的長遠發展。4、公司的區位優勢?目前芳烴系列產品生產和使用主要區域集中在華東和華南地區,普通環保芳烴油的使用主要區域也集中在華東和華南地區。華東和華南地區,沿海城市眾多,城市規模較大,基礎設施完善,并且均具有良好的大型港口,對于具有大宗散貨性質重芳烴產品、普通環保芳烴油產品和原材料,海運為主的運費優勢明顯。尤其是圍繞著長江沿岸的江蘇、浙江和上海是我國華東地區重要的石化產業重鎮,是石化產品物流儲運的重要區域。環渤海、長三角、東南沿海、珠三角等大港口群中,長三角地區港口群貨物吞吐量最大,化學品物流為其主業。隨著上海化工園區、南京化工園區和寧波化工園區等的崛起,以及張家港、江陰、寧波大榭、鎮海等重要港口的發展,帶動長三角地區石化產業群聚的發展。5、公司環保芳烴油項目與環保芳烴油產品升級及輕烴綜合利用項目的關聯?公司60萬噸/年環保芳烴油及聯產20萬噸/年石蠟生產項目于2018年7月動工建設,其中一套產能40萬噸/年的環保芳烴加氫裝置、一套10t/h的酸性水汽提裝置、兩套0.6萬噸/年的硫磺回收裝置及配套共用工程等已建成,并于2021年6月底正式投入生產運行,主要產品為普通環保芳烴油,應用于日化用品、紡織、化纖、橡膠、工業潤滑等多個領域。公司環保芳烴油產品升級及輕烴綜合利用項目,具體包括10萬噸/年芳烴油產品深加工生產食品級/化妝品級白油裝置、8萬噸/年輕質白油補充精制裝置及12,000標立方/小時輕烴綜合利用裝置。其中輕烴綜合利用裝置是將廠區環保芳烴油加氫裝置的輕烴組分進行切割綜合利用,并對裝置副產的低分氣、循環氫外排氣等富含氫氣的廢氣進行回收利用,從而產出氫氣,為公司已有的環保芳烴油加氫裝置及食品級/化妝品級白油裝置和輕質白油補充精制裝置提供原料,保障裝置原料供應。食品級/化妝品級白油裝置和輕質白油補充精制裝置以前次募投項目產品環保芳烴油為基礎,將產品進一步加氫精制,延伸產業鏈,生產食品級/化妝品白油和輕質白油,屬于公司既有業務的新產品;經生產裝置進一步加氫之后的產品與作為原材料投入的環保芳烴油相比,芳烴含量和易炭化物含量進一步降低,產品附加值更高。6、公司可轉債項目建設的必要性?(1)保障原料供應穩定,實現可循環經濟生態鏈公司環保芳烴油加氫裝置和本次環保芳烴油產品升級項目采用加氫工藝,氫氣是上述裝置的重要原料之一,氫氣供應及時性和穩定性直接影響公司加氫裝置的安全穩定運行以及產品品質。本項目的輕烴綜合利用裝置通過對原有環保芳烴油加氫裝置的輕烴組分進行切割綜合利用,并對裝置副產的低分氣、循環氫外排氣等富含氫氣的廢氣進行回收利用,從而產出氫氣,為公司各加氫裝置提供原料,保障公司生產裝置的安全運行和產品性能品質的穩定性。另一方面,本項目的輕烴綜合利用項目通過廢氣回收再利用實現降本增效,形成可循環經濟生態鏈,整體提高企業的經濟效益。(2)實現產品升級,進一步延伸產業鏈白油是一種深度精制脫除硫、氮和芳烴等雜質的特種礦物油品。它無色、無味和無熒光,具有優良的化學穩定性和光、熱安定性,廣泛應用于化妝、醫藥、食品、塑料、化纖和輕工行業。隨著生活水平的提高和對產品質量要求的提高,食品級和化妝級白油的用量將占市場的主流。國內白油市場目前以生產工業級白油為主,食品級、化妝品級、醫藥級白油年產能占國內總產能的比例較低。由于食品級白油、化妝品白油、醫藥級白油的指標要求嚴格,需要具備比較高的技術含量。根據隆眾資訊的數據,目前食品級/化妝品級、醫藥級白油等高檔白油的市場每年缺口在35萬噸左右,高檔白油仍需要依賴進口,把工業白油生產工藝再次升級發展高檔白油項目,將有效緩解中國對高檔白油大量進口的現狀,對國內白油行業發展將起到積極推動作用。同時近年國家對上述行業的白油標準進行更新,提高了易炭化物、芳烴含量等核心指標要求,對于傳統非臨氫的白油生產工藝帶來巨大挑戰,同時也為加氫工藝帶來更為寬廣的發展空間。本次環保芳烴油產品升級項目主要通過新建10萬噸/年食品級/化妝品級白油裝置和8萬噸/年輕質白油補充精制裝置,以環保芳烴油為基礎,通過高壓加氫和精細切割,進一步深加工和產業鏈延伸,生產食品級/化妝品級白油和輕質白油,提升產品品質。此次環保芳烴油產品升級項目將豐富公司的產品線,增加更加高端的食品級/化妝品級白油產品,提高單位產品經濟效益,同時也為未來產業提升發展打下堅實基礎。故本項目實施對公司戰略發展具有重大意義。(3)提高經濟效益,促進公司可持續發展公司緊緊抓住經濟結構調整的歷史性發展機遇,經多方面研究和評估,以環保芳烴油為基礎,生產更高端的食品級/化妝品級白油和輕質白油,進一步提高產品附加值和副產品的綜合利用價值,從而提高企業的經濟效益和綜合競爭力,促進公司未來的可持續發展。7、公司目前環保芳烴油項目的產能利用率情況,目前產品銷售情況如何?公司40萬噸環保芳烴生產項目尚未達到滿負荷生產,項目產能的釋放需要一個過程。公司目前的產品銷售情況良好。8、公司生產的環保芳烴油是否可以應用于鋰電隔膜行業?公司生產的產品與應用于鋰電隔膜的產品,在產品指標上存在一定差異,公司正在進行進一步論證及市場對接。交流結束后,全體調研人員實地參觀公司生產現場,陳成元副總經理就現場生產技術問題進行詳細介紹。接待過程中,公司接待人員嚴格按照有關制度規定與來訪投資者進行交流、溝通,沒有出現未公開重大信息泄露等情況,同時已按深交所有關規定要求來訪人員簽署調研《承諾書》。