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參會的各位投資者、分析師就各自關心的問題與公司進行了交流互動,主要探討了以下問題:

1、2022年公司利潤下滑的主要原因?

2022 年,公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為8,489.45萬元,同比下降52.71%。2022年業績有所下降,主要有兩方面的原因:第一,2021年底,公司提出2022年的戰略導向是“效率優先”,其中非常重要的是要實現收入的高質量增長。2022年,公司在營銷服務業務上主動放棄了一些毛利率比較低、產業附加值不高的收入類型;第二,過去一年,受多種因素的影響,品牌商在廣告投放上的預算有縮減或者延遲投放的情況,這對我們的廣告收入帶來了一定程度的影響,這部分收入毛利率比較高,由此拖累了公司營收尤其是凈利潤的增長。

2、公司目前AIGC的進展情況?

一直以來,我們都是一家以消費內容為核心的公司,如何更高效且低成本地產出高質量的消費內容是我們的追求。除了我們非常依賴的 UGC(用戶產生內容)外,2017年開始,我們就在嘗試通過機器和算法的方式生產內容,內部我們稱為MGC,之后我們考慮更名為AIGC。隨著ChatGPT的推出,我們看到了AIGC技術的巨大進步,這為值得買帶來了很多挑戰,但更重要的是我們也看到了很多發展的機遇。我們將AIGC列為我們年度重點的戰略項目,將投入極大的精力和資源使用AIGC推動公司方方面面的進步。

在大模型側,我們比較明確不做大模型,而是與業內最優秀的大模型廠商合作,利用我們十多年來積累的消費內容和消費數據來嘗試輔助用戶消費決策的垂直模型產品。目前,我們已經與一些大模型公司洽談了合作,也與其中的一些達成了合作關系。在這方面我們核心的優勢是我們相關產品與用戶交互的場景,以及在這個過程中已經產生的、并且仍在源源不斷產生的鮮活數據。對于“什么值得買”APP,我們設計了很多與AIGC相結合的應用場景。2022年第四季度起,“什么值得買”開始更多地嘗試通過AIGC產生圖片、商品亮點提煉等內容。同時,“什么值得買”也開始研究并嘗試構建對話式用戶決策場景,即希望在未來通過引入對話式機器人助手的方式提供高匹配度的商品、內容推薦結果,提高用戶消費決策的效率。

另外,公司也在嘗試利用AI來進行社區治理和內容質量控制,通過一系列措施凈化社區環境氛圍,優化社區互動體驗,持續為用戶提供優質、真實的原創消費內容。

不過技術的應用有一定的周期,目前AIGC相關的產品和應用在我們營收中的占比還不高,請投資者關注投資風險。

3、公司對于AIGC方向投入預算的考慮?

在AIGC方面,我們并沒有預算方面的設定。如果一些方向展現出驅動公司獲得更快、更高增長的潛力,我們會加大投入,不介意會短暫犧牲一些利潤。即便短期內對利潤有一些影響,相信大家會看到我們其他方面的超預期增長,比如用戶規模增長、用戶活躍度的提升等。

4、公司在大模型方面的考慮?

目前,大模型還處于相對早期的階段,現公司比較明確不做大模型,而是與業內最優秀的大模型廠商合作,利用我們十多年來積累的消費內容和消費數據來嘗試輔助用戶消費決策的垂直模型產品。目前,我們已經與一些大模型公司洽談了合作,也與其中的一些達成了合作關系。在這方面我們核心的優勢是我們相關產品與用戶交互的場景,以及在這個過程中已經產生的、并且仍在源源不斷產生的鮮活數據。

5、公司AI應用場景落地進度的預期?

2022年第四季度起,“什么值得買”開始更多地嘗試通過AIGC產生圖片、商品亮點提煉等內容。同時,“什么值得買”也開始研究,并嘗試構建對話式用戶決策場景,即希望在未來通過引入對話式機器人助手的方式提供高匹配度的商品、內容推薦結果,提高用戶消費決策的效率。不過技術的應用有一定的周期,目前還處于研究階段。

6、怎么看AIGC對UGC的沖擊?

目前我們覺得還談不上AIGC沖擊UGC,反而是AIGC可以賦能給內容創作者,幫助他們以更低的成本和更高的效率創作高質量的內容。雖然AI可以創作越來越多的內容,但UGC依然會有獨特的優勢,UGC創作的內容可以更加鮮活,更加能夠滿足用戶之間的情感訴求。

我們在考慮如何將AI創作內容的能力,賦能給廣大的用戶,幫助他們在“什么值得買”平臺創作更多的內容。從這個角度而言,AIGC是對UGC的促進,而不是取代。

7、公司目前的員工構成,特別是數據業務上員工有多少?

截止2022年12月31日,公司在職員工1,889人,其中技術人員445人、運營人員624人,銷售人員607人。研發技術人員占比23.56%。

在數據業務上,我們投入了幾百人。我們一直非常重視消費數據資源的積累,投入了大量的人員用于整理和沉淀來自于“什么值得買”平臺以及其他業務的數據資源,打造了涵蓋眾多商品和品牌的消費數據庫,此外還有很多數據方面的研發人員。

8、2022年主站GMV、廣告增速均有下滑原因?

