東莞證券股份有限公司

公司于2022年9月21日上午10:00-11:00通過線上會議的方式與東莞證券股份有限公司大消費組組長魏紅梅、醫藥研究員謝雄雄舉行了線上調研會議,董事會秘書寧潞宏先生、副總經理楊月曉先生、財務總監胡正盈先生、證券事務代表王敏女士出席了本次會議。本次調研會議采用網絡遠程方式舉行,雙方就公司發展規劃、公司業績、業務情況及其他投資者關心的問題進行充分溝通,雙方交流的主要內容如下:一、請介紹一下公司上半年經營情況,上半年收入下滑和凈利潤虧損的原因?未來有沒有企穩回升的可能性?回復:公司報告期實現營業收入99,185.04萬元,同比減少23.56%,歸屬于上市公司股東的凈利潤-4,027.57萬元,同比減少147.95%,公司報告期內營業收入、凈利潤與上年同期相比均出現下降,主要原因為公司內燃機零部件業務與光伏業務出現較大虧損。目前公司在剝離內燃機零部件業務,虧損業務剝離后,公司后期發展向好。2022年上半年各業務板塊經營情況如下:1、醫藥制造業務經營情況報告期內,醫藥制造業務實現營業收入72,168.27萬元,同比減少11.67%,報告期內實現凈利潤12,558.68萬元,同比減少21.99%,歸屬于母公司所有者的凈利潤6,498.65萬元,同比減少23.48%。主要原因為:2022年受國內疫情零星散發不斷,為促進應收賬款清收加速回款,降低渠道庫存,公司根據市場客觀情況,結合產品的實際銷售情況,適當控制發貨。故而收入同期比下降,凈利潤也下降。2、內燃機零部件業務經營情況報告期內,內燃機零部件業務實現營業收入18,033.93萬元,同比減少27.78%,報告期內實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-7,158.05萬元。主要原因為:2022年上半年受到汽車行業上下游供應鏈不暢、新能源汽車沖擊、疫情反復以及國際地緣政治動蕩等因素影響,造成車用內燃機需求同比大幅下降,導致增壓器銷量與去年同期相比也大幅降低。3、光伏設備業務經營情況報告期內,光伏設備業務實現營業收入8,256.71萬元,同比減少61.36%,實現凈利潤-1,890.72萬元,同比減少299.34%。主要原因為:(1)受疫情影響,部分原材料、產成品運輸受阻,導致公司訂單無法如期交付;(2)市場競爭加劇,導致公司市場份額減小。二、公司對長江星醫藥股份有限公司目前持股比例為52.75%,未來是否有進一步收購意向?回復:目前不排除進一步收購剩余股權的可能。三、公司光伏和內燃機這兩塊業務目前經營情況及未來的發展規劃?回復:公司光伏和內燃機這兩塊業務在2022年1-6月有較大虧損,內燃機零部件業務正在剝離中,公司的發展戰略是加大對醫藥業務的投資傾斜,促進大健康業務發展,對光伏業務不會增加重大投入,目前在加快光伏業務的技術研發和市場開拓。四、公司覺得中藥顆粒的發展是否會對中藥飲片市場有較大影響?回復:中藥顆粒方便、快捷、藥效高,中藥配方顆粒產業化規模化發展可帶動中藥全產業鏈標準化、規范化發展,是未來的發展方向。中藥配方顆粒需求增加可帶動上游產業中藥材、中藥飲片應用量的大幅增加,可改變目前中藥材生產分散、粗放的小農經濟模式,推動中藥材種植規范化、規模化;構建現代中藥材流通體系;促進農業產業結構調整,促進飲片規范化生產和管理。這與公司建立中藥種植基地,發展大宗、道地藥材種植、生產以及中藥飲片規模化、規范化生產和管理的發展理念相符合。公司子公司長江星在標準化與規模化生產中有優勢,中藥顆粒的發展有利于公司醫藥業務的發展。五、公司上半年中藥飲片毛利率為25%左右,和同行毛利率相比如何?回復:同行業上市公司中藥飲片毛利率在20%-25%,公司上半年中藥飲片毛利率和同行業毛利率區間基本一致。六、公司之前公告九月上旬抗新冠中藥上市,目前進展如何?回復:葛厚石苓方作為一款抗病毒的中藥復方制劑,該藥品的藥理試驗正常進行中。七、公司之前公告轉型醫美,未來是怎么規劃?回復:雙方本著“優勢互補、資源共享、配合運作、合作共贏”的原則,結合各自領域擁有的產業資源、技術研發和資本運作等優勢,建立長期、全面、深度的戰略合作機制和合作伙伴關系。