四月天基金,銀河證券,大擴集團,富贏資產,中信建投證券,袋鼠基金

1.請說明公司在全球及全國范圍同行業的市場份額、盈利水平等,公司在行業中的競爭地位,同時提供行業內競爭對手情況(包括業務情況、盈利情況、行業地位等)。答:手機維修市場總體上仍處于“大蛋糕、小螞蟻”的狀態,市場的從業主體是近百萬家的夫妻店和中小型企業,從業者普遍沒有品牌,大部分在資金、管理、供應鏈和營銷方面的能力都比較差。相比覆蓋全國縣鄉鎮的100萬夫妻店,原廠授權門店數量、覆蓋城市數量過少,目前市場份額仍較低,但隨著消費者換機頻率降低、高端手機配件稀缺性、百邦聯盟和IRP項目的推廣,原廠維修有較大增長空間。隨著智能手機的場景不斷增多、使用時長在不斷增長,我國智能手機維修市場有著廣闊的發展空間,市場需求是相對剛性、穩定的。同時,消費者需要高品質、可靠的服務。公司始終堅持以優質的服務為導向、以專業的技術為支撐、以先進的模式為驅動,向消費者提供高效、專業、全面的覆蓋手機“買-用-修-換”全生命周期的售后服務。百邦將繼續精細化維修業務,持續拓展加盟業務,著力線上線下融合發展業務。2.公司主營業務中,占比較大的手機維修和新機銷售業務,營業收入2021年同比2020年均有較大幅度的降低;電子商務(二手手機回收及銷售、手機保障和商品銷售)營業收入同比增長較多,請闡明不同業務增長情況不同的原因。答:公司自2021年開始,戰略性的減少了蘋果新機分銷業務,因此導致營業收入有所下降;2021年相對于2020年占比較大的手機維修業務收入下降主要是因為公司終止了某品牌授權維修業務。公司自2021年4月獲得IRP授權后,聯盟業務取得了長足的發展,這項業務被劃歸在電子商務的報表中進行列示,因此營業收入同比增長較快。3.手機維修業務方面,公司和蘋果、華為等品牌廠商的合作模式是怎樣的?請說明消費者在公司線下門店維修相比品牌商售后服務店的優勢。答:手機維修業務中保內維修業務所應收取的維修勞務費由公司向手機廠商收取,消費者不承擔任何費用,客戶為手機廠商;保外維修業務所應收取的維修勞務費和維修配件費由公司向消費者收取,客戶主要為個人消費者。蘋果廠家僅在大中城市有自己的直營門店并承接部分的維修業務,而公司在102個城市擁有自己的直營門店,覆蓋廣,能為蘋果用戶提供更便捷的服務。4.手機維修業務占比公司營業收入54.34%,由于手機產品特別是高端旗艦手機市場技術升級、手機廠商對非原裝元器件加強識別并通過彈窗提示消費者以及手機廠商更重視原廠維修服務,導致原廠維修市場份額的提升。這一情況是否會對公司的主營業務產生較大影響?答:是的,上述情況對公司的主營業務會有正向的幫助。5.新機銷售占公司營業收入比例17.75%,毛利率為1.56%,占公司營業成本比重為21.92%。新機業務毛利率較低是該業務的一個行業特點,在零售端,大型電商平臺以手機價格為主要競爭手段,在批發端,許多分銷商為避免市場價格下降帶來庫存減值的風險,把周轉率作為優于毛利率考慮的因素。針對毛利率和成本不匹配的情況下,公司是否有針對性的對策以提高毛利率?答:新機銷售業務存在一定的利潤空間,雖然毛利率低,但是新機業務資金周轉率和庫存周轉率高,從采購付款到收回銷售款項時間在30天左右。公司在通訊行業深耕14年,與大量的企業客戶具有合作關系。同時,公司門店每年接待大量的手機維修用戶,而購買新機是顧客維修手機的替代品。新機業務可以讓公司更有效地發揮企業和消費者客戶資源的優勢。公司未來將會持續加大門店對顧客的新機銷售業務,而逐步減少新機的分銷業務。6.目前國內還有哪些競爭廠商有蘋果公司獨立維修提供商“IRP”資格?公司對比競爭廠商是否有獨特優勢?針對蘋果客戶的維修服務是否相對其他手機有更高的毛利率?答:據公司所知,目前蘋果在中國有兩家IRP維修提供商。