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一、公司管理層介紹收購瑞點精密的背景情況,以及公司和瑞點精密的協同發展效應等。(一)收購瑞點精密的背景情況介紹:瑞點精密主營精密塑膠件及其組件,大部分客戶從設立之初來自汽車領域,近年來也逐步切入醫療器件和智能家居類客戶。瑞點精密通過多年的發展和業務的探索,經營已經步入正軌,盈利水平也趨于穩定。根據公司目前已經接到的項目和可預見的項目,比如智能家居中的掃地機器人項目,會用到公司和瑞點精密的技術和能力的協同,通過收購,可以避免產生過多的關聯交易,更好的協同雙方的資源,也有利于提高整體的盈利能力。此外,瑞點精密在汽車領域具有一定的先發優勢,公司可以借此更快更好的切入更多的汽車領域尤其是新能源汽車領域的組件產品。(二)瑞點精密的優勢:瑞點精密最核心的能力在于設計和組裝。舉個例子,瑞點精密從最開始接到的汽車出風口的案子,是一個機構活動件,客戶提供一個空間和要求,然后由瑞點進行整體的設計和制造,其中幾十個塑膠件、結構設計、制程設計都由瑞點完成,還需要負責開模、注射成型、組裝、交付等,這就是它的優勢所在。瑞點還具有大批量的制造管理能力,去年接到的某個案子,在接單時其實毛利率并不高,但是瑞點的管理團隊通過降本增效、采取措施提升良率,最終保證了一個不錯的毛利。此外,瑞點在汽車、醫療等領域也具有公司所不具備的客戶關系,公司其實一直想發展汽車、醫療,但是僅僅通過MIM小件去切下游更大領域還是比較難的,所以希望借助瑞點,尤其是瑞點在汽車、醫療方面的組件、大件業務,可以更好的幫助公司向下游進一步拓展。(三)收購后未來的戰略發展方向主要分為四個領域:(1)汽車:汽車產品方面瑞點已經有幾條比較成熟的汽車產品線,比如出風口、門拉手、杯托組件等,未來希望將瑞點的精密塑膠件和傳動組件相結合,逐步切入更復雜的活動機構件里面,尤其是新能源汽車方面。(2)醫療:瑞點今年接到的檢測試劑盒上下蓋的塑膠件項目,需求量還是比較大的,未來也將借此機會,爭取切入其他檢測試劑盒類產品。(3)智能家居:公司目前給掃地機器人、掃拖一體機、智慧電視等提供傳動機構件,而在這些相關產品中會需要大量的塑膠件和傳動件相結合,因此在未來通過傳動和精密塑膠的結合,將會更好的提升整體產品的價值量和市場份額。(4)消費電子:消費電子行業中有大量的塑膠件需求,公司在消費電子行業深耕多年,擁有眾多的客戶資源,通過資源的協同,也將更好的推動瑞點向消費電子的塑膠件方向拓展更多的業務。二、投資者問答。1、關于瑞點精密和公司的具體產品的協同效應,能否舉例?公司在關注函的回復中列出了瑞點精密的主要客戶和產品情況,雙方在客戶和工藝上面具有良好的協同性。案例方面,公司設立的傳動事業部,近期接到一個新訂單,為智能家居中掃地機器人控制水的流動泵,傳動部門需要做整個產品的開發和設計,其中就會需要精密塑膠件,且對于塑膠件的質量和反應速度的要求都比較高,而瑞點精密在精密塑膠件方面具有一定的優勢,通過與瑞點精密的協作,極大的提升了合作效率,也很快的向客戶提交了產品設計的初稿。此外,瑞點精密隨著塑膠件業務的發展,對于精密模具的需求也越來越大,目前的模具產能也不夠,而公司在模具制造能力方面具有一定的領先性,可以幫助瑞點精密開發、生產模具,所以在生產工藝上也具有協同性。2、瑞點精密有助于公司在折疊屏鉸鏈上拓展更多的組件嗎?瑞點精密以精密塑膠件及組件為主,而折疊屏鉸鏈里面大部分還是金屬件,有些鉸鏈設計方案里面可能會涉及到包膠工藝,而公司折疊屏鉸鏈主要還是由傳動事業部和MIM這塊一起做。3、瑞點精密的醫療類客戶是艾康嗎?