方正證券,興業證券,人壽養老,國海證券,歌汝資產管理,望正資產,廣發證券,中兵財富資產,珠江人壽,中泰證券,工銀安盛,HTI Willing Capital Management Limited,華強鼎信投資,恒識投資管理,鵬華基金,冪加和私募基金,銀河基金,汐泰投資,西部證券,中庚基金,深圳榕樹投資,平安投資,中歐基金,招商基金,中信保誠基金,匯添富,上海證券,匯安基金,海思方微,湘財基金,敦和資管,信達證券,上投摩根基金,撲道投資,廣州玄元投資管理,海富通基金,中信證券,樂瑞資產,朱雀基金,國元證券,盛宇投資,Lingren Investment,中睿合銀,西部自營,希瓦資產,東北證券自營,前海開源基金,信達澳亞基金,匯豐前海證券,光大證券,新華基金,五礦證券,深圳坤厚資本,星泰投資管理,上海名禹資產管理,鵬楊基金,壹玖資產,上海健順投資管理,工銀瑞信,平安基金,上海合遠,磐厚動量,德邦資管,NateUBS,萬噸資產,浙商證券,正煊資本,東方證券,泰達宏利,安心證券,中金證券,同犇投資,東吳基金,深圳民灃資產,信泰保險,銀行基金,承珞資本,泰達鼎盛,上海盛宇股權投資基金,君和資本,盧銀資產管理,上海呈瑞投資管理,華熙證券,達成基金,上海理臻投資管理,新華資產,中銀基金,富國基金,沖和投資,西南證券,百嘉基金,興業基金,涇溪投資,逐熹投資,平安養老,高翊投資,永贏基金,交銀施羅德基金,天弘基金,中信建投基金,翼虎投資,易米基金,上海準錦投資,國海富蘭克林基金,華富基金,信誠基金,華泰保興,Rays Capital,中信聚信資產管理,國壽安保基金,國投瑞銀,石鋒資產,東方財務證券,中加基金,國泰君安研究所,大成基金,同泰基金,華夏久銀,野村東方國際,光大保德信基金,標準投資,Riverinvest Capital,招商資管,海通證券,東興證券,太平洋證券,民生證券,廣州誠協投資管理,金鷹基金,華融基金,正圓投資,財信證券,南方基金,國聯證券,大摩基金,國金證券,銀河證券,成都樸實無華私募基金,安心信基金,興華基金,Ten Asset Management,好奇資產,國君資管,格林基金,華創證券,上海弘尚資產管理,天風證券,長江證券,圓信永豐基金,百年保險資管,國盛證券,長城基金,太平資產,津圓資產,龍航資產,懷新投資,國信證券,中郵人壽,平安證券,銀華基金,華泰柏瑞,財信自營,富榮基金,楚恒投資,青驪投資,鮑爾賽嘉,明世伙伴基金,招商證券,國聯人壽保險,民生加銀,前海聯合基金,銀行證券,長盛基金,泰康基金,北京金百镕投資管理,華興資本,杭州河清投資,萬聯證券,上銀基金,華泰證券,建信保險,廣發基金,嘉實基金,華駿基金,長信基金,翊安投資,開源證券,北京鼎薩投資,摩根華鑫,鑫元基金

一、公司情況介紹公司擬以4,950萬歐元的總交易價格,收購法國EviDenSdeBeautéSAS90.05%的股權,本次交易完成后,EDB將納入水羊股份合并報表范圍。EDB公司擁有化妝品品牌EviDenSdeBeauté(以下簡稱“EDB”),EDB品牌創立于2007年,創始人是法國圣保羅德旺斯貴族,以家族超過800年歷史的族徽作為品牌圖形LOGO,專為敏感肌研發的高奢抗衰品牌,產品涵蓋卸妝、潔面、面霜、精華、面膜等日常全品類護膚產品。EDB具備全球化的供應鏈和銷售渠道,在歐洲、美國、日本、韓國、泰國等超過30個國家和地區均有銷售,特別是在高端線下渠道能力非常完善,包括巴黎線下SPA店、已入駐巴黎老佛爺百貨、KingPower(泰國皇權)、英國Harrods百貨、中國SKP、瑰麗酒店等眾多世界頂級市場,全球終端零售額超過5億人民幣。