中信建投股份有限公司,中國國際金融股份有限公司,國金證券股份有限公司,太平洋證券股份有限公司

一、2021年前三季度經營情況介紹公司2021年前三季度,實現營業總收入25.07億元,同比增長15.4%;歸母凈利潤6.27億元,同比增長10.8%。前三季度股權支付費用為0.61億元,若剔除股份支付費用的影響,歸母凈利潤為6.79億元,同比增長20%。前三季度內生的常規業務實現收入約為13億元,同比增長57%。新冠業務實現收入約為8億元,同比下滑了12%。二、問答環節1、Q:安徽集采對公司的影響有多大?公司怎樣應對安徽集采帶來的挑戰?A:安徽集采對于行業影響也是比較大的事情,隨著藥品和高值耗材的集采,我們也預料到IVD行業的集采,但是IVD企業每家的方法學不同,不像藥品有一致性評價,對于行業集采的預期本來沒那么快。從國家政策層面來講,無論是醫保控費還是保障民生方面,集采政策還是要推行,具體以什么樣的形式推行,各省份也在進行摸索,在安徽集采中我們也是積極參與政府的約談和報價。雖然產品價格有一定的下調,但整體利潤影響不大。公司對未來策略進行了調整,公司重心前移到終端客戶層面也做了很多工作,我們第一時間組織精悍的團隊,對各省的醫保局進行拜訪,了解各地的醫保政策。公司內部組織了研討會,對未來集采形式研判,加強了政策研究。我們也會更加關注終端產品和服務的設計。公司加強了對于終端需求方面的研究,如研究目前的基層醫療政策下沉的方向,或者是在支持醫療資源下沉和醫療分級管理,對于每一層醫院的職責,要解決的重點問題等。對整個行業來講,把監管范圍集中,對行業的龍頭企業有好處,能提升行業集中度,我們也在積極擁抱政策變化,在政策中找到機會。2、Q:公司毛利率為什么有所下降?常規業務毛利率的情況是怎樣的?A:毛利率下降的主要因素是產品結構與去年同期有變化。去年主要以常規業務為主,今年Q3新冠產品的收入占比大一些,另外去年以新冠抗體檢測產品為主,今年主要是新冠抗原自測為主,而新冠抗原產品價格一直是下行趨勢。我們之前收到的訂單比較多,為了保證訂單交付,公司臨時租賃廠房與人工成本增加,整體的效率相對較低,費用有所增加。剔除新冠業務,常規業務毛利率在70%左右,整體符合預期。3、Q:公司一直是通過推出新品,以及實驗室整體解決方案來進行銷售推廣,安徽按品類集采方案是否會對公司經營策略造成影響?A:短期來看,按品類集采與公司一體化解決方案會有淺層次的沖突,但長期看公司一體化方案旨在為醫院降本增效,與未來發展趨勢相吻合。我們的初心是幫助醫院的提升效率和體驗感,同時更好的節約費用。策略上公司將把采集方案因素放到產品規劃中,對產品進行靈活調整。4、Q:安徽集采事件對我們的Q4是否還會有影響?A:我們在安徽集采政策發布后,第一時間就在和渠道進行協調溝通,研究政策的相關細則,對于第四季度國內業務也可能會有些影響。但我們其它的一些業務,包括國際市場、院外業務等也在持續穩定的增長,總體來講我們認為Q4會有明顯的環比改善。5、Q:公司對財務費用,研發費用率的未來預期?A:從現金流來講,公司一直是比較充裕的。財務費用方面只有可轉債利息支付和股權支付費用。公司一直在加大研發端的投入,通過技術驅動,瞄準新技術,未來對于新的免疫技術、分子技術、智能互聯技術將保持關注和持續的投入。這個是長期的計劃,總體來講,對于研發的費用投入不會影響我們整體的規劃。6、Q:公司海外和國內的非新冠業務的具體差別在哪方面?A:主要差異是技術平臺和產品品類的不同,國內主要是基于定量平臺,因為國內銷售政策是投放政策,且國內是以心臟標志物、炎癥因子等項目為主,所以國內的毛利率在三個事業部里面是比較高。美國子公司是基于膠體金平臺的毒品檢測業務為主,毒檢業務的毛利率和熒光平臺試劑的毛利率比起來稍微的低一點。國際部熒光業務所占的收入比例上升較快,從前三個季度的收入結構來看,熒光業務約占到國際部的2/3,傳統業務占到國際部的收入的1/3。國際部方面,我們的儀器主要會先以比較低的毛利率賣出去,收回儀器成本,然后通過試劑銷售產生較多利潤,毛利率會比國內的低一點。海外和國內的業務毛利率有一定差異,主要是產品的技術平臺、銷售政策的不同導致的。7、Q:公司海外業務戰略規劃是怎樣的?6個重點國家的發展情況如何?A:國際部是從去年下半年進行了一個海外業務的三年長期規劃,將國際部作為中長期發展的戰略重心。目前在國際市場上,發展中的人口大國對于醫療產品,特別是診斷產品的總體需求是在上升的。萬孚發展國際部業務有20年經驗,早期是以基于膠體金平臺的毒檢、妊娠,傳染病產品為主,2014年開始導入免疫熒光平臺,海外新業務導入成效十分明顯,今年上半年國際業務上,許多廠家冷鏈運輸受到影響,也給了我們機會。以往我們的國際業務主要采取貿易模式,不會設立子公司,主要是出口產品,通過當地經銷商做銷售。為了海外業務持續發展和深化業務,我們框定了六個重點國家,選取這些收入貢獻比較大的國家,推進本地化運營。目前在一些國家子公司注冊已經完成,并進行了本地化工廠建設,一些國家團隊建設也在有序推進過程中。8、Q:公司寵物業務在國內市場空間以及未來預期是怎樣的?A:寵物業務是我們新投入的方向,公司的小型化、自動化設備齊全,產品線齊全。寵物消費屬于新型消費,寵物檢測需求量也在不斷增長。寵物檢測發展階段不同,檢測項目需要不同,公司產品線十分豐富,能滿足海內外的檢測需求。從數據來看的話,今年寵物業務增長非常可觀,與去年相比有翻倍的預期,公司后續也會持續投入,進行更多的客戶研究,努力把產品做好。