中信建投研究發展部,萬家基金

Q1.公司的主要銷售平臺是亞馬遜嗎?目前各個品類銷售情況如何?回答:是的,公司主要的銷售平臺為亞馬遜、ebay、速賣通、Wish、Shopee等,在亞馬遜的銷售占比約80%。2022年上半年家居園藝、工業及商業用品、汽車摩托車配件、健康美容等四大品類營收合計占比67.25%,這些品類綜合毛利率較高、生命周期較長,銷量穩定且占比并沒有太大變動。Q2.精品與泛品的區別是什么?精品是通過獨立站的方式運營嗎?回答:公司在2021年組建了全新精品團隊,優先涉足客單價相對較高且競爭程度較低的產品領域,精品產品品牌屬性強且品類較少,目前已開發的精品主要是廚房家電、智能家居、寵物用品等。精品也是通過第三方電商平臺進行銷售,主要集中在亞馬遜。Q3.公司對于產品毛利率是如何把控的?精品的毛利率是否會比泛品高?回答:公司非常重視毛利率的把控,各品類產品毛利率水平均在30%以上。公司在選品階段就會淘汰毛利率不達標的產品,在刊登定價以及銷售環節也可以通過自研的“易佰云”系統動態調價把控毛利率。目前,精品為了開拓市場,定價具有一定折扣,但產品毛利率仍在30%以上。Q4.公司是如何做品牌推廣的?回答:我們一直采取站內推廣模式,即在銷售產品的第三方平臺上進行廣告投放。每年的廣告費約占銷售費用的15%-20%。Q5.去年亞馬遜發生了大量封號的情況,今年是否還存在這方面影響?亞馬遜的多種政策是否打壓了中國賣家?回答:去年,亞馬遜針對違規經營商家進行大量封號,很多中小賣家損失慘重。但這一輪封號潮并不是針對中國賣家,只是亞馬遜有50%以上的賣家都來自中國。公司因為長期規范運營,重視經營質量,并沒有受到太大影響,今年在亞馬遜的銷售依然很穩定。Q6.在全球經濟下行的背景下,中國商品在海外銷售是更具備競爭力,還是同樣受到了消費力下降的影響?回答:從公司的經營數據上來看,中國高性價的商品在海外仍具有很強的競爭力和生命力。泛品的整體銷售情況穩定,精品業務增長也較快,相信下半年在跨境電商外部環境持續改善的情況下,銷量會穩定增長。Q7.公司今年上半年的利潤都是子公司易佰網絡貢獻的嗎?回答:是的,今年上半年,公司實現營業收入約19.67億元,歸母凈利潤約0.84億元。其中控股子公司易佰網絡實現營收約19.60億元,凈利潤約1.06億元。Q8.公司產品在各個國家的銷售占比是多少?銷量占比是否有較大波動?回答:目前銷售市場主要集中在歐美國家,歐洲市場收入占比近50%,北美市場約20%,日本、東南亞等地區均有銷售,各個地區銷量穩定。同時,公司也在跟隨第三方電商平臺去開拓新的消費市場。Q9.公司對于外匯管理的方式是什么?匯率波動是否會影響公司業績?回答:匯率波動對公司的業績主要有兩方面影響,一是跨境電商出口業務的主要結算貨幣為外幣,人民幣貶值會影響公司產品的銷售價格,使中國商品更具競爭力;二是公司利用外匯套期保值方式規避和防范匯率變動風險,增強了財務穩健性。Q10.原有的展館業務還有新增訂單嗎?今年是否還會產生虧損?回答:公司已經不再承接新的展館項目,原有的業務和資源全部轉移到全資子公司“上海華凱展覽展示工程有限公司”,現有專人負責推進相關款項催收工作。前期已做過相應壞賬計提,不會對公司業績造成太大影響。Q11.公司未來的增量市場在哪里?回答:今年上半年,跨境出口電商行業的外部環境有所改善,如海運價格下調、海外倉去庫存接近尾聲、人民幣貶值等利好因素較多。同時,公司新開發的兩個業務板塊——精品和綜合服務平臺發展較快,已經為公司貢獻利潤,未來極大可能會為公司業績帶來驚喜。同時,我們也會重點提升內部精細化管理,做好成本控制,提高產品利潤率。Q12.精品的選品是否會參考中國消費市場的需求?未來是否會擴充品類?精品業務未來的規劃是什么?回答:公司從2021年開始積極拓展精品業務線,開發新品前會進行充分的調研,包括競品分析、產品性能測試、產品賣點、產品利潤水平等等,并經過立項會評審,優先涉足客單價相對較高且競爭程度較低的產品領域。未來會通過消費市場研究及品牌創新,創建高溢價的自有商品品牌,這也是中長期發展的重要著力點和利潤增長點。