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一、2021年第三季度經營回顧2021年前三季度,公司實現營收5.43億元,同比增長23.28%;實現歸母凈利潤6,872.38萬元,同比增長0.90%。總體來說,公司前三季度營業收入增長較穩定,自主品牌發展態勢良好,同比增長24.91%,北鼎中國和北鼎海外業務實現雙增長。同時,全球供應鏈不穩定,原材料價格居高,匯率持續波動,以及海運費仍處高位等不確定性因素,對公司成本端造成一定壓力。在此背景下,公司采取了一系列應對措施。一方面,公司提前儲備戰略性物資及原材料,增加備貨庫存,確保貨源充足;另一方面,公司加大自主品牌投入,持續推進人才吸引與培育、品牌推廣、自營門店拓展、數字化建設等工作,夯實未來自主品牌業務發展基礎。需要說明的是,首先,因物流費用計量口徑調整及產品結構變化,公司綜合毛利率同比表現存在結構性變化。其次,代工業務已順利完成多輪議價及調價工作,效果正持續體現,但仍存在一定滯后性。整體來說,面對今年前三季度營商環境及去年高基數的復雜情況,公司取得這樣的經營數據,基本符合預期。二、互動交流1、2021年第三季度,剔除運費調整影響,毛利率大概下降多少?公司前三季度毛利率49.1%,同比下降5.1個百分點,還原物流成本后下降2.5個百分點。第三季度毛利率48.0%,同比下降4.2個百分點,還原物流成本后下降2.0個百分點。第三季度毛利率下降的主要原因:第一,產品結構變化。不同品類的產品毛利率有所差別,品類銷售占比發生變化,毛利結構也會發生變化。第二,原材料上漲。今年年初至今,原材料價格上漲態勢嚴峻,目前價格仍處高位,對毛利影響較大。公司已采取一系列措施緩解影響,例如提前購買并儲備原材料,以及提高公司生產效率等。第三,匯率及海運費持續上升,對代工業務及北鼎海外業務毛利都有直接影響。2、三季度北鼎品牌增長亮眼,具體的原因和措施有哪些?公司的業務邏輯比較簡單——致力于在改善型吃喝領域,圍繞不同場景提供整體解決方案,創造更多產品,通過更多渠道,以正確的方式展現給更多消費者。三季度增長主要來自兩方面:1)新品上線。琺瑯鑄鐵鍋系列,泡茶杯系列,手沖咖啡壺系列等新產品進入市場;2)渠道端工作。海外和北鼎自營門店表現良好,第三季度公司加快開店速度,截至第三季度末,北鼎自營門店累計數量已達20家。3、天貓和京東的收入占比是多少?目前渠道流量逐漸分散化,公司的渠道布局是否有變化?天貓占比相對高一些,但三季度占比有所下降。目前渠道流量的確在分散,渠道流量碎片化對公司的確是挑戰。公司整體策略是以DTC(直接觸達消費者)渠道為主,加大DTC渠道資源投放力度,其他渠道也會保持嘗試。具體說來,國內DTC渠道涵蓋北鼎天貓旗艦店、北鼎京東自營店、北鼎官方商城、以及北鼎線下自營門店,這些渠道會成為后期重點;海外DTC渠道中,亞馬遜及自建站會加大資源投放力度。另外今年有兩個渠道比較亮眼,一個是抖音直播,另一個是微分銷。4、公司外銷的主要市場在哪些國家,主要銷售商品是哪些,主要銷售渠道是怎樣的?公司如何把握海外消費者的需求,推出海外消費者喜歡的產品?目前公司外銷市場主要是美國、加拿大、日本、東南亞及歐洲。因為進入時間不同,所以今天銷售額的主要來源是美國,也是我們主推的方向。主要銷售的商品有兩類,一類是面向當地華人的北鼎中國產品;另一類是針對北美外國人的西式廚房小家電,例如多士爐、烤面包機和電熱水壺等,目前西式廚電的銷售占比會更高一些。銷售渠道,現在主要是亞馬遜和自建站,另外還有面向海外華人的垂直電商渠道。對于海外消費者的需求,海外華人跟中國消費者類似,養生壺、電蒸鍋等產品在當地表現良好;針對外國人,目前主要基于公司過往幾十年的代工經驗積淀;另外我們可以通過電商渠道迅速獲取消費者反饋和評價并及時作出調整和改善。未來,我們會持續把北鼎中國產品帶到海外,同時也會針對海外消費者推出適合當地的產品。與此同時,中外消費者都需要的產品優先級會更高,例如咖啡場景內的系列產品。5、公司后續的新產品推出策略是怎樣的?主要側重點在生活電器還是食材用品?我們的產品策略是圍繞吃喝場景中的改善型需求逐步覆蓋。