前海開源基金,謝諾辰陽私募證券投資,泓澄投資,申萬宏源證券自營部,青島澄懷投資,Aberdeen Asset Management Asia Limited,上海煜德投資,鼎暉投資,銀河基金,天弘基金,上海基玉遠達信息科技股份有限公司,施羅德基金,華夏未來資管,中銀國際資產管理部,廣州汽車集團股份有限公司,摩根士丹利華鑫基金,Wellington Management Co.LLP,CSFG International Asset Management Limited,泰康資管,趣時資產,敦和資管,上海睿浦實業,深圳東方港灣投資,上投摩根基金,Guotai Junan Assets (Asia) Ltd,阿布達比投資局,北京漢和漢華資管,韶夏資本,廣發基金,華安財保資管,新華資管,復星保德信人壽公司,上海東方證券資管,亙曦資產,凱石投資,AEZ CAPITAL MASTER FUND

第一部分:公司介紹在公司披露2022年三季報后,得到了市場投資者的普遍關注。從前三季度整體業績表現來看,公司主業經營穩健,并呈現了良好的增長態勢。從單獨三季度看,公司業績出現下滑,這主要歸于兩個原因:一是公司金融信息服務業務與資本市場景氣度和交易量有較高的關聯性,一旦景氣度和活躍度下降,那么就會影響投資者對金融信息服務的產品需求,進而影響公司盈利能力。二是公司今年收購網信證券后,自7月29日并表,公司為盡快恢復網信證券經營,加大人才隊伍建設、更新IT系統及技術設備迭代,當期增加了證券業務相關成本支出,綜合網信證券業務收支增減變動影響,報告期內凈利潤同比下降。此外,由于公司產品銷售周期性的特點,近幾年呈現了全年業績前高后低的分布,公司在定期報告中也提示了投資者,公司的季度報告或半年度報告呈現全年業績分布不均衡的情況。與此同時,公司收購網信證券后的業務整合也得到了市場上較多的關注。7月21日,網信證券取得新的營業執照,已成為指南針的全資控股子公司。之后,網信證券破產重整管理人向網信證券移交了營業事務及財務資料等,監管部門派出的風險監控現場工作組退出網信證券。公司也已向網信證券委派董事、監事,網信證券完成新任高級管理人員的聘任工作。從證券業務恢復來說,報告期內已逐步修復網信證券的逐項業務,重點恢復經紀業務。同時,公司開始在APP內提供網信證券開戶入口,實驗性啟動了指南針客戶引流的工作,如期取得初步成效,積累了相關數據,為公司在今年第四季度或明年年初啟動一定規模化的客戶引流工作奠定了良好的基礎。關于公司的定增事項進展,8月16號深交所受理了公司的定增項目;8月29日公司收到深交所出具的問詢函,9月16日,公司以臨時公告的方式披露了對審核問詢函的回復。目前公司根據交易所對問詢函的回復意見,正在做回復修訂稿。第二部分:問答交流1.公司上半年取得了較好的業績,而三季度業績出現下滑,其中網信證券并表影響、以及公司主業分別的情況是怎樣的?答:關于三季度業績,剛才已經簡短介紹過。具體業務來說,金融信息服務業務保持盈利,但較去年同期是有所下滑,這主要來自于兩個客觀原因:第一,金融信息服務行業和證券市場景氣度緊密關聯,尤其和市場成交總量關聯,相較去年同期而言,本年度Q3的業績是整體市場的客觀表現;第二,公司過往也披露過,今年二季度公司主要經營辦公地北京遭遇了一次大約為期兩周的較強新冠疫情,影響了公司的正常經營。Q3的業績主要來自于一次集中的中端產品銷售,根據公司反復披露的公司有節奏、分階段的體驗式營銷模式,本輪銷售的目標客戶主體是Q2積累的低端產品客戶,而前述Q2疫情影響恰恰導致了對應目標客戶群體的積累減少,從而間接影響了Q3的業績表現。關于網信證券并表情況,公司自7月29日并表后,Q3報表合并了八、九兩個月網信證券的損益。網信證券對于指南針不亞于一個新設的證券公司,為盡快開展業務,公司著力加大隊伍建設、設備和系統投入,截至報告期末已初步具備了一定規模。隨著網信證券業務重啟階段成本投入加大,收入滯后于投入的原因,使得報告期內虧損擴大。