2019年EDB品牌正式入駐中國,由水羊國際代理中國市場運營,2020年在中國市場銷售增長700%以上。2021年EDB在國內全渠道加速發展,進入國內線下渠道,包括絲芙蘭、王府井、joycebeauty等,并且進入中國高端百貨渠道SKP等。經審計,該品牌2021全球營業收入為1,973萬歐,凈利潤549萬歐,凈利潤率為28%。該項交易將于7月31日前完成交割。本次交易完成后,標的公司創始人仍持有少數股份,并計劃繼續擔任標的公司的法定代表人,標的公司原團隊繼續保留,收購后標的公司將持續保持獨立經營。與此同時,公司也于近日完成了對法國輕奢品牌PiereAuge(以下簡稱“PA”)的投資及中國業務的收購,PiereAuge創建于1961年,是擁有61年歷史的法國小眾輕奢護膚品牌,在巴黎擁有自己的工廠,品類包括清潔、面膜、保濕霜、身體護理、男士用品及須后水、面膜等,其獨家的專利技術HP-DNA+玻尿酸曾獲得法國家科學研究中心(CNRS)授予獨家專利,被稱為“真正實現生物面部提拉”的產品,并曾經將獲得諾貝爾化學獎的水通道蛋白運用至基礎保濕系列中,是法國高端名媛圈的摯愛,曾獲得過美國第一夫人希拉里親筆感謝信,在法國有較高的知名度,且擁有較好的海外藥妝、院線銷售渠道,并為歐洲航空等頭等艙指定護膚品牌。2021年,由水羊國際代理進入中國市場,半年時間品牌搜索熱度同比增長11,560%,搜索人數從不足百人到每月過萬人的搜索,開始逐步被中國更多消費者認識并了解,2022年38女王節,榮獲天貓進口涂抹面膜加購榜第一,熱銷榜第一。本次戰略投資是水羊股份踐行四雙戰略,雙業務驅動的具體戰略執行,也是水羊股份國際化程碑式的一步,一方面將補充公司在自主高端品牌的空缺,豐富品牌矩陣;另一方面也將加強海外研發及供應鏈能力。同時,這些投資和收購也將極大的提升公司在海外渠道,尤其是海外高端渠道的拓展能力,是國際化發展關鍵一步。未來公司將在研發賦能產品的戰略驅動下,以國際化團隊提升產品創新能力和推動多元化品牌體系的塑造,促進公司可持續發展。補充說明,兩個品牌到底買了什么?EDB,第一從品牌的維度我們獲得一個高端的品牌。它現在的產品不僅有在中國主流的1800元左右的產品,其實在海外還有2至3萬一套的套裝,后續會引入到中國來。第二是研發和產品線,研發由石橋博士帶領,生產在日本;整個產品體系不管是在法國還是全球其他國家,很多產品顧客評價很好。第三個是我們獲得了許多海外的高端渠道,目前不管是法國本土的高端百貨、英國的哈羅徳百貨、中國的SKP還有航空、免稅店渠道等,這些都是以前水羊股份不具備的渠道體系,而且是在未來高端化過程中水羊希望建立的渠道體系,通過這一次的控股收購后,水羊獲得了這些高端渠道,尤其是像全球最頂尖的百貨渠道和超五星酒店渠道以及航空、免稅店渠道等。第四才是財務影響,品牌的營收和利潤情況,大家可以通過公告看到。PA這個品牌,我們購買了中國市場和中國商標,并且投資了PA的全球法國總部,投資持有30%以上的股份。這個品牌有60多年的歷史,我們認為它的歷史和歷史背景是我們今天很多品牌不具備的,他具備自己的工廠和研發,它可以給我們提供有非常好的品牌資產和產品體系以及供應鏈的能力。作價機制,EDB品牌2021年的收入接近2,000萬歐,凈利潤500多萬歐,4,950萬歐對應90%的股權。第一是市場確實處于一個相對低谷的階段,第二是我們在做品牌代理的時候,因為我們做出了非常不錯的業績,獲得了優先認購權;第三是在過去與品牌的合作過程中,我們在業務上的能力得到了法國品牌方的認可,對未來業績的預期也獲得了法國品牌方的認可,雙方不僅看到這一次90%股權的交易價格,更重要的是看到品牌未來的發展,雙方合作的互補性非常明確。