景順長城基金

一、公司簡介

三超新材成立于1999年1月,公司于2017年4月份在深交所創業板發行上市。公司下設全資子公司江蘇三超、江蘇三泓、株式會社SCD,控股子公司江蘇三晶、南京三芯。公司的主營業務為超硬材料工具的研發、制造和銷售,公司主要產品有金剛線和金剛石砂輪,包括半導體行業用的精密金剛石工具,如硬刀、軟刀、背減砂輪、倒角砂輪和CMP-Disk等;南京三芯主要生產半導體行業和太陽能光伏行業專用精密機械(如倒角機、減薄機、邊拋機、精密磨倒一體機)等。

二、提問交流

1、公司目前產能規模?

答:公司目前硅切片線產能約100萬km/月,粗線產能約15萬km/月。

2、公司金剛線產能擴產計劃?

答:子公司江蘇三超最新采購了26條一機16線生產線,目前已在調試中,預計到今年年底,硅切片線產能近140萬km/月。今年在淮安金湖投資購買了一百零八畝的土地,進行年產4100萬公里金剛線產能擴產的投資規劃,項目共分為兩期完成,一期為年產1800萬公里金剛線,2023年一季度完成,二期為年產2300萬公里金剛線。這樣到明年一季度末,硅切片線產能可達近300萬km/月,項目二期將在明年下半年,根據市場情況逐步實施。

3、公司前幾年都是比較平穩的,現在產能擴充那么多,會不會擔心無法消耗?

答:我們擴產是基于兩點認知,一是光伏行業快速增長帶動硅片產能大幅擴張,下游切片廠也在擴產;二是因為硅片規格不斷向大片化、薄片化發展,切割工藝需要增加單片的線耗,使得用線量的增加。根據上海證券、招商證券等機構測算,到2025年金剛線的市場需求為3.58-3.71億公里,所以我們的擴產還是比較合理的。

4、如何看待金剛線后續價格趨勢?

答:目前看金剛線單價從今年年初至今基本穩定,沒有出現前幾年下降較快的情況。

5、金剛線產品是否有淡旺季區別?

答:沒有很明顯的淡旺季,只有一季度存在一個春節的因素,會略有影響。

6、如何看待鎢絲金剛線的發展?公司后續是否有相應的研發和布局?

答:鎢絲線的機械性能跟鋼絲線相比,有比較明顯的優越性,主要表現在抗拉強度上。目前鎢絲母線的線徑主流是35um,同時32um和30um已經在測試。鎢絲母線市場總體是緊缺的狀態。公司目前每月已經有3-5萬公里鎢絲金剛線的銷售。公司從去年下半年開始研發鎢絲金剛線,鎢絲金剛線的制造技術目前已經成熟,現在主要受制于鎢絲的供應。公司目前也在與幾家鎢絲制造廠家進行密切合作,將來不排除有更深層次的合作。

7、公司生產鎢絲金剛線是否需要大量采購新設備?

答:不需要采購新設備,只需要對現有生產的技術參數做一定調整即可。

8、碳鋼線的采購是否存在障礙?母線價格會下降嗎?

答:目前蘇閩和貝卡都是我們供應商,他們的產量和質量比較穩定,不存在障礙,母線的價格也需要看市場行情,目前比較穩定。

9、現在的主要客戶是哪幾家?

答:主要有協鑫、晶澳、美科、華耀、宇澤、晶櫻等。

10、公司在半導體行業用的產品布局?

答:公司對半導體行業用精密金剛石工具的研發已投入多年,個別產品的培育時間甚至達十六年。目前多款產品已經通過測試并形成小批量銷售,產品主要涉及減薄砂輪、倒角砂輪、硬刀(電鑄劃片刀)、軟刀(樹脂、金屬、電鑄)、CMP-DISK(鉆石有序排列)、激光切割保護液、劃片液等。

11、公司半導體行業用的砂輪產品,對標國外產品是否可以達到替代進口的目的?

答:公司的減薄砂輪、倒角砂輪、軟刀、硬刀在下游客戶端已經部分實現國產化替代,公司的CMP-DISK產品,可以做到金剛石有序排列,目前未見國內同類競品。

12、公司對于半導體行業用的砂輪產品國內目標市場有哪些?

答:目前磨輪(背減砂輪和倒角砂輪)客戶有日月光、華天、新順等;軟刀有長電科技、通富微、江西晶能等;硬刀現在有江西兆馳、南京普聯、黃山芯微等30多家客戶;CMP-Disk有華海清科等。

13、江蘇三晶的團隊都是外部引進的嗎?

答:三晶的技術團隊大多數是公司內部培養的,近幾年也招聘了行業內的技術專家,同時我們在日本的子公司SCD那邊也有研發工程師,特別是為我們的硬刀產品提供了較多的技術支持。

14、公司近期成立了一家新的裝備企業?

答:是的,公司與一個技術團隊(其核心人員在日本工作多年)合資成立了一家控股子公司——南京三芯半導體設備制造有限公司,經營地是在南京江寧區。

15、南京三芯的主營產品有哪些?目前進展到哪一步了?

答:主要是半導體行業和太陽能光伏行業專用的切、磨、拋等制程的精密機械,如硅片倒角機、背面減薄機、硅片邊拋機、硅棒磨倒一體機、硅棒切斷磨圓定向一體機等。公司剛成立不久,預計在2023年上半年,硅棒磨倒一體機、硅片倒角機、背面減薄機三款機器樣機將陸續推出。