去年,由于特殊環境的影響,整體消費行業都比較疲軟,用戶的消費意愿在某些時間受到了影響,這對我們GMV的增長帶來了阻礙。

至于廣告收入的下滑,則主要是受多種因素的影響,品牌商在廣告投放上的預算有縮減或者延遲投放的情況。

9、公司月活增長緩慢的原因?

2022年“什么值得買”月平均活躍用戶數為3,889.16萬人,同比增長4.02%,相較于2021年增速有所放緩。相比用戶增長的數量,我們更看重用戶增長的質量。在具體用戶增長策略上,“什么值得買”App一直堅持以優質內容為核心的增長策略,我們相信優質的內容會自動引發用戶的傳播,從而為平臺帶來用戶增長,所以最根本上公司還是愿意把大部分的資金和精力都花在優質內容的運營上,以此來獲得用戶和增長。

10、“什么值得買”的用戶畫像?

“什么值得買”整體用戶男性偏多,男性用戶占比60%多,女性用戶占比近40%。從新增用戶上看,得益于站內多元內容快速成長,全站用戶持續向年輕化,畫像多元化方向發展,女性用戶和25歲以下年輕用戶占比明顯提升,同時三、四線城市的用戶的占比在不斷提升。

11、公司今年用戶增長的目標?

2022 年,“什么值得買”發布了全新的品牌主張“科學消費,認真生活”,將品牌定位升級為科學消費指南,在此基礎上,APP產品也做了相應的改版,改版后也激發了用戶的創作熱情和自驅力,更有意愿去創作輕短量級的內容。因此今年對于用戶目標的增長也有更高要求,尤其是在老用戶的促活和喚醒上。此外,“什么值得買”App一直堅持以優質內容為核心的發展戰略,公司相信優質的內容會自動引發用戶的傳播,從而為公司帶來用戶增長,所以最根本上公司還是愿意把大部分的資金和精力都花在優質內容的運營上,以此來獲得用戶和尋求發展。

12、公司各電商平臺導流的占比?

目前公司與各大電商平臺均有合作,2022年,“什么值得買”確認GMV為206.63億。從GMV占比構成來看,京東、淘系及拼多多位列前三甲。“什么值得買”也在去年建立了與抖音商城的合作,這塊增長比較快,但是目前占比不高。

13、京東等平臺推出百億補貼對公司業務的影響?

我們認為電商平臺之間的競爭越來越激烈,對優質流量的需求會越來越強烈,對我們來說長期看是利好的。京東推出百億補貼主要是增強自己的價格競爭力,“什么值得買”可以為京東提供更高效的轉化。另一方面,京東的百億補貼的玩法對于自營和第三方商家是一視同仁的,除了電商平臺本身的投放需求外,第三方商家也有外部引流和轉化的需求,這對于我們業績的增長也是一個有利因素。

14、公司新業務的減虧思路?

2021年開始,公司戰略進行了全面的升級:在堅持以消費內容為核心的基礎上,深入布局消費內容、營銷服務和消費數據三大核心板塊的戰略。

2021年公司在新業務上進行了較大的投入,當年新業務處于整體虧損的狀態,由此對公司2021年度的經營業績帶來了一定的影響。經過了一年的發展,2022年,新業務虧損已經大幅縮窄,接近盈虧平衡的狀態。因此公司預計今年新業務營收同樣會保持較高幅度的增長,整體上實現盈虧平衡。

15、公司與各電商平臺合作傭金率是否不同?

傭金率的不同主要在于品類,而不在于電商平臺。不同商品的傭金率本身存在一定的差異,例如數碼3C產品的客單價較高,但是傭金率相對較低,而美妝、個護等品類的客單價比較低,但是傭金率相對較高。因此,公司與京東平臺傭金率要低于淘系,主要原因在于電商平臺覆蓋品類的側重不同導致。

16、公司對未來傭金率的展望?

公司傭金率水平主要取決于商品品類的多元化,整體來看公司2022年度各商城、各品類的傭金率沒有出現顯著的波動,但不同品類、不同商城傭金率各有差別,波動范圍在2%-5%左右。從品類上看,3C 數碼依舊是公司占比較大的品類,傭金水平較低,一直維持在2%左右。近幾年,公司持續在拓展高傭金的新品類,如美妝、個護、食品生鮮、母嬰用品、家居家裝、日用百貨等,這些品類的增加預計將使得平臺整體的傭金率有所提升。

17、公司如何展望2023年?

整體來看,對于2023年我們是比較有信心的。一方面,去年“降本增效”的戰略舉措,使得我們優化了一些無效或者低效率的資源投入,同時也讓公司運作的更有效率;另一方面,目前我們可以看到隨著消費大環境的轉暖,消費者的消費意愿和品牌主的投放意愿都在逐步恢復,相比于去年同期呈現向好的趨勢。