公司擬利用其醫藥工業形成的強大研發制造能力,完備的產業鏈基礎設施,與艾美共同搭建醫美健康領域上游產品制造基地,該基地將成為雙方在相關領域新的資源整合平臺。艾美擬分階段將已形成的美業聚合服務能力和全域渠道資源賦能給公司及雙方合作項目。公司將發揮資本平臺的優勢,協助艾美系統性的發掘、梳理和規范體系內優質美業資產,拓展雙方之間進一步股權合作的機會。包括但不限于公司收購艾美的優質資產、雙方合作設立產業投資基金、相互投資等合作方式。八、截止2022年半年報,公司應收賬款為13.42億元,占流動資產比例61.20%,公司應收賬款構成?未來是否繼續減值?回復:公司應收賬款是各業務板塊的應收賬款之和,主要為醫藥業務的應收賬款,且主要為一年以內的應收賬款。公司各業務板塊的行業現狀是回款信用周期較長,因此公司應收賬款較多,未來是否繼續減值要根據公司的經營狀況及會計政策要求來判斷,如果公司營業收入增加,應收賬款增加,則不排除繼續減值的可能。因客戶比較優質,出現大額核銷的可能性比較小。九、公司目前賬上商譽為7.02億元,根據上市公司與業績承諾人簽署的《業績補償協議》,業績承諾人承諾2020年度、2021年度經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于18,000.00萬元、20,000.00萬元,2020年度-2022年度三年累計不低于61,000.00萬元,若本次交易無法在2020年度實施完畢,則業績承諾期限延續至2023年度,2021年度、2022年度經審計的凈利潤分別不低于20,000.00萬元、23,000.00萬元,2021-2023年度三年累計經審計的凈利潤不低于68,000.00萬元。公司未來商譽減值風險如何?回復:長江星2020年度經審計凈利潤為24,738.09萬元,超過業績承諾凈利潤18,000萬元,完成率137.43%。長江星2021年度經審計凈利潤為23,952.82萬元,超過業績承諾凈利潤20,000萬元,完成率119.76%。2020年與2021年度共實現凈利潤48690.91萬元,需完成12309.09萬元即可完成業績承諾。2022年半年度報告中,長江星凈利潤為12,826.41萬元(以上數據未經審計)。目前長江星經營狀況良好,出現商譽減值的風險比較小。十、公司剔除不良資產是否已完成過戶,是否還并表入三季度業績?回復:公司剝離的資產尚未完成過戶,正在辦理中,就目前情況來看需要并入三季度報表,公司會與會計師進行溝通后進行處理。十一、公司資產負債率較高,未來有沒有降低債務的措施?回復:目前公司正處在業務拓展階段,公司的大健康產業版圖正在逐步建設中,隨著公司各項目陸續投入運營后帶來收益,公司的資產負債率會逐步降低。公司也會考慮在適當的時候進行股權融資,補充資本金、降低資產負債率。十二、公司半年報經營現金流負數,公司有何策略應對,是否有現金流風險?回復:上半年經營活動現金流量為負原因是醫藥板塊業務現金流比去年同期降低所致(本報告期凈流量為-1.42億元),其影響現金流的因素如下:(1)、本報告期預付中藥材貨款增加所致,本報告期末預付中藥材款比去年同期增加;(2)、醫藥批發業務營業收入下降,導致銷售商品、提供勞務收到的現金流比去年同期減少。公司將加強對應收賬款的催收回款力度,適當控制對供應商的現金支付比例和節奏,做好經營性現金流的管理,未來不會產生現金流風險。十三、大股東質押率較高,會不會有爆倉風險?回復:目前大股東的質押率在66%左右,不存在爆倉的情況。十四、請介紹一下公司目前在大健康領域的布局,以及未來的重點發展方向?回復:目前公司子公司已建立涵蓋中藥種植、中藥飲片、膠囊生產、醫藥物流、康養等業務內容的大健康產業版圖。未來的重點發展方向為:公司將抓住健康需求升級和生物科技升級兩大主線,在大健康領域不斷向縱深發展。現有業務將繼續做大做強,擴大規模并提升中藥產品的科技含量和價值含量;同時,在中藥大健康業務基礎上,已公告與深圳艾美集團將在醫美領域上下游展開全面合作,力爭將其打造為公司新的重點業務。從長期角度,公司也會適時通過合作引進、投資并購等多種方式逐步涉足生物科技產品領域,以醫美上游產品研發為起點,向治療性技術及產品方向延伸,打造特色鮮明的健康產業集團。