公司在IRP業務上的獨特優勢在于三個方面,一是線上線下的全渠道觸點;二是遍布全國300多城市的門店網絡;三是專業的線下團隊、現場與遠程服務支持、便捷的訂貨和供應鏈服務。蘋果手機定位于高端,所以維修價值較高,顧客的維修意愿明顯高于其他品牌,因此蘋果設備的維修業務具有更高的盈利能力。7.手機維修市場“小、散、亂”的特點,與消費者需要“高品質、穩定可靠”的服務相矛盾,公司是如何解決這一問題的?公司采取哪些措施來提高在行業中的市場份額?答:手機維修業務的品質主要由三個要素決定,配件質量、服務規范和售后保障,公司主要從供應鏈、SaaS系統和售后體系建設入手,把自身的管理經驗和系統能力賦能于覆蓋廣泛的聯盟門店,把公司的質量優勢與聯盟店的低運營成本優勢結合起來,為消費者提供便捷、可靠的服務。公司提升市場份額的主要舉措在于三個方面,一是發力于電商平臺、二是通過前臺、業務中臺和數據中臺的建設,打造私域流量獲客和客戶運營能力,三是通過聯盟門店發展和供應鏈發展,持續提升交付能力。8.公司在二手手機業務方面線上線下的戰略規劃和布局是怎樣的?答:二手手機是一個大市場,且疫情等因素帶來的新機市場銷量下降,會進一步有助于推動二手手機市場的發展。公司在二手手機市場的規劃,主要在于產品力打造、2C市場發展、和2B市場發展三個方面。在產品力打造上,我們將利用公司的服務優勢,針對顧客購買二手手機對于品質和售后服務不放心的痛點,打造品質放心、服務放心的百邦二手手機產品;在2C市場上,將持續發力于線下的連鎖門店網絡和線上渠道,形成線上線下互動的營銷網絡;在2B市場上,公司的聯盟商戶,普遍具有二手手機業務,公司將與聯盟商伙伴優勢互補,共同做大市場。9.公司2019年以來僅2021年實現盈利650萬元,其他年份均大幅虧損,公司近幾年業績虧損除了疫情影響之外,其他方面的原因主要有哪些?2022年公司有哪些具體措施保證業績的改善?答:公司2019、2020兩年的虧損,主要由于疫情影響和公司主動終止某品牌授權維修業務帶來的一次性清算損失。2022年公司的業務增長動力主要在于三個方面,一是聯盟業務的持續發展、二是技術的持續投入、三是線上獲單能力及自營店運營持續改進。10.公司近幾年銷售毛利率、凈利率等盈利能力指標每年波動較大,主要原因是什么?答:公司的各產品線的各自毛利率是相對穩定的,但由于維修業務毛利率較高、新機銷售業務較低,產品線銷售收入比重的變動,會帶來總體毛利率的波動。凈利率的影響,一是在于公司的研發、新業務投入帶來的費用變化,二是2019、2020兩年由于疫情和主動終止某品牌授權維修業務帶來的毛利下降和一次性清算費用。11.公司存貨周轉率等運營能力指標近幾年逐年下降,主要原因是什么?答:公司2019、2020、2021年的存貨周轉分別為18.43次、17.9次和10.4次。2021年存貨周轉率下降,主要是由于2020年底、即2021年的期初庫存較高(2021期初庫存3,170萬,期末已降至1,572萬),高期初庫存主要是由于2020年公司清算某品牌授權業務,2020年底尚有較高金額的該品牌庫存,這些庫存已于2021年內清理完畢。由于公司聯盟業務拓展門店數量和銷售的持續提升,需要提高庫存備貨,所以存貨有適當提升,我們認為目前的周轉率水平是健康、可控的。12.公司現金流狀況不理想是否對日常經營產生影響,未來是否有應對措施?通過資本市場融資的計劃是怎樣的?答:公司的現金流一直非常穩定,2021年度公司的經營活動產生的現金流量凈額為4,706萬,遠高于公司的凈利潤。公司目前暫無融資計劃。未來公司將根據業務實際發展狀況和資金需求,在有利于股東利益的前提下,合理安排債務融資和股權融資,保持公司健康合理的資本結構,為實現公司持續、快速發展提供資金保障。