泰康資產,千合資本

一、 公司產品介紹與參觀

二、 交流

本次互動交流關鍵詞

國際市場、過程信號產品、收入彈性、高校科研、壓力傳感器銷售模式、外購傳感器價格、傳感器的核心工藝

校準與測試

(1)公司的國際市場占總收入的40%,這部分業務拓展用了多久?

答:公司在2008年取得進出口權,剛開始銷售量比較少。后來在2011在美國建立全資子公司,通過Additel這個品牌進行全球銷售,2011年可以說是我們國際市場業務的開端,十幾年來一直保持較高的復合增速,而且通過更為廣闊的國際市場,我們的中高端產品也完成了工程化的驗證階段并被國際客戶所認可。

(2)過程信號產品是新開的產品線么,國內的競爭格局如何,與公司規劃的電學產品是什么關系?

答:目前主流的過程信號產品還是行業內的國外友商占主要份額。過程信號產品原來是劃分在我們的溫濕度產品線里面。近幾年新的過程信號產品已經通過市場驗證,后續還會繼續完善這條產品線,所以我們已經把過程信號產品從溫濕度產品線中獨立出來。其實過程信號、溫濕度和電信號在技術上聯系非常緊密,幾乎是沒有區別,但過程信號主要是工業過程控制系統的儀表信號進行精準模擬和測量,例如當用戶的熱工班組在巡檢過程中會對存在問題的檢測點進行測試驗證。公司開發的電學檢測產品也主要是針對低頻直流信號而非通訊的高頻信號。

(3)公司產品的主要集中在哪些應用領域?

答:國內主要集中在流程工業,收入占比較高的是計量檢測、石化、冶金機械、電力等,國外市場收入占比較高的是生物醫藥、石化、計量檢測、電力。

(4)西門子等工業巨頭的整體工業解決方案中也會有硬件的輔助驗證系統,但為什么沒有涉足校準測試場景?

答:第一,這個工業細分領域更需要行業知識與持續的產業積累,這不會是那些巨頭公司投入的主要精力點。

第二,過程控制系統中的各種物理量參數的校準測試,最終的一定是在現場應用解決,想通過整體工業解決方案切入卻并不容易。例如想測試監測點的壓力信號準確性,需要先給對應的監測點施加多個穩定的壓力值,再對數據通路進行比對驗證,遠程則很難實現。

(5)檢測產品業務,未來幾年哪個產品線的收入彈性會更大一些?

答:壓力、過程信號及溫濕度近幾年來我們已經推出了很多的新產品,在經過幾年的市場驗證后會逐步開始貢獻穩定收入,同時我們在部分核心產品上面進行的迭代也是收入的貢獻點,產品迭代的貢獻度會更大一些,例如我們的全自動壓力校驗儀以及過程信號校驗儀。

(6)公司財務報表中的合同負債是怎么樣的執行機制?

答:公司在國內主要客戶是央企國企,一般執行的是361,即預付30%、貨到60%、質保金10%。經銷商客戶,公司是收到全款后才發貨。

(7)高校的貼息貸款政策對我們的業績開展的作用如何?

答:目前高校科研行業的收入基數較小,主要是行業團隊在拓展。行業團隊是在2020年初成立,趕上3年疫情所以進度略顯滯后,但目前與高校科研的合作模式已經明確,未來幾年高校科研的增速會較快。

傳感器垂直一體化

(1)公司生產的壓力傳感器按規劃是會優先自用并做成垂直產業下的其他壓力測量產品進行銷售,為什么不直接銷售傳感器?

答:除了滿足校準測試產品自用以及做成壓力變送器進入現場感知測量外,還有一個方案是把傳感器做成數字模塊再進行銷售,這樣整體的精度更高,而且會與原有的接口一致,兼容性高,存量替換容易。

從技術角度講,我們的傳感器芯體和我們補償電路、算法是高度配合的,就像蘋果的芯片與它的操作系統是高度配合一樣。如果我們像目前市場上的通用模式,單獨銷售傳感器可能很多性能就發揮不出他的創新價值,比如氣象現場用的氣象站,如果使用我們創新的傳感器數字模塊,不僅指標更好,而且所有的氣象站還可以實現配網;還有如民航測試飛行姿態用的皮托管,如實現替換整體的測量準確度也會獲得極大的提高。

(2)在公司檢測產品里,外購的壓力傳感器價格是多少,對標公司自制的傳感器那種外購價格又是多少?

答:公司在用的壓力傳感器的量程特別寬,國外幾個公司因為技術路線、工藝差異,因此一般只在某一段量程性能做的特別好,公司幾乎測遍了所有型號的產品,在各個量程段中選最好的那一種使用,所以使用的型號也比較多。單只傳感器的價格跨度挺大的,有幾百元一支的,還有幾萬元一支的,綜合準確度0.01%F.S的主要集中在1萬~幾萬這個價位。

(3)為什么公司把檢測關鍵工藝設備作為傳感器項目實施的核心之一?

答:整套體系是我們能實現傳感器垂直產業化的核心,高精度壓力傳感器更需要工藝體系支持與準確的客戶定位。

首先,高精度傳感器是壓力檢測儀表的核心元件之一,而每一臺儀表出廠前都需要對傳感器進行高低溫老化測試及數據補償篩選,老化篩選系統是我們幾十年測試驗證工藝以及數據算法沉淀后自研的工藝設備。如果對高端壓力傳感器的使用規模達不到一定數量級,也就無法了解用戶對具體應用場景的參數要求,更無法對相關補償算法進行持續優化。

其次,針對工程化階段的高精度壓力傳感器,我們的相關工藝設備同時對數十只傳感器并行驗證,可以完整的測試傳感器的分項指標特性,在通過我們最高準確度0.0005%F.S壓力基準進行綜合性能測試及標定。