是的,瑞點精密接到了艾康生物的訂單,同時我們也在關注函的回復中提到了,瑞點精密與艾康簽署了《戰略合作協議》,主要供應的產品是檢測試劑盒上下蓋的注塑件。4、瑞點精密的汽車電子后續內部規劃,近期和遠期的收入占比?瑞點精密在汽車電子方面,介入還不是很深,重點還是在汽車內飾功能件。汽車電子這塊目前還在非常前期的階段,業務占比還很小。5、瑞點未來的產能規劃和資本開支情況?瑞點目前的產能還不夠,涉及到的智能家居中掃地機器人項目、檢測試劑盒項目、消費電子中TWS耳機項目都需要瑞點進行擴產。擴產措施的話,瑞點將會通過租賃公司的空余廠房,同時通過購買或者租賃生產設備來進一步解決產能的問題。6、公司在折疊屏業務及產品的價值量情況?公司目前對于折疊屏手機的頭部品牌商已經實現了鉸鏈中MIM零件的批量供應,在折疊屏鉸鏈組裝這塊公司在某品牌客戶方面也有很大的進展。其中,MIM零部件的價值量這塊有很大的彈性,和鉸鏈的復雜程度、零件數量等都有很大的關聯,水滴型屏的會比U型屏的價值量會更高,另外,整體鉸鏈的組裝價值會比零件高很多。7、目前鉸鏈的產能情況,后續產能準備和擴產計劃?總體來說,做鉸鏈里面的MIM件并不是非常占產能,因為鉸鏈里面的MIM零件體積非常小,而連續爐的爐膛體積是固定的,小件可以燒更多。其實最關鍵的還是在于組裝的產能,基本靠固定的廠房投資和自動化設備投資。從折疊屏的案子來看,不能用產能估計收入,而應該是訂單拉動式的,更多的要看終端需求情況才好估計。公司在MIM產能這塊的擴充還是會根據訂單的可預見性穩步推進,考慮到鉸鏈的組裝會占用廠房,公司未來不排除進一步擴建廠房的可能性。8、明年可穿戴領域,公司的規劃是什么?可穿戴主要是三塊。第一,智能手表這塊會繼續深耕,隨著手表比如檢測功能的增加,對于市場的發展應該會有一定的推動作用;第二,TWS耳機這塊,公司的子公司安特信明年的發展也將有一個提升,在瑞點精密收購完成后,也能夠充分發揮協同效應,TWS耳機結構件的訂單也將有新增,主要來自塑膠+金屬的組件;第三,在目前一些新的可穿戴設備產品的結構件上,MIM因其出色的加工工藝優勢,也將會對未來的營收增加一定的貢獻。9、關于安特信的商譽減值情況?商譽的影響公司目前還在研究之中。安特信今年整體的營收表現還是不錯的,但是隨著規模的急劇擴張,生產管理這塊面臨一些挑戰,導致盈利狀況有所偏差,所以公司也在和相關機構積極溝通商譽減值的情況。10、折疊屏手機鉸鏈的組裝環節的核心技術難點在哪?更偏向設計還是設備定制化?折疊屏手機的轉軸,設計方案很重要,零件數量很多,堆疊起來有比較大的挑戰,作為整體供應商需要花很多精力做結構設計,而且因整個產品也十分復雜,生產精度要求很高,所以設計方案是首先要面臨的問題。此外,組裝的良率也是難點,從零部件到組件是一個跨越,需要將組裝的良率控制好,如果良率低,則損耗就會大,就會影響盈利能力,所以控制良率非常關鍵且需具有一定的技術含量。11、控制組裝的良率,主要靠設備、員工經驗還是什么?首先從每一個產品的制造環節,精度要首先能夠達到足夠的高標準,外采的零件和產品也需要高精度、高良率,打個比方,假如100個零件就需要100個步驟要策劃,所以如何組裝、先后順序,就像拼樂高一樣,需要總體的策劃和每一步的策劃,最終都會影響效率和良率。此外,組裝過程中,人員如何操作、組裝后的測試過程中會不會出現設計或其他問題,都需要不斷的反饋及調整。12、公司覺得影響折疊屏手機放量的關鍵因素會有哪些?影響折疊屏手機放量的因素:1、折疊屏的旋轉結構:這跟終端品牌的設計有很大的關系,而這里面有很多因素不完全是我們能控制的,但我們會積極配合客戶、快速地幫他們做研發和制造。2、屏幕:屏幕的折痕還有待減弱和消除。3、消費者對于價格的接受程度。但目前這幾個方面都逐漸越來越成熟了,未來這些因素也有望會慢慢得到改善。