興業證券,長江資管,中銀基金,上投摩根,南華基金,光大資管,中航基金,長城財富,廣發證券,中國人保,鵬泰投資,鵬華基金,從容投資,汐泰投資,紅華資本,銀河基金,國泰君安,紅土創新,匯豐晉信,華富基金,招商基金,信達澳銀,高毅資產,東莞證券,興銀理財,盤京投資,建信信托,博時基金,東海證券,中加基金,大成基金,諾安基金,弘毅遠方,農銀匯理,中信證券,海富通基金,中海基金,建信養老,長江養老,金鷹基金,南方基金,海保人壽,興證全球,萬家基金,國開泰富,融通基金,國泰基金,諾德基金,天風證券,長江證券,中郵基金,相聚資本,中信保誠,長城基金,太平資產,博遠基金,華泰柏瑞,東吳人壽,新華人壽,浙商證券,源乘投資,中金基金,東方證券,摩根士丹利,華商基金,民生加銀,東吳基金,長盛基金,華夏基金,創金合信,上銀基金,華泰證券,華安財保,源樂晟資產,長信基金,國壽安保,匯添富基金

一、公司2021年三季度報告情況介紹公司前三季度營收10億元,同比增長80%,歸母凈利潤1.95億元,同比增長184%;從目前的經營情況看,公司不同的業務板塊都有不同程度的增長。分行業來看,航空、航天等特種領域營收6.5億元,同比增長80%;通信及網絡營收3億元,同比增長104%;分產品看,模塊電源增長最快,營收6.4億元,同比增長102%;定制電源營收1.6億元,同比增長71%;大功率電源系統收入1.6億元,同比增長10%;從利潤端看,航空航天等特種利潤貢獻更多一些。二、投資者交流提問1、公司特種電源與通信電源整體增長情況。公司前三季度航空、航天等特種領域營收6.5億元,同比增長80%,與公司整體增速水平相當;通信及網絡營收3億元,同比增長104%,通信板塊增長幅度大一些,主要是2020年受疫情影響營業收入下滑基數較低所致。2.公司主要不同收入主體的貢獻情況。北京本部營收5億元,同比增長79%,主要以航空航天特種領域電源為主,利潤貢獻1.5億;深圳雷能營收3億元左右,同比增長82%,主要以通信電源為主,利潤貢獻4,000多萬;永力科技營收2億元左右,同比增長55%,貢獻利潤1,000萬左右。3.特種電源訂單情況及對未來的展望。從目前訂單情況看,產能還是滿產的狀態。公司對特種電源未來幾年的增長預期仍然是很樂觀的。同時國家在航空、航天等特種領域的投入和國產化需求不斷增長,預計未來幾年特種領域行業仍會維持高景氣度。4.公司產能情況。自2020年三季度末開始公司產能一直處于緊張狀態,針對產能不足的問題公司從產線調整、新建產線、人員擴招、工藝升級及設備采購等方面不斷做出改進,目前公司產能緊張情況已經有所緩解。特種電源具有小批量、多品種的特點,不同類型的產品制造工藝差異較大,無論是從場地調整、設備采購、人員培訓、工藝升級等各方面而言都不是一蹴而就的過程,整體而言公司的產能情況將是一個不斷爬坡的過程。截至到三季度末,公司北京本部的產線調整、設備購置已經基本完成,人員培訓也在有序進行,就產能情況而言,目前產能較年初相比提升了近50%。后續通過智能化設備的應用、效率的提升,公司產能會不斷提升。5.公司研發費用一直維持高比例,請介紹一下研發的主要布局方向。公司屬于技術驅動型公司,歷年來研發投入占比保持較高的比例。目前公司在研項目較多,研發投入主要方向是承接的新研發項目、新品類的拓展以及國產化,針對國產化公司增加了較多的研發投入。同時,基于對未來發展的預期,公司除了繼續圍繞航天、航空等特種領域電源、通信5G電源加大研發投入外,將不斷向上下游延伸,一是從中小功率小、輕、薄的技術優勢向定制大功率、大功率系統等方向延伸;二是在各分、子機構配備和擴充了研發人員,不斷加強在芯片電源(微模組)和電源芯片方面的研制,公司同時也在布局浪涌抑制器、濾波器、電機驅動、服務器電源等方向。6.公司芯片電源前三季度的收入大概是什么樣的體量?公司自2015年開始投入研制芯片類電源,2020年開始實現部分銷售,今年訂單情況良好,因為受芯片生產產能和外殼件產能的影響,實際交付有將近2,000萬水平,受驗收確認的影響,收入上會少一些。7.公司對通信板塊未來的預期。目前通信板塊我們還是看好的。就國內而言,公司主要客戶是大唐移動、烽火通信等,隨著國內5G建設的穩步推進,國內通信業務會保持穩定增長;目前來看通信的增長貢獻彈性更多的還是來自于出口,一是因為去年出口下滑比較多,所以今年出口恢復增長與去年同期比高一些,截止三季度,出口收入已經超過2019年出口收入。目前從結構來看,國內是穩定增長的,從國外看,我們認為5G建設也是剛剛開始,未來2-3年也是穩步推進的過程,因為疫情的因素,在5G的建設過程中可能有一些波動和影響,這是不確定的因素,但從目前的趨勢和需求來看,公司對通信板塊未來發展保持樂觀預期。8.公司三季報顯示預付賬款和合同負債大幅增長,主要原因。公司預付賬款增長主要是因為公司特種電源及通信電源訂單增長導致物料儲備增加所致;合同負債增長主要來自于特種電源項目訂單。9.公司明年的的訂單情況?公司電源產品主要分為標準類模塊產品、定制類產品及大功率系統產品,有一些定制類的項目訂單是未來二、三年的訂單;就公司產品類別而言,模塊產品還是收入最多的類別,占比達60%多,而模塊產品訂單需求是根據客戶項目需求分階段確定的。10.影響公司毛利率的原因。與二季度相比,公司毛利率環比下降近1%,主要是產品收入結構變化和材料成本上升因素影響。通信的大功率系統電源相比于模塊電源毛利低一些,三季度通信大功率系統電源收入占比提高,對公司整體毛利水平有所影響,同時有一點材料成本的影響,但主要是收入結構的影響。從特種電源看公司整體的毛利率還是比較穩定的。11.公司厚膜電源發展情況。厚膜電源產品在公司整體收入結構中占比較低,由于本身基數較小,近兩年實現了較快的增長。從產能方面而言,厚膜產品線的二期建設已經基本完成,人員培訓、產線調試也在有序的進行,目前這些工作是為明年的產能做準備。