一方面,探索更多全新場景;一方面,在已觸達的場景里探索更多品類,不管是電器、用品還是食材;最后,在已觸達的品類里,根據消費者需求細分更多SKU。例如,咖啡系列產品屬于全新場景的探索,琺瑯鍋屬于已有場景里探索新品類,MiniK養生壺屬于已觸達品類里細分的SKU。我們沒有把自己定義為廚房小家電品牌,也沒有人為設定側重點,而是會圍繞對場景的理解和觀察,有針對性地提供解決方案。在不同的吃喝場景里,電器所扮演的角色不太一樣。有些場景中電器確實很重要,例如烤箱;但有些場景中電器就沒有那么重要,例如手沖咖啡。6、最近公司很多小家電(產品)被競爭對手抄襲,公司的競爭壁壘是什么?又該如何維持自身的競爭壁壘?抄襲在各行各業都會存在。北鼎是從用戶角度出發的產品驅動型公司。具體從產品來說,北鼎的品牌壁壘是圍繞吃喝改善型需求提供從產品策劃、研發、制造、銷售、售后等全方位解決方案。策劃方面,我們會全面了解消費者痛點,針對這些洞察和理解去策劃產品;研發方面,我們過往在代工領域積累了30多年經驗和較完善的研發體系,具備較高的產品落地能力;制造方面,我們有自己的工廠,品質控制方面比較嚴格;銷售和售后方面,產品的交付只是服務的開始,我們更在乎的是用戶的感受和體驗。7、公司怎么看待中國消費者對咖啡的需求?未來對咖啡場景的規劃是什么?咖啡在全球范圍內是大市場,咖啡在中國也在快速增長,大家對咖啡的消費熱衷也在上升。中國并不是咖啡原生國,各類咖啡沖泡方式同時存在,也都未成為主流。對公司來講,我們會認真對待咖啡領域,不斷豐富咖啡場景。具體路徑會結合市場和渠道,以及公司自身的研發制造能力,動態匹配產品優先級。8、公司最近上新的小烤箱MiniT銷售情況如何?公司雙11銷售情況以及產能供應鏈表現如何?公司數據中臺建設進展如何?前兩個問題,出于謹慎性原則,具體數據目前還不方便對外公開,整體情況符合預期。中臺項目的復雜度確實超出預期,我們預計會在明年一季度上線,上線后會對數據抓取、整理、收集和呈現帶來較大幫助。9、三季度北鼎海外收入增速環比放緩的原因,主要是海外出貨受限,還是海外需求回落?第一,環比數據的背景有一些區別。去年上半年基數較小,而去年三季度烤面包機剛剛進入市場并取得了爆發性基數;第二,今年三季度我們對海外渠道端做了一些調整,希望年底將運營收回到自己手上,調整過程可能也是影響因素之一。我個人認為,應該不是海外需求原因導致的。10、三季度線下門店經營情況如何?2021年第三季度,公司線下體驗店新增8家。截至第三季末,公司在深圳、北京、廣州、汕頭、青島、成都等地累計開設線下體驗店共20家。目前門店整體經營狀況良好,深圳以外的店鋪運營狀況也不錯,尤其是北京和汕頭。接下來,公司會持續落實線下開店計劃。11、第三季度海運緊張對公司影響大嗎?預計海運緊張問題會持續多久?現在疫情偶發情況較多,線下門店的擴展計劃是否有調整?目前很多小家電品牌都請了代言人,公司未來是否有請代言人的規劃?海運緊張對公司影響較大。除了ODM/OEM業務,北鼎海外業務需要自己承擔海運費。今年上半年,我們預判海運會持續緊張,所以較早地把貨物運送到海外。雖然沒有太大的斷貨影響,但也付出了庫存增加的代價。運力問題大家都在預測,我們的判斷是,可能還會持續一段時間,核心是全球供應鏈的恢復狀況。線下拓展計劃,沒有太大調整,公司也會按原計劃持續推進。疫情在國內的影響主要是跨城市的,尤其對于沒有疫情的城市,影響并不大。品牌代言人,我們暫時沒有這方面考慮。12、公司線下店銷售情況如何?大概多久可以盈利平衡?目前來看,整體狀況是不錯的。盈利平衡通常有兩個維度的理解。1)損益維度。如果開店三個月進入正常經營狀態還不能盈虧平衡,這家店就會被關掉,這也是我們開店的底線。2)現金流維度。不同門店的情況各不相同,所以現金流回流速度會不太一樣。13、中美貿易戰緩和對公司影響?小家電的制造、研發和生產絕大部分都在中國,中美貿易戰一直對小家電出口影響不大。14、三季度現金流大幅流出是什么原因?一方面,是公司業務特點和銷售周期決定的。我們通常會在三季度為四季度的電商活動做備貨準備,今年也不例外。另一方面,今年確實有一些特殊情況。在今年供應鏈緊張的前提下,為了防止缺貨,我們做了大宗原材料和戰略物資的提前儲備。同時受海外疫情影響,我們也加大了海外商品備貨。