二、主要問題及解答1、能否再介紹一下PA及EDB兩個標的的團隊的情況,包括研發銷售這塊,可能會讓我們更好的理解公司長期的競爭力。EDB在巴黎有辦公室,有完整的團隊,在全球的業務主要采取的是代理的模式。巴黎的團隊主要是管品牌,產品企劃、市場這些工作,生產和研發主要是在日本,因為創始人太太是日本著名藝人。這是EDB團隊的情況。目前我們在資本上進行控股權的收購,也保留了創始人10%的股份,目的還是希望創始人和原來的團隊繼續工作,EDB的團隊完全保持不變。PA品牌是因為我們只買下了中國市場,所以PA在法國的工廠、團隊完全是沒有任何變化,且他們會給我們在供應鏈上給到更好的支持,因為我們投了他們法國的總部,我們也會通過資金的賦能幫助它對它的上游進行一些更好的提升,擴大規模。2、水羊股份在很多國際品牌的服務上做了很多前期的工作,那么以后是不是還會有類似的品牌并購,這個是不是公司國際化發展的一個比較重要的戰略體系。大家可以回顧我們去年3月8日戰略發布會講的內容,公司也整理了相關戰略內容文章放在公司公眾號上,就是萬國來潮才是國潮,那里講了我們對中國美妝行業的判斷,以及公司為什么執行雙業務戰略的非常清晰的解讀。今天公司收購這兩個品牌,是公司戰略布局的落地,未來這條路肯定會持續的走下去。這條路也走過了很多坎坷,公司過去的兩三年溝通了很多品牌,公司購買品牌有很多衡量標準,也非常慎重。我們過去做了很多工作,只是今天實現了,所以戰略的方向是非常確定的。第一個品牌、第二個品牌的落地,時間表有一定的偶然性,但未來我們肯定會持續在這條道路上進行更多的布局和溝通。3、公司本次收購EDB品牌后續的運營思路是怎樣的,是國內市場為主還是會兼顧海外市場,以及國內市場后續的渠道拓展想法。EDB品牌海外全球的市場、關于品牌、市場、產品研發,這些依然由原來的團隊負責。在中國我們其實過去是3到4年的代理,我們在中國的渠道其實已經相對比較完善的,在中國跟EDB匹配的渠道基本上已經覆蓋了。線上方面,這里可能大家沒有太仔細的關注,大家之前可能更多的只關注EDB在天貓賣的怎么樣,事實上今天在抖音的達播、腰部達人就有跟EDB品牌非常匹配的達人,是有非常好的合作,而且都是他們非常渴望的,但是都是控次又控量的,這是品牌的定位和調性決定的。然后這些線上我們覺得匹配的渠道都是有覆蓋,有很好的合作,當然也是控量的。線下方面,已經進了絲芙蘭,這有在絲芙蘭的銷售還是非常不錯,同時進了SKP,在北京和和西安的SKP,EDB在SKP里的銷售是名列前茅的,遠遠超出他們的預期。因為銷售表現非常好,所以我們現在代理的其他的一些高端品牌,也在陸續的進入SKP。這個是國內的網絡,我們認為相對跟它匹配的渠道體系是比較完善的,我們下一步要做的是從單一的超級面膜往精粹水以及防曬精華這些更多的王牌單品去做延伸。而且這些單品已經上市很多年,經過了市場檢驗,經過了海外消費者檢驗,只是在中國還沒有做起聲量,這里也涉及到一般貿易的備案的時間表,所以我們下一步第一是更好的打造超級面膜,第二是像精粹水我們會開始全面推,這是EDB的全球和中國市場的想法。4、公司的自有品牌整體的持續的升級情況?關于現在我們的自有品牌的升級,我們上次的溝通講過,像大水滴我們升級之后市場反饋不錯,但是我們上次溝通的時候剛好是疫情到了一半的時候,但是想不到后面的疫情更嚴重,就是特別是上海的情況。因為我們大水水滴有一部分供應鏈是上海,確實上海的嚴峻情形對大水滴的后續供應鏈形成了一些實質性的影響,我們供不上貨。