未來公司將通過客戶導流和收入增長去追趕投入成本,實現扭虧為盈。總體來說,公司認為在三季度,金融信息服務業務保持了良好的獲客成本,相對較好的各項轉化率,以及健康的主營業務投產比。同時,在逐步恢復網信證券的業務基礎上,公司仍然保有過往披露過的“接收網信證券一年內扭虧為盈”的目標信心(該表述不構成公司就此事項的承諾)。2.目前網信證券最新的整合進展?現有系統對接、客戶導流情況怎樣?答:報告期內,公司尚未啟動存量客戶中高端產品用戶的引流,主要工作集中在重建經紀業務部門和相應的人員搭建。公司APP中已經提供了網信證券的開戶入口,開啟了自然流量的導流實驗,從而融合開戶系統,目前取得了一部分導流數據,并如期取得了初步成效。根據公司對網信證券經紀業務的恢復、技術迭代及開戶系統的融合程度,公司有望在今年四季度或明年年初啟動一定規模的客戶引流。3.網信證券開戶或入金的主要策略或者激勵機制?答:指南針的金融信息服務業務和證券經紀業務具有高度協同性,公司通過產品可以捕獲客戶的高頻需求。依托于主業的高粘性客戶,通過對公司軟件功能、信息需求的青睞,未來公司可以通過贈送軟件功能等作為客戶導流的動力。同時,公司不會用明顯低于市場傭金水平的傭金費率來吸引客戶開戶,擬采用萬二點五的傭金率,未來公司將主要通過高質量服務和業務之間的協同來吸引客戶。4.今年整體的獲客情況怎樣?未來三年公司獲客展望?答:從指南針的獲客來說,分為兩個方面,量和價。從今年的獲客規模來看,即便今年資本市場有所波動,公司也并未收縮廣告獲客的規模,一如既往的保持量的追求。獲客的價格與資本市場景氣度相關,如市場活躍、客戶購買意愿強,那獲客單價會下降,反之則會上漲。根據公司過往的經營經驗,我們認為有能力應對市場波動,保持相對較好的轉化率和整體的投產比。關于三年后的獲客展望,過往公司已經初具一定量的獲客規模,主要聚焦于付費用戶數量,轉化率相對不是很高,大概10%-15%。未來隨著網信證券業務鏈條不斷延伸,公司會追求客戶粘性,延長客戶生命周期,實現未來藍圖。5.定向增發最新進展?募集資金用途?答:目前定增計劃沒有改變,還是遵循市場化原則,募集資金將全部用于網信證券,計劃主要用于明年指南針存量客戶轉化到網信證券之后開展兩融業務的需要。關于具體進展,在公司披露三季報后,需要向深交所補充三季報的相關底稿資料,之后就具備隨時上會的條件,目前時間點無法預估,由深交所審核中心決定,公司希望越快越好。6.從報表看,經營活動產生的現金流量凈額較上年同期減少很多,原因是什么?答:從報表格式看,公司在收購網信證券后,合并報表已經并入金融企業的報表格式及要素,那么在會計科目列式上也會隨之調整。例如之前公司購買銀行理財產品列示在投資活動中,而非經營活動,但相同的行為在網信證券報表里就屬于經營活動。根據三季報披露格式,目前合并報表的經營性現金流已經有了差異較大的不同含義,已經不具備直接比較的意義。在三季報的現金流量表中,經營活動產生的現金流量凈額較上期減少較多,主要是網信證券正常經營的影響。等公司披露年度報告時,界時將分別展示各業務線的詳細數據。7.公司后續是否考慮在產品中加入港美股信息?答:公司產品后續有考慮逐步加入港美股的信息,目前已提供了指數類港美股行情,部分有延遲。這方面,主要是考慮這類數據的數據成本,公司以往聚焦在滬深A股市場,境外數據需求不多,業務上也沒有完全看清楚,將遵循循序漸進的原則,沒有明確的計劃及時間表。此外,公司認為,公司所能觸及的滬深A股投資者群體,目前也遠大于境外市場的投資者群體。8.收購網信證券之后有12億的商譽,是否有減值風險?答:所有商譽都存在減值風險,在未來每期定期報告都會進行減值測試,從而決定是否減值。公司剛剛收購完成網信證券,應該可以認為今年內即減值的概率極低。2023年是否減值,主要將取決于2023年公司執掌經營網信證券的業績情況,以及是否達到預期。公司對網信證券未來長期經營保持信心,因此對該商譽長期不減值也抱有信心。注:在與投資者交流過程中,與前期披露的內容有重復的,請參閱已披露的投資者關系活動記錄表。