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1、公司近期收購恩沃新能源的背景及目的。

答:在全球碳中和目標、地緣政治變化及能源短缺背景下,能源結構加速向清潔能源轉型。隨著光伏經濟性逐步凸顯,全球光伏裝機市場持續向好,光伏迎來快速發展機遇,隨著戶用光伏滲透率的提升和電站直流側安全標準的建立,具備更安全和更高效特性的微型逆變器將得到更加廣泛的運用,微型逆變器憑借其低壓接入特性,徹底解決光伏發電系統中的運維觸電風險、火災風險及施救等風險,是分布式發電系統建設的優選方案之一,具有廣闊的市場前景。

恩沃新能源成立于2016年,其核心研發團隊成員具有較強的專業背景與研發實力,微型逆變器產品已通過全球眾多國家和地區認證,涵蓋了歐洲,大洋洲,南美洲和亞洲的等主要海外市場,技術已被應用于全球數以萬計的安裝項目和工程項目中。

龍磁科技自成立以來一直致力于磁性材料系列產品的研發、生產和銷售,目前已形成年產4萬噸高性能永磁鐵氧體濕壓磁瓦產能,并布局了近萬噸軟磁粉芯產能及相關軟磁器件產業,初步形成“磁粉—粉芯—器件”軟磁產業鏈,公司軟磁復合材料具有磁芯損耗低,飽和磁通密度高等優勢,在收購標的主要產品微型逆變器的升壓和逆變電路中有廣泛應用,本次收購完成后,將完善公司在新能源領域的產業布局,切實推進公司戰略發展與轉型升級,實現大客戶等資源的協同與整合,進一步提升公司核心競爭力。

2、本次收購的交易結構

答:公司出資1.2億元收購原股東41.38%股權,并向恩沃新能源增資6000萬元。交易完成后,龍磁科技持有恩沃新能源約51.43%股權,恩沃新能源成為龍磁的控股子公司。

3、收購完成后的整合計劃

答:上市公司將向收購標的董事會派駐3位董事,占董事會席位的3/5,董事長由上市公司高管擔任,財務負責人由上市公司指派。總經理和技術負責人由收購標的創始團隊人員擔任。上市公司將保留標的現有的業務部門,并發揮海外市場優勢,抽調精英業務人員,組建專業銷售團隊,為收購標的市場賦能,加速提高收購標的的市場占有率。

4、微型逆變器行業近年來較受資本追捧,龍磁科技最終能并購恩沃新能源的主要原因有哪些?

答:首先,微型逆變器是公司軟磁產業鏈的進一步延伸,符合上市公司的發展規劃,在上市公司的扶持下,將快速提升并購標的經營管理水平和盈利能力,軟磁產品在微型逆變器的成本約占總成本的10%,并購完成后也有利于形成收購標的成本上的競爭力,并購的實現能達到雙方戰略上的雙贏;其次,收購標的主要創始人是海外市場+技術出身,與上市公司實控人的背景和創業歷程有很多相似之處,隨著談判過程的深入,雙方基于理念契合,較快建立信任,最終形成合力;第三,微型逆變器的應用市場主要在歐洲、北美、南美等地區。龍磁科技深耕磁性材料行業近30年,海外市場布局完善,在德國,墨西哥,日本等地設有海外銷售中心及客戶服務平臺,公司將利用現有的銷售力量和銷售網絡,和標的公司形成優勢互補,促進標的公司快速發展。

5、恩沃新能源的主要產品及市場分布

答:主要微逆產品為一拖一和一拖二,也有部分一拖四產品,一拖一主要為300W和360W,一拖二主要為560W和720W。微型逆變器以戶用為主,一拖一應用較多。產品主要銷往葡萄牙、奧地利、德國、哥倫比亞、瑞士等歐美國家。

6、恩沃的技術來源?

答:恩沃微逆技術源于中國最早微逆生產商盈威力,與國內同行上市公司的技術同源。恩沃的主要創始人最初在盈威力做研發,后期轉銷售,是銷售加技術的復合型人才,在微逆領域是非常稀缺的。

7、微逆產品出貨情況

答:經與標的公司相關負責人溝通確認,今年的出貨量預計約15萬臺套左右,明年預計在30萬臺套左右。

8、恩沃產能是在什么地方?產能如何?

答:工廠在浙江永康。微型逆變器屬于輕資產行業,最核心的是算法,硬件主要是組裝,非核心部件多為外協或者代加工,目前恩沃大概有60人左右,生產人員約占50%,現有的人員規模預計可以滿足年30萬套的生產能力,工人經短期培訓即可上手,產能擴充比較快。

9:微逆產品目前出貨價格大概是個什么水平?

A:一拖一產品售價400-800元之間,720W以上甚至1200W最高售價在1600元左右。與同行業上市公司同類產品價格基本持平或略高。

10:南美市場需求如何?目前北美市場是否有覆蓋?

A:南美洲國家的光照時長非常長,特別像巴西這樣接近赤道的國家,戶用光伏的需求還是比較大的。Enphase是微逆市場的領導者,在北美市場占據了絕對優勢地位。恩沃體量較小,尚未在北美市場與其直面競爭,未來隨著綜合競爭力的提高,將拓展包括北美在內的更多市場。

11、恩沃主流產品的盈利情況?

答:國內行業頭部毛利率都在40%以上,甚至有的凈利潤就能達到40%。目前恩沃毛利率不到30%,主要是因為受到規模限制以及疫情的影響。恩沃創始人團隊疲于應對技術研發和組織生產,管理相對薄弱,未來上市公司將全面梳理并優化收購標的的各項流程,提升盈利能力。

12、四季度我們的一個產量和銷量大概是多少?

答:今年2-6月份,恩沃受到新冠疫情區域封控的影響幾乎處于停產狀態,今年約15萬套的出貨量主要為1月份以及下半年的量,四季度出貨量預計約占全年15萬套的一半。目前微逆產品需求旺盛,銷量約等于產量。

13、產品在歐洲和南美那邊都已經是通過驗證可以直接出貨的對吧?

答:是的。ENVERTECH為恩沃的自主品牌,已通過歐洲和南美多個國家的認證。

14、我們明年的產品結構會有變化嗎?比如說今年可能300瓦、360瓦為主,明年會不會1拖4的產品會上量。

答:1拖1,還是1拖多主要取決于家用需求,并不是拖的越多產品等級越高,這是微逆的應用場景決定的。一般1拖8以上就不算做微逆產品了。

15、收購完成之后股權的收購規劃是怎么樣的?

答:我們已在協議里約定在達到業績目標后,恩沃創始人團隊有選擇退出的權利,也初步約定了參考價格,目前雙方共同的目標就是把微逆業務做大做強。