但是整體我們大水滴過去的第二季度每個月的環比都是在增長,只是增長的幅度比我們想的要小一點,是因為我們沒有貨賣,我們最核心的一個大單品是在上海生產的,然后其他的品牌也多少受到一點影響,比如我們現在御泥坊的升級,也有一些包材的升級,比如重新的開模也受到了供應鏈的影響,這是上海疫情帶來的影響。但現在我們整體的還算是比較順利,只是時間上稍微晚一點。我們男士的品牌“御”從原來“御MEN”升級為“御”,現在新的形象新的產品已經全面上線,大家可以在天貓店去看一下,這個形象品質我們覺得是在國產的男士里面是天花板。御泥坊的升級,具體來看的話,我們推出了微800,大家關心我們升級這些產品的表現怎么樣,首先想告訴大家我們現在已經推出了多款新形象的產品,這是第一。第二我們還有更多新的產品,因為涉及到開模的事情,然后中間有供應鏈的停擺,所以我們預期再稍微晚一點,也不會太久,我們會有新的東西持續上新。我們前面上新的產品比如微800,通過618的數據來看,我們覺得我們各方面數據都是比同行的數據是要更好的,我們未來可以再跟大家分享,方向是比較確定的。我們的微800,不管是口碑還是加購率,都比今天大家看到的同行是要更好看的,我們認為這是一個持續的過程,我們整個的策略都是一個比較穩健的策略,這是御泥坊的情況。小迷糊也一樣,小迷糊我們現在是全新的形象,小迷糊我們定位年輕肌科學護理專家,全新形象也已經上線,上線之后整個品牌的表現,消費者的反饋也是符合我們預期的,我們通過調研超過90%的目標消費者認為品牌新的形象和品質得到了大幅的提升。大家也可以去看一下小迷糊最新的頁面形象,是有非常大的變化的。這個是我們自有品牌的升級的工作,我們把它集中在一起,最終幾乎在同樣的時間在推向了市場,這個也確實對我們過去的財務數字和一些最財務結果的表現形成了影響,但是大家可以看到這些形象品質已經發生了根本性的變化,大家可以就這幾個品牌去網上看一看,或者可以購買一下,跟我們以前的產品對比,應該有本質的區別。5、請問戴總后續公司對于自有品牌及并購的品牌會如何去做資源分配,中長期公司希望搭建一個怎樣的品牌矩陣?關于資源分配的問題,之前其實已經跟大家溝通過,我們認為美妝企業的集團化最本質的競爭是組織的競爭,我們過去這幾年不僅是在做品牌的建設,做新的戰略執行。這些品牌的升級,這些戰略執行需要最強匹配的組織,我們在組織的體系上面做了很多的變化。我們今天有一個比較好的激勵體系和組織體系,來讓每一個品牌負責人成為這個品牌的發動機,而不是我本人。我今天可能更多的是在看方向和機制的設計。技能方面我們做了很多標準化機制和體系,激勵上面我們做了相應的分紅機制和股權的激勵機制,在這種體系里面發揮很好效果,所以在今年年初,我們在公司內部全面推行了整個新的激勵機制。6、對于EDB品牌的產品,對主播的依賴度怎么樣?對于公司本身的產品微800,公司希望它做到怎樣的銷售水平?首先,EDB對主播的依賴度非常低,因為EDB它的品牌調性決定了我們不能依賴于主播,我們是控量控場,EDB它的高端定位就決定了它不可以有太多的依賴于主播了這些事情。第二是即使有,它的促銷力度也是非常小的,EDB過去的三年一直是在提價銷售的,從最開始進入中國的時候,小樣賣的比較多,到后來賣正裝,再到后來正裝也經歷過了先三輪的加價,實際的成交價從1,400元一瓶,到后來1,600元一瓶,現在是1800元一瓶,因為它的品牌調性決定了它就是這樣一個發展路徑,所以它對主播的依賴度是非常低的,沒有依賴度。更客觀講今天主播是非常希望有機會去播我們這個品牌,但我們是控場控量,大部分主播沒有機會播這個品牌。微800前期需要有一些認知的過程,因為御泥坊它在做整體的升級,這個認知的過程我們看到了還是有比較好的反饋,大家也可以仔細去看一下微800消費者的評價,整體的評價比我們競品有更好的